競爭性貨幣貶值

根據美國《聯邦儲備法》，經濟危機時期，美聯儲擁有無限發行貨幣、向任何人發放貸款的權力，無需通過國會批准。此前，美聯儲通過放貸已使其資產規模從9000億美元增加到1.8萬億美元。為挽救瀕於崩潰的國內經濟，美國政府的手段可謂史無前例且引發普遍爭議。國際社會認為在“零利率”時期，美聯儲本質上是在通過“印鈔票”來增加信貸供給量。美聯儲主席伯南克對此也直言不諱：在即將失去降息空間時，只能充分發揮“印鈔機”的功能，向市場注入流動性以刺激經濟復甦。

但是，在各國廣泛實施定量寬鬆貨幣政策背景下，預計數量型放鬆的貨幣政策的盛行必然帶來貨幣對實物的大幅貶值。這與1930年代大蕭條後世界脱離金本位制度、1970年代佈雷頓森林體系解體這兩段世界貨幣體系變革時期表現出本質的類似性。世界貨幣體系的變革往往伴隨貨幣的競爭性、集體性貶值，從而打亂原有體系下形成的相對穩定的增長和物價預期，增長和物價波動均明顯加大。

主權國家的彼此猜疑、誤解，甚至陽奉陰違不勝枚舉。世界銀行3月17日發表的一份報告提醒人們，08年11月在華盛頓召開的二十國集團峯會也宣稱反對保護主義，但自那時起，該集團中已經有17個國家付諸實施了約47項不同程度的保護主義措施。

幣值是維繫國際金融和經濟秩序的基礎變量。德國《明鏡》週刊上週末刊登了一份所謂由英國起草、尚待與會方討論和簽署的公報草案內容，呼籲成員國避免進行競爭性貨幣貶值。

2009年7月9日，據八國集團的聲明草案顯示，全球最大發達國家和新興市場國家的領導人達成一致，同意避免採取貶值本國貨幣的方式來促進出口，原因是這種方式會對其他國家的利益造成損害。

聲明草案成，各國領導人同意“儘量不採取競爭性的本國貨幣貶值措施”，此外還同意“促進穩定而運行良好的國際貨幣體系”。

俄羅斯總統德米特里·梅德韋傑夫(Dmitry Medvedev)此前倡議全球各國多樣化外匯儲備，削弱美元作為主要儲備貨幣的地位。不過，俄羅斯及其他支持削弱美元地位的國家尚未提出另一種可行的儲備貨幣。

中國外交部發言人馬朝旭則在7月9日於意大利拉奎拉召開的八國集團峯會上表示：“我們需要對國際貨幣體制作出改進，使其擁有更好的外匯發行和儲備系統，以實現儲備貨幣匯率的相對穩定性，從而建立多樣化的、合理國際儲備貨幣機制。”

印度和外交部政務次長梅農(Shivshankar Menon)7月8日透露，巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦(Luiz Inacio Lula da Silva)向其表示，他希望最大的幾個發展中國家能用本國貨幣來對貿易賬户進行結算。

梅農稱，由中國、巴西、印度、墨西哥和南非組成的“五國集團”對“使用替代性貨幣”的問題進行了探討，“但達席爾瓦則建議，我們應考慮使用本國貨幣來互相結算貿易賬户”。他表示，“所有人都已經認識到”，創造一種新型儲備貨幣的想法“是一個長期目標”。

白宮發言人羅伯特·吉布斯(Robert Gibbs)則在八國集團峯會上表示：“不管人們聽到了什麼樣的傳言，我都認為美元作為國際主要儲備貨幣的地位不會發生改變。” ^[1]