職業年金基金

職業年金基金財產限於境內投資，投資範圍包括銀行存款、央票，國債、債券回購、信用等級在投資級以上的金融債、企業（公司）債、可轉換債（含分離交易可轉換債）、短期融資券和中期票據，商業銀行理財產品、信託產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃，證券投資基金、股票、股指期貨，養老金產品等金融產品。其中，投資商業銀行理財產品、信託產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃、股指期貨的投資條件，由國家有關部門另行規定。

職業年金基金不得直接投資於權證，但因投資股票、分離交易可轉換債等投資品種而衍生獲得的權證，應當在權證上市交易之日起10個交易日內賣出。每個投資組合的職業年金基金財產應當由一個投資管理人管理，職業年金基金財產以投資組合為單位按照公允價值計算，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於投資組合委託投資資產淨值的30%。 ^[1] 

職業年金強調的是保障功能。一是為了建立多層次的養老保障體系，原來是財政單方面給予保障，現在採取財政和市場聯合保障，減輕老年保障的風險程度。第二，保障機關事業單位公務人員退休後的收入水平，如果單靠基本養老保險，保障水平可能比較低，現在加上這個補充，可以保證退休後的生活和消費水平不下降。

職業年金基金可投資股票、股指期貨等資產，無疑對A股市場是一個長期利好。但是如果股指期貨管控措施不鬆綁，未來職業年金基金對沖股票資產風險將會遭遇流動性不足問題。職業年金基金在投資股票的過程中，難免會通過股指期貨進行風險對沖，或者投資的產品本身涉及風險對沖。 ^[1] 

截至2021年末，職業年金基金投資運營規模1.79萬億元，當年投資收益額932億元。 ^[2]