工資基金説

在這個模型裏，固定的資本量是作支付生產成本和支持工人由生產開始到銷售產出時期生活的工資。資本或許每年改變，但是隻是將前一年的儲蓄轉為再投資的結果，按照早期英國政治經濟學家的觀點：根據扎伊爾定律，儲蓄可全部轉化為投資，所以儲蓄多少等於是投資多少。“工資基金因此可能大於或少於其他時期，但當時（的工資基金）是確定的。 ^[1] 

人口是影響工資的內生變量。一旦就業人口數目改變，每人可獲支付的工資數就按反比移動。不但如此，因為資本數量是固定，“全部的‘工資基金’在沒有損失的情況下被分配；還有每一勞動者所得的平均工資率因而能夠按照現存工資基金和勞動者數目的比率而精確地決定。 ^[1] 

如果某一名工人收入所得相對比他人更多，其他工人必然根據相同比例減少收入所得以資補償前者的超額工資。

工資基金説的雛形來自重農學派的法國醫生魁奈，他在《經濟表》 ^[2]  一文提及土地擁有者以土地借貸的形式提供資本給農民。土地數量和地租收益分屬固定，供應農業耕作所需的資本和給予勞動者為生的食物（實物工資）在任何一年皆是直接派生自前一年生產所產出的利潤。人口是一個變量，但對於重農學派學者來説，人口是被土地所種植的食物所限制，而非支付工資的資本數量。

19世紀初期開始，直至拿破崙戰爭在1815年結束之後，英國已經接近充分就業並且達到“勞動者數目的增加已經導致部分人被排擠在就業以外或者減少就業市場的工資率。 ”

人們仍然相信資本只能來自以前的儲蓄，沒有任何數量的資金可以加進生產過程支持更多的工人。順帶一提，工資基金等式裏的資本是一種宏觀經濟的概念，它代表的是國家或社會整體累積的財富，而不單獨代表個人的累積資本。從宏觀經濟的層面來説，或許足夠的資本能夠從以前的時期累積，“僱主們發現毫無（財政）難度按月、周或日支付工資予他們僱用的勞動者，而不是要求僱主去等待勞動者的勞動成果直至產品收成或者銷售為止。

事實並不和魁奈在《經濟表》所設想的情況相似，支付勞動者在生產時期生存所需的金錢並非來自前一年的儲蓄，18世紀末到19世紀初的工資非常低，然而工人依然僅能得到只夠生存所需的工資水平。