社會融資規模

社會融資規模(4張)

這裏的金融體系為整體金融的概念，從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。具體看，社會融資規模主要包括人民幣貸款、外幣貸款、委託貸款、信託貸款、未貼現的銀行承兑匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資、保險公司賠償、投資性房地產和其他金融工具融資十項指標。隨着我國金融市場發展和金融創新深化，實體經濟還會增加新的融資渠道，如私募股權基金、對沖基金等。未來條件成熟，可會將其計入社會融資規模。

社會融資規模是一個較新的概念，2010年底中央經濟工作會議首次提出“保持合理的社會融資規模”，國務院總理温家寶在部署2010年一季度工作時也強調“保持合理的社會融資規模和節奏”。

2011年初以來，“社會融資”一詞出現在與金融調控有關的敍述中。1月初，中國人民銀行召開年度工作會議，提出“保持合理的社會融資規模”。1月30日央行公佈的《2010年第四季度貨幣政策執行報告》進一步提出，“在宏觀調控中需要更加註重貨幣總量的預期引導作用，更加註重從社會融資總量的角度來衡量金融對經濟的支持力度，要保持合理的社會融資規模，強化市場配置資源功能，進一步提高經濟發展的內生動力。”

社會融資規模的統計主要有四項原則：即居民原則、金融原則、合併原則和增量統計與計值原則。

社會融資規模的持有部門和發行部門均為居民部門。按照居民原則，外商直接投資、外債和外匯佔款均不計入社會融資規模。

按照金融原則，國債發行不計入社會融資規模。因為國債發行的主體是政府，國債的發行與兑付屬於財政政策的範疇。

2019年12月起，人民銀行進一步完善社會融資規模統計，將“國債”和“地方政府一般債券”納入社會融資規模統計，與原有“地方政府專項債券”合併為“政府債券”指標，指標數值為託管機構的託管面值； ^[2] 

此前國債等政府債務並未納入社會融資規模統計口徑，這是社會融資規模再一次擴容。 ^[3] 

社會融資規模包括各種金融機構、金融市場通過直接或間接方式向實體經濟提供的資金支持。因此，在統計社會融資規模時，要將金融機構相互間的債權和債務關係合併處理。

在數據彙總方面，金融機構之間的債權和所有權關係相互軋差，不重複計算。例如，金融機構之間相互持有的股權、相互持有的債券等等，都不計入社會融資規模。

據經濟之聲報道，央行2011年4月14日發佈的“一季度金融統計數據報告”顯示，一季度信貸增量明顯減速，廣義貨幣增量控制在16.6%。備受市場關注的是，央行同時公佈了社會融資規模這個新的指標。

這個數據產生最根本的原因是新增貸款佔社會總體融資額的比例逐年下降，社會融資總量。

央廣網財經北京2014年2月21日消息 據經濟之聲《天下財經》報道，央行2月22日首度公佈了地區社會融資規模統計數據。與人民幣貸款相比，地區社會融資規模更能全面地反映各地實體經濟從整個金融體系獲得的資金支持。2013年廣東、北京、江蘇分別位居前三位。央行有關負責人介紹稱，2013年，中國東、中、西部地區社會融資規模分別為9.04萬億元、3.40萬億元和3.79萬億元，分別比2011年多1.39萬億元、1.10萬億元和1.29萬億元。

從結構看，地區社會融資的集中度持續下降。2013年我國地區社會融資規模最多的前六個地區集中於東部六省市，即廣東（13826億元）、北京（12556億元）、江蘇（12070億元）、山東（10838億元）、浙江（8345億元）和上海（7964億元），融資額合計佔全國的37.9%，融資集中度比2012年下降1.5個百分點，比2011年下降6.2個百分點。

數據顯示，融資的區域不平衡狀況明顯改善。2013年，東、中、西部地區社會融資規模分別佔同期地區社會融資規模總額的52.2%、19.6%和21.9%；東部地區佔比比2011年下降6.4個百分點，中、西部地區佔比分別比2011年上升2.0個和2.7個百分點。

央行使用了社會融資規模這個新的指標，這個指標成了記者追問的一個熱點。因為央行表示，這個數據是綜合了銀監會、證監會、保監會和央行一行三會的數據，給出的一個更全面的衡量指標。記者們對這個指標的定義、這個指標的衡量、以及這個指標如何調控都產生了濃厚的興趣。

央行是每個季度發佈社會融資規模這一數據。2011年第一季度社會融資規模增加4.19萬億元，同比少增3225億元。2010年全年我國社會融資規模為14.27萬億元，估計2011年這個指標可能會與2009年持平，其中新增貸款比重會下降，委託貸款、企業債券淨融資、非金融企業股票融資可能會有所增加。

社會融資規模將成為未來貨幣政策制定過程中的一個重要參考指標。從長期來看，隨着金融深化和發展，我國以間接融資為主的融資體系將發生變化，直接融資規模及所佔比重會逐漸增加。而“十二五”期間，推動利率市場化以及金融創新等舉措的出台，也將推動直接融資的發展，因此從調控銀行信貸總量到控制社會融資總量是一種發展趨勢。 ^[1]