套戥

舉個例子，有一件貨品在香港的售價是 100 元，而該貨品在美國的售價是 90 元。假設交易費用為 0 ，投資者便可利用低買高賣的策略，在美國以 90 元買入貨品，並在香港以 100 元售出，投資者便可賺取當中 10 元的差價。

當然，沒有一項交易是不用手續費的，但如果扣除了交易的費用後，低買高賣策略仍是有利可圖，那麼套戥活動便可成為投資者的賺錢途徑了。以之前的例子來説，如果交易費低於 10 元，套戥仍是可為，但如果交易費用是高於 10 元，相信沒有投資者會願意做此賠本生意吧！

其實，套戥活動主要是根據經濟學上的同一價格理論 (Law of one price) 衍生而成。理論指出，一件商品在不同地方的售價，扣除了交易費用之後，應該是相同。但是，由於不同貨品在各地的售價很難會完全相同，故套戥活動亦不難進行。

説到這裏，閣下或會有以下問題：既然同為低買高賣的策略，套戥與其它的投資法如買賣股票、期指等有何不同呢？其最大的相異之處是時間差的不同，例如買賣股票等的投資法，一般均是需要等候一定時間，待股價上升後才賣出獲利；但套戥的基本要點是，買與賣是同時進行的，中間並不存在等待股價上升的時間。因此，套戥者的風險，與投資股票、期指等相比是相對有限的。

一般來説，套戥的方式可分為價格套戥及利息套戥兩種。價格套戥，即在同一時間在一價格較廉的市場買入，並在另一價格較高的市場沽出，以賺取兩者的差價。而利息套戥，亦可稱為套息，一般見於貨幣市場，其套戥方法是以低息借入，同時以高息貸出相同貨幣來套取利率差距。