融資融券標的證券

2013年9月，經中國證監會批准，根據《上海證券交易所融資融券交易實施細則》(以下簡稱“《實施細則》”)的相關規定，為滿足融資融券業務發展需要，上海證券交易所(以下簡稱“本所”)決定擴大融資融券標的證券(以下簡稱“標的股票”)範圍。融資融券標的股票範圍擴大依據是：符合《實施細則》第二十四條規定條件，按照加權評價指標從大到小排序，並綜合考慮個股及市場情況，選取出104只股票作為新增標的股票。加權評價指標的計算方式為：加權評價指標=2×(一定期間內該股票平均流通市值/一定期間內滬市A股平均流通市值)+(一定期間內該股票平均成交金額/一定期間內滬市A股平均成交金額)。 ^[1] 

擴容後，兩融標的股票的市場代表性進一步增強，有利於發揮其價格發現、提供流動性等基礎性市場功能，更好地滿足市場發展和投資者交易需要 標的股票擴容後，將為“兩融”客户提供更多的投資機會，例如，若客户要鎖定當日盈利(或損失)，可以通過融券賣出或融資買入來對沖，其交易對象就必須是兩融標的，標的股票擴容後，客户可作日內交易的股票選擇也增加了；對於策略、套利交易客户，由於各種策略、套利交易都是基於融資、融券的組合交易，標的股票擴容後，融資、融券交易標的範圍擴大，相應地可能實現的策略、套利交易機會也將增多。

通過對歷次標的股票調整事件，分析比較前後股票波動性、流動性的變化，實證結果表明，融資融券標的證券範圍擴大不僅不會造成市場大幅波動，反而能有效穩定股價的波動；其對於提供市場流動性也有一定的貢獻。