學以致富

投資教育要從娃娃抓起

講“學以致用”，國人覺得理所當然，但像彼得·林奇那樣提倡“學以致富（lean to earn）”，恐怕很多人在觀念上難以接受，至少在公開場合説起來不那麼理直氣壯，生怕別人説“財迷”、“庸俗”、“沒文化”、“境界低”。以筆者愚見，在力行社會主義市場經濟的當今中國，投資理財事關百姓幸福和國家富強的大體，提倡“學以致富”、“投資教育要從娃娃抓起！”，顯得尤其重要、尤其迫切。

讀彼得·林奇、約翰·羅斯查得的《學以致富》，我總要想起梁啓超《少年中國説》中那段慷慨激昂的文字：“故今日之責任，不在他人，而全在我少年。少年智則國智，少年富則國富，少年強則國強，少年獨立則國獨立，少年自由則國自由，少年進步則國進步，少年勝於歐洲，則國勝於歐洲，少年雄於地球，則國雄於地球。”“少年富則國富”與《學以致富》的思想特別吻合。

越早投資，複利增長的威力就越大。林奇認為“時間就是金錢”這句話應該改為“時間能夠賺錢”，讓金錢和時間來為你賣命，你可以輕輕鬆鬆地享受成果。遺憾的是大多數人到了“哀樂中年”才想到去投資，甚至下崗、退休後才去“炒股”，已白白耽誤了不少“讓錢幫你賺錢”的寶貴時光。

巴菲特是少年投資的好榜樣。他比別的孩子更早懂得金錢的未來價值，“我是從7 歲開始的，之前的時間都浪費掉了。”當他看到店裏賣的400元電視時，他看到的不是眼前的400元價格，而是20年後400元的未來價值。所以他寧願投資股票，也不願意買電視，不隨意購買不必要的物品。

10歲時，巴菲特開始在他父親的經紀人業務辦公室裏做些與證券相關的工作。並且已經查閲了當地圖書館裏所有有關投資方面的書籍。11歲那年，巴菲特買進第一支股票，開啓了持續至今67年的傳奇投資生涯。但他似乎還不知足：“我心中一直有這樣一種遺憾，那就是我沒有早一點開始從事股票投資。”這番話真令我輩頓生罪惡之感：我們已經浪費了多少年啊。對我們的下一代，建議諸位“富爸爸” 一定要從胎教開始，從零花錢開始培養投資意識。

節約的人最終將擁有奢侈品

美國優秀基金經理坦普頓的投資第一定律是：節約的人最終將擁有奢侈品。

節約的人才能積累財富，而財富積累給所有人都帶來幸福。這不僅適用於個人和家庭，也適用於企業、國家和世界。

坦普頓認為“節儉致富的道理也可以通過學習歷史知曉。一國的民眾如果非常節約，這個國家很容易繁榮富強。如果這個國家的民眾非常揮霍，這個國家很容易陷入貧困之中。70年前，美國人因節儉而聞名”。

勤儉是中華民族的傳統美德。唐代詩人李商隱的警世名句“歷覽前賢國與家,成由勤儉敗由奢”道出了勤儉的極端重要性。投資教育應從節儉開始，節儉才可能儲蓄，儲蓄才有資本投資。養成簡樸、節儉、儲蓄的生活方式是投資的重要基石。換言之， “節儉——儲蓄——投資”三步曲，是通向財富、幸福和強盛的階梯。

巴菲特的黃金拍檔、投資大師查理·芒格年少就學到並一生恪守的原則：支出小於收入，省下錢來做投資。看似稀鬆平常，卻是他成功的不二法門。

不懂交通規則別開車上路

從2005年開始的滬深大牛市的賺錢效應，極大地鼓舞了國人的投資理財意識，但不幸的是，最近半年的大調整又使很多人付出慘重代價。原因是相當大一部分投資者沒有經過認真的學習準備，就一窩蜂地盲目投資，無意中充當了“馬路殺手”的角色——“不懂交通規則就開車上路”。

這本《學以致富》正是投資的“《安全駕駛培訓教材》”。彼得·林奇用一種外婆跟你講故事的方式，將資本主義在美國的發展、股市的風雲變幻、投資的概況、選股的實務等投資的基礎知識向你娓娓道來。難怪沃倫·巴菲特要説：“如果我要送我孫子生日禮物，我就買這本書給他們！”

筆者以為，書中最有意義的，應該是林奇的投資“交通規則”——一些重要的投資理念、投資原則和投資經驗。舉例如下：

1、儘早投資不必等。最好的方法是趁早儲蓄，尤其當你還住在家裏，你的父母還養你的時候，是人生花錢最少的階段，你賺的所有錢都可以拿去投資。

2、長期投資好股票。人們總是不斷尋覓打敗市場的秘方，這個真理卻遠在天邊近在眼前：“買一些有盈餘成長潛力的公司股票，而且除非有很好的理由，千萬不要輕易賣出。其中股價下挫永遠都不是一個好理由。”要像對待婚姻一樣押上你對股票的忠誠度，“如果你精於選股，但卻是個機會主義者，最後充其量你也只是一個平庸的投資人。”

3、只買純粹的股票型基金。如果你選擇基金替你賺錢，而且是長期投資，就該避免投資所有的債券型和混合型基金，只買純粹的股票型基金。因為在過去90年中，有80年股票的表現超越債券。所以，林奇主張投資的第一步是選擇股票而摒棄債券投資：“如果你沒有百分百的投資股票，長期來説，你的財富就縮水了。”

4、以投資者的眼光看世界。股票的背後是一家傢俱體的公司，可以通過生活、工作的很多線索去熟悉和了解，其中隱藏着不少投資機會。可惜的是大多數人都沒有這個意識，不善於抓住身邊看得見、摸得着的投資機會。例如，醫生明明知道哪家藥廠的藥最好，但他不一定去買這家醫藥公司的股票；銀行家深知哪家銀行最具競爭力，卻未必會去買它的股票。實際上，他們只要學會以投資者的眼光來看世界，就會發現到處都是潛在的投資機會。

5、耐得住才是大贏家。崩盤或回檔誰也無法避免，就像美國北方人無法避免大冰雪一樣。“人們在預防空頭所受到的損失，比空頭真正蒞臨時受的損失來得更多。”林奇這個觀點也許出乎大多數人的意料。原因是為了預防空頭時段，投資人往往錯失多頭股市的機會。有數據為證：在1954年以來的40多年裏，如果你能完全投資股市，年均回報率為11.5%，但是如果你在這40年裏的40個漲幅最大的月份中沒有投入股市，投資回報率就只剩下2.7%了，差距甚大。還有一個統計數字也會讓波段高手們泄氣：“假設你的運氣很差，自1970年以來每次都買在年度最高點，則你的年平均回報率只有8.5%；而如果你抓波段的功力很高，每年都買在股市的最低點，則回報率為10.1%。最能幹及最差勁的投資人相差也不過1.6%。”這個統計數字告訴使世人：“抓波段操作並非真正的贏家，真正的贏家是從頭到尾投資在股市，並且投資在具有成長性的企業裏。”

少年富則中國富，少年強則中國強。尤其是在中國已進入老齡化社會，青少年的投資教育更加時不我待！（中道巴菲特俱樂部 陳 理）

前言 投資機會無所不在

第一章 資本主義在美國

第二章 美國股市風雲

第三章 投資概論

第四章 選股實務

第五章 企業的興衰

第六章 白手致富之道

附錄一 選股工具箱

附錄二 數字會説話