應收賬款週轉率

應收賬款週轉率是指定的分析期間內應收賬款轉為現金的平均次數。其計算公式有理論和運用之分，兩者的區別僅在於銷售收入是否包括現銷收入。可把現銷業務理解為賒銷的同時收回貨款，這樣，銷售收入包括現銷收入的運用公式，同樣符合應收賬款週轉率指標的含義。

1.理論公式：賒銷收入淨額=銷售收入-銷售退回-現銷收入

一般情況下，應收賬款週轉率越高越好，週轉率高，表明賒賬越少，收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少壞賬損失等。

2.運用公式：銷售淨收入=銷售收入-銷售退回

意義：應收賬款週轉率越高，説明其收回越快。反之，説明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金週轉及償債能力。企業的標準值一般設置為3。

應收賬款週轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

1.應收賬款週轉次數，表明應收賬款一年中週轉的次數，或者説明1元應收賬款投資支持的銷售收入。

2.應收賬款週轉天數，也稱為應收賬款的收現期，表明從銷售開始到回收現金平均需要的天數。

3.應收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應收賬款投資。

1.銷售收入的賒銷比例問題。

從理論上説應收賬款是賒銷引起的，計算時應使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的數據，只好直接使用銷售收入計算。

2.應收賬款年末餘額的可靠性問題。

應收賬款是特定時點的存量，容易受季節性、偶然性和人為因素影響。在應收賬款週轉率用於業績評價時，最好使用多個時點的平均數，以減少這些因素的影響。

3.應收賬款的減值準備問題。

統一財務報表上列示的應收賬款是已經提取減值準備後的淨額，而銷售收入並沒有相應減少。其結果是，

提取的減值準備越多，應收賬款週轉天數越少。這種週轉天數的減少不是好的業績，反而説明應收賬款管理欠佳。

如果減值準備的數額較大，就應進行調整，使用未提取壞賬準備的應收賬款計算週轉天數。報表附註中應披露應收賬款減值的信息，可作為調整的依據。

4.應收票據是否計入應收賬款週轉率。

大部分應收票據是銷售形成的。只不過是應收賬款的另一種形式，應將其納入應收賬款週轉天數的計算，稱為“應收賬款及應收票據週轉天數”。

5.應收賬款週轉天數是否越少越好。

應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現金銷售更有利，週轉天數就不會越少越好。收現時間的長短與企業的信用政策有關。

例如，甲企業的應收賬款週轉天數是18天，信用期是20天；乙企業的應收賬款週轉天是15天信用期是10天。前者的收款業績優於後者，儘管其週轉天數較多。改變信用政策，通常會引起企業應收賬款週轉天數的變化。

6.應收賬款分析應與銷售額分析、現金分析聯繫起來。

應收賬款的起點是銷售，終點是現金。正常的情況是銷售增加引起應收賬款增加，現金的存量和經營現金流量也會隨之增加。 ^[2] 

應收賬款週轉率是企業一定時期內主營業務收入淨額同應收賬款平均餘額的比率。公式為：應收賬款週轉率=主營業務收入淨額÷應收賬款平均餘額。其中，主營業務收入淨額是指企業當期主要經營活動所取得的收入減去折扣與折讓後的數額，數據可取自利潤及利潤分配表。應收賬款平均餘額=（應收賬款餘額年初數+應收賬款餘額年末數）÷2；應收賬款餘額=應收賬款賬面淨值+壞賬準備，數據可取自資產負債表及資產減值準備明細表。

1、分子的缺陷。應收賬款週轉率反映的是本年度應收賬款轉為現金的次數，那麼上述公式中的分子應該是本年應收賬款不斷收回現金所形成的週轉額，而把主營業務收入淨額作為分子有失偏頗。筆者認為，主營業務收入淨額既包括賒銷額也包括現銷額，實質上現銷額與應收賬款毫不相干，但企業為保守商業機密，會計報表上通常不提供現銷、賒銷金額。因此，為方便取數，把整個主營業務收入淨額（不管是現銷、賒銷）列為分子未嘗不可。但關鍵是主營業務收入淨額（即便全是賒銷）也僅僅是一年（一定時期）的經營成果，而一般很難在同一年（同一時期）全部收回現金。而且把主營業務收入淨額列為分子還暗含一種前提假設，即本年（本期）的銷售，無論哪家企業、無論何種經營狀況、無論銷售何時發生，本年（本期）都必須全部收回現金，只有這樣應收賬款週轉率才能反映本年度或一定時期應收賬款轉為現金的次數。這種前提假設與實際不相符，因此，主營業務收入淨額絕不是應收賬款收回現金的週轉額，其不能作為應收賬款週轉率的分子。

2、分母的缺陷。

根據應收賬款的週轉過程，賒銷形成應收賬款（記“應收賬款”科目借方），收回現金形成應收賬款週轉額又使應收賬款減少（記“應收賬款”科目貸方），那麼應收賬款累計貸方發生額可以説是非常準確的應收賬款週轉額了，所以應收賬款週轉率的分子應為年度（一定時期）應收賬款累計貸方發生額。考慮到取數的方便，可作相應的變通處理。由“期初餘額+本期借方發生額－本期貸方發生額=期末餘額”等式可推出：應收賬款（含應收票據）回收額=本期貸方發生額=期初餘額+本期借方發生額－期末餘額。其中：應收賬款（含壞賬準備）期初餘額和期末餘額可取值於資產負債表及資產減值準備明細表；應收賬款本期借方發生額即本期賒銷額在報表中不能取得，但可仿照《細則》的處理以主營業務收入淨額代之，這樣便可取值於利潤及利潤分配表。

因此，應收賬款週轉率公式應改進為：應收賬款週轉率=應收賬款回收額÷應收賬款平均餘額。其中：應收賬款回收額=應收賬款期初餘額+主營業務收入淨額－應收賬款期末餘額。應收賬款平均餘額的計算同《細則》，應收賬款含應收票據及壞賬準備。

改進公式的問題：

為討論公式，可以只考慮賒銷收入，所有回收金額也都是賒銷後的回款。

應收賬款回收額=應收賬款貸方發生額，企業在一個期間內的回收金額是各期回款金額的總和，用T1回款表示第一期回款，則回款金額為（T1回款+T2回款+……+Tn回款），收入金額也可以表示為（T1收入+T2收入+……+Tn收入）。

應收賬款餘額=T1收入-T1回款+T2收入-T2回款+……Tn收入-Tn回款

應收賬款平均餘額=(（T1收入-T1回款）+（T1收入-T1回款+T2收入-T2回款+……Tn收入-Tn回款）)/n

一般公式：應收賬款週轉率=收入/應收賬款平均餘額=nT收入/( (T1收入-T1回款+Tn收入-Tn回款)/n)

改進公式：應收賬款週轉率=回款/應收賬款平均餘額=nT回款/( （T1收入-T1回款+Tn收入-Tn回款）/n)

兩個公式對比一下，改變的僅僅是分子，而且回款金額不容易統計。

通過上面分析可以知道，該比率只是對收入、回款及關係的總體考量。分子用收入更便捷直觀，數據更容易獲得。

在會計報表上，可以看到，收入是損益表的代表，應收賬款是資產負債表主要科目，回款是現金流量表經營活動的主要指標。因此可以説應收賬款週轉率連接了三大會計報表。並能夠對企業的經營情況進行有效的分析。合理利用該指標並作為一項考核內容，還能夠有效管理公司的銷售業績，並及時督促回款。因此，可以説應收賬款週轉率是一項“財務黃金指標”。

一般來説，應收賬款週轉率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產流動快，償債能力強。與之相對應，應收賬款週轉天數則是越短越好。如果公司實際收回賬款的天數越過了公司規定的應收賬款天數，則説明債務人拖欠時間長，資信度低，增大了發生壞賬損失的風險；同時也説明公司催收賬款不力，使資產形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動資產不流動，這對公司正常的生產經營是很不利的。但從另一方面説，如果公司的應收賬款週轉天數太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過於苛刻，這樣會限制企業銷售量的擴大，特別是當這種限制的代價（機會收益）大於賒銷成本時，會影響企業的盈利水平。

有一些因素會影響應收賬款週轉率和週轉天數計算的正確性。首先，由於公司生產經營的季節性原因，使應收賬款週轉率不能正確反映公司銷售的實際情況。其次，某些上市公司在產品銷售過程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司採取大量收取現金方式進行銷售。最後，有些公司年末銷售量大量增加或年末銷售量大量下降。這些因素都會對應收賬款週轉率或週轉天數造成很大的影響。投資者在分析這兩個指標時應將公司本期指標和公司前期指標、行業平均水平或其他類似公司的指標相比較，判斷該指標的高低。