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現金週期
鎖定
- 中文名
- 現金週期
- 外文名
- cash conversion cycle
- 作用分析
- 直接影響所需營運資金的數額
- 決 定
- 資金使用效率
現金週期計算公式
現金循環週期=存貨轉換期間+應收賬款轉換期間-應付賬款遞延期間=生產經營週期-應付賬款平均付款期
現金週期作用分析
一般來説,存貨週轉期和應收賬款週轉期越長,應付賬款週轉期越短,營運資金數額就越大;相反,存貨週轉期和應收賬款週轉期越短,應付賬款週轉期越長,營運資金數額就越小。此外,營運資金週轉的數額還受到償債風險、收益要求和成本約束等因素的制約。
流動資金既然供營運週轉之用,就應該有一個循環週期。週期的長短,關係到資金成本及運用效率。
假定有一家生產個人電腦的公司,預測市場需求為100部,以下步驟決定其未來可產生的現金流量,並顯示出其生產決策對公司流動資金地位的影響:
二、組裝零件成為電腦成品,需要僱傭若干勞動力,產品完成時,工資並未全部支付, 因而一部分發生應付工資;
三、電腦成品以信用銷售方式售出,因而發生應收賬款,並無立即現金流入;
四、在生產過程中的某一階段,在收回應收賬款之前,公司必須支付應付帳款及應付工資,因而發生淨現金流出。此項現金流出須向銀行借款融通;
五、當公司收回應收帳款時,流動資金的現金流程循環(cash flow cycle)已經完成。 此時公司有能力償還借款,此項借款的目的在於協助生產的進行及營運週轉。
電腦公司進行產銷活動,把零組件及人工轉換為現金的過程,稱為現金轉換循環(cash conversion cycle),這一模型中應用若干術語,分別解釋如下:
存貨轉換期間:是指把原物料或零組件製造為產品,並將產品售出所需的時間;銷貨/存貨=存貨週轉率,存貨週轉次數愈多,代表該企業推銷商品的能力及經營績效越佳,因此存貨轉換期間不宜過長。
應收賬款轉換期間:是指應收賬款收回現金所需的時間,又稱為銷貨懸帳天數(days sales outstanding.DSO)。
銷貨/應收帳款=應收賬款週轉率,應收帳款週轉率越高表示企業收帳的速度及效率越佳。 假定DSO為54天,就是指銷貨發生的應收帳款轉換為現金,需要54天時間。
存貨轉換期間與應收帳款轉換期間合稱為營業循環週期。
應付帳款遞延期間:是指自購進原料或僱傭人工至支付價款及工資所遞延的平均天數。一般公司支付購料價款及工資的遞延期間,通常為30天。
現金循環週期包括上述三個期間,其長度等於自公司購買(生產所需資源)原材料及人工支付現金之日起,至銷售產品收回價款之日止所經過的天數,可以衡量公司的現金凍結在流動資產上的時間長短。
現金循環週期可用下列公式計出:
存貨轉換期間+應收賬款轉換期間-應付賬款遞延期間=現金循環週期
從另一角度看則為:
現金回收遞延天數-現金支出遞延天數=淨遞延天數
公司管理當局及財務管理人員對現金循環週期應有正確認識,因為週轉期的長短關係到資金凍結時間的長短,影響資金成本及運用效益。財務管理人員應研究縮短週期的可能途徑,以提高資金運用效率及營運收益。
因此,縮短存貨週轉期和應收賬款週轉期,延長應付賬款付款期是縮短現金循環週期的基本途徑。企業可以根據自身的實際情況,壓縮收款流程、優化貸款支付過程如利用現金浮餘量,支付帳户集中、展期付款、設立零餘額帳户、遠距離付款等方法,在合理的範圍內儘量延長貸款支付的時間,加速現金流的週轉,相應的提高了現金的利用效果,從而增加了企業的收益。