經濟海嘯

雪上加霜 支柱型產業的停產或受損更是讓這個工業大國“雪上加霜”。相關專家在接受《國際金融報》記者採訪時坦言，短期來看，9級強震帶來的影響不可估量，“一方面，恐慌性情緒將影響投資者決策，在打擊資本市場的同時進而給日本實體經濟帶來衝擊；另一方面，部分品牌企業的停產將衝擊日本的汽車、電子消費等支柱型產業，這又將拉低日本經濟的增速”。

支柱產業受損 消費電子產業是日本引以為傲的產業，這條產業鏈上的知名企業更是從上游到下游佈局在日本的各個角落。可成功的佈局卻不能抵擋強震帶來的意外損失。據報道，索尼公司關閉了日本東北部6家生產藍光光盤、磁頭和電池等的工廠，受災工廠員工全部撤離，索尼也開始對地震導致的大範圍停電和生產設施破壞的影響進行全方位評估。競爭對手夏普、松下、三菱和三洋等企業也關閉了一些主要的工廠。另一大支柱產業汽車業也在停產之列。3月11日下午，日產汽車官網向社會通報了受損信息，其位於福島、櫪木、橫濱、追濱、神奈川縣的5家工廠、辦事處在地震發生後均已停止運營，“其中，負責生產發動機的福島工廠及負責鑄造工程的櫪木工廠曾發生火災，神奈川縣的技術中心則處於停電狀態”。據悉，截至3月12日，至少有21家日本大型企業的數十家工廠進入停工狀態。

加速產業整合 “短期看是危，長期實則為機。”復旦大學經濟學院副院長、日本東京一橋大學博士孫立堅對<國際金融報>記者説，“這場強震將倒逼日本企業加速整合，尤其是已經在世界佔據主導地位的支柱型產業。”記者查閲資料時發現，在強震來臨前，如日本鋼鐵行業中的兩大佼佼者——新日鐵和住友金屬就傳出了合併消息。“未來，日本勢必將加速像這樣的產業整合。”孫立堅強調，在世界經濟格局中，日本企業仍將發揮他們重要的影響力。“更重要的是，日本經濟的核心競爭力並未丟失，就像1995年日本阪神大地震後一樣，經歷了陣痛但凝聚力得到大幅提升的日本經濟和日本相關產業將重新得以騰飛。”孫立堅認為。

百年難遇的9.0級日本強震已經造成日本國內嚴重的人員傷亡和財產損失。同時，本次日本“3·11”地震，還攪得全球金融市場“心驚肉跳”。業內專家認為，雖然部分國際資金可能會因為地震而暫時撤離日本市場，但日本地震對全球金融市場的衝擊力有限。

利空快速修復 3月11日下午日本發生地震後，日本日經股指快速下跌，收盤時大跌1.72%。而亞太地區其他主要股市也全線下跌，其中中國A股尾盤跳水，上證綜指下跌0.79%。然而，美國股市上週五對日本地震的反應卻比較平淡，國際投資者對於日本地震的悲觀在幾個小時之後轉為對日本災後重建的樂觀。美國亞當麥什交易公司首席策略分析師託德·霍維茨認為：“地震不會造成市場恐慌，因為這只是自然現象，造成的損失會被修復。”截至美股收盤，三大股指全線收高，但大部分日本上市公司股價下跌。由於投資者對日本災後重建充滿信心，日元也出現了快速反彈。在地震發生之後，美元兑日元一度漲至1美元兑83.275日元，但之後很快回落。日本災後重建預期使得日元需求大增，導致日元匯率出現反彈。

產業佈局合理 從歷史情況來看，1995年日本阪神大地震發生之後，日經225指數經歷了4個交易日的連續下跌後反彈，這4個交易日股指下跌幅度為7.6%，跌幅居前的主要是銀行、地產和災區的機械類個股，而像建築等災後重建概念股表現強勁。北京理工大學教授崔新生在接受《國際金融報》記者採訪時指出，“日本地震對國際資本市場和貨幣市場的影響力有限。災難對於金融市場而言往往是一把雙刃劍，災後重建所帶來的機會也是很大的。”崔新生指出，從產業結構佈局來看，日本在全球市場的佈局非常合理，它主要是技術主導性國家，研發能力非常強，而成本基地大多是在海外，主要控制的也是上游產業，因此儘管災難會對日本的經濟產生負面影響，但核心部分的衝擊力非常有限，因此災後恢復也會比較快。

基本格局不變 儘管日本地震短期內對日本市場和全球市場有利空影響，但不少業內人士認為，日本災後重建所爆發出的強大需求，不僅可以提振日本經濟，還有望對其他國家的出口帶來利好。市場有預期顯示，日本政府可能會出台大規模的財政刺激政策，從而提振因地震而更加低迷的經濟。而分佈在海外的日本政府和企業的資金，也會因為災後重建而回流國內，因此對資本市場而言，這反而會催生不少機會。同時，受災後重建影響，日本需要進口大量原材料，因此對於全球商品市場而言也無疑是一大利好。而對於中國，以及一些拉美國家而言，日本的災後重建所爆發出的強大需求也將在一定程度上推動出口增長。因此，市場人士認為，全球市場的基本格局不會因為日本地震而動搖，在經過一段時間的恐慌和調整後，市場將回到下跌前的位置。

忘掉盈利目標 險損超阪神地震達100億至150億美元，日本人是全世界最喜歡購買保險的一羣人，這也就不難解釋日本9.0級大地震發生後，全球保險商為何會表現得如此“驚慌失措”。數據顯示，地震發生後第二天，歐洲股市大幅低開，世界三大再保險機構慕尼黑再保險、漢諾威再保險和瑞士再保險的股票價格分別下跌3.5%-5.3%。對此，中央財經大學保險學院院長郝演蘇教授在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“在連續遭受日本大地震、新西蘭地震、澳大利亞洪災衝擊後，全球保險業基本可以‘忘掉盈利目標’。其中，日本9.0級地震對保險業的影響無疑是最沉重的。”

損失嚴重 “我們尚未與日本總公司進行聯繫，但會在最短時間內掌握相關信息。”3月13日，生命人壽保險股份有限公司有關負責人在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“主要通過日本股東代表瞭解情況。”由於地震發生在週末，大部分日資保險公司都處於非工作狀態。東京海上有關負責人在接受《國際金融報》記者採訪時指出，日本大地震涉及的保險理賠要根據實際情況決定，通常情況下，一般保險將地震和海嘯作為除外責任，只有特殊保險，如地震保險，才涵蓋了上述風險。根據國際風險評估機構的預測，日本大地震，全球保險業可能損失100億至150億美元；加上新西蘭地震和澳大利亞洪災，保險業的損失將超過300億美元。另一項數字顯示，14%的日本房地產擁有者購買了地震保險。郝演蘇在採訪中指出，日本大地震發生後，可能涉及的保險險種包括人身保險和財產保險，其中，在財產保險方面，日本具有非常完善的地震保險體系，這將為遭受重創的民眾和企業分擔不少經濟損失。“值得一提的是，大眾普遍關心的核泄漏問題，並不屬於保險責任範圍。”郝演蘇告訴記者，“核輻射的影響週期比較長，因此，保險產品通常將核風險作為除外責任。”

影響深遠 “毋庸置疑，日本大地震將對全球保險業產生比較嚴重的影響。”在郝演蘇看來，全球保險業，特別是再保險公司在地震發生後第二天就已經感受到了“壓力”，“這一點，從三大再保險公司的股價便可窺知一二”。如果説，再保險機構只是身處“二線”，承擔對保險機構的保險；那麼，直接保險機構則身處“一線”，不得不面臨向投保人賠付保險金的壓力。因此，一些國際保險公司的股價也發生了大幅度下挫。傑富瑞國際公司（JefferiesInternational）分析師預計，日本大地震將對保險公司的資產負債表產生5%左右的影響。該分析師認為，“由於保險覆蓋率等原因，此次大地震的破壞力將遠遠大於1995年阪神大地震。”與此同時，大部分國際分析機構認為：“日本大地震的損失足以消耗全球保險業的利潤，並有可能進一步提高再保險關於自然災害保險的承保費率。”

日本9級強震帶來的不止是宮城縣、福島縣等地的徹底損毀，還讓全球大宗商品市場產生震動。《國際金融報》記者統計發現，除國際金價和銀價保持漲勢外，紐約原油期貨價格、倫敦金屬交易所（LME）3月銅價、鋅價、鋁價等大宗商品價格紛紛下挫。中國大宗商品亦躁動不安。據國內知名現貨交易平台“西本新幹線”監測，中國港口鐵礦石現貨價格持續弱勢運行，市場“風向標”——品位為63.5%的印度粉礦價格已從節前的接近200美元/噸急跌至179美元/噸。

油價漲勢難改 國際油價第一時間受到了衝擊。3月11日，國際油價盤中一度跌破100美元/桶關口，最終在收盤時報價100.59美元/桶，下跌2.11美元/桶，跌幅2.05%。“由於是石油進口大國，日本強震將繼續給國際油價帶來震動，併成為部分獲利回吐者最好的市場利空消息。”廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強告訴《國際金融報》記者。“但這些負面因素難以在市場持續產生作用。”林伯強説，“因為，從歷史上看，影響國際油價的最主要因素總是中東地區的局勢異動。這遠大於日本強震因素的影響。一旦利比亞局勢繼續惡化且短期內不能解決，市場人士將繼續爆炒國際油價。”法國政府已承認利比亞反政府武裝的合法地位，利比亞現任政權也在到處展開外交攻勢，這被林伯強認為是“地區局勢繼續惡化的信號之一”。

大宗商品復漲 除了原油外，日本也是有色金屬等諸多大宗原材料的進口大國。與原油一樣，“短期承壓”、“長期影響有限”成為國內外不少分析師的觀點。“不管是銅價、煤價、鋁價，其都會緊緊跟隨原油價格的走勢。”林伯強表示，“只不過，與國際油價可能的快速上漲相比，它們的跟漲速度可能會慢一點。”值得注意的是，在日本因素影響下，全球鋼企關注的鐵礦石價格也出現了下跌。尤其是中國市場，強震當日就出現了急跌。“這次地震中，日本至少有5家大型鋼廠暫停了生產，且停產時間可能長達6個月。鐵礦石海運市場可能喪失2220萬噸鐵礦石需求。”西本新幹線信息總監盛志誠告訴《國際金融報》記者，這將在一定程度上緩解全球鐵礦石“緊張”的供應。“但從總量看，其影響有限。”盛志誠認為，“反過來説，1/4國土面積受地震衝擊後，對於已完成工業化進程和城鎮化進程的日本而言，反而會增加一部分基礎設施建設剛性需求，或將推高鐵礦石需求。”