實物期權

對不確定條件下管理工作的諸多方面而言，實物期權的研究日益重要。該研究不僅對資本投資決策而言很重要，對公司戰略、公司評估、政府政策甚至認知心理學而言也都很有意義。可以預測，企業將逐步對實物期權及其方法的研究做出迴應。企業的項目規劃與融資結構將逐步包含期權分析的見地與邏輯結構。

在寫作本書的時候，尚沒有廣為接受的實物期權入門書籍。也就是説，還沒有一本既對高級管理人員而言是概念準確、實用，又對那些擁有成為技術從業者的雄心壯志、有數學功底的學生而言也很有作用的介紹性書籍。

因此，我們着手試圖涉獵這些領域：我們的想法是，本書三分之二的內容將針對那些高層的、不具有數學功底的管理人員，他們需要使用實物期權的思想去委派與協調工作。我們想教會他們最基本的術語，以及這種方法如何輔助他們的要點，此外還會教他們一系列可以檢驗技術專家水平的棘手問題，這可以使他們在必要時成為難以糊弄、要求嚴格的客户。當前，社會上並沒有許多完全成熟的實物期權領域的專家，因·此我們推測高層管理人員有時可能會把整個問題委託給一個具有數學知識的下屬，他們會對下屬説：“把這件事做了吧。”我們希望本書可以幫助一個具有數學基礎的初學者。

此外，本書剩下的三分之一內容是針對那些具有數學知識的管理人員，即專業人士的。他們可能並不是這一領域的專家，但他們要麼有成為從業人員的雄心壯志，要麼就是被上級指派來從事這方面的工作。本書的第一個目標就是給這些讀者一個對正式的數學計算的簡單介紹，然後提出一些經濟邏輯、直覺解釋和正式操作中的步驟。而所有的這些內容只是對標準的高級內容的簡單描述。

我們的第三個目標是提供具體範例，比如説，一個具有工程學位的讀者就可以準確地理解下一步要進行的工作，並在必要時可以按部就班地使用我們的案例分析。

就像每一位作者一樣，我們從傳遞自己所掌握的知識的過程中也學到了很多。我們希望可以使實物權這一領域呈現出應有的重要性並得到應有的評價，但是我們也希望告誡那些潛在的用户，在他們接觸一個全新的重要領域時要小心那些天花亂墜、吹噓過度的廣告宣傳和誤解。我非常感謝同事們檢查出本書的一些錯誤，所有剩下的錯誤都由我來負責——尤其是在我編輯團隊中其他成員的來稿時——此外，我還希望在壓縮本書內容時不可避免出現的一些曲解能夠得到大家的諒解。 ^[1]