可兑換優先股

構成兑換權的股票內容有：

(1)可兑換股票的品名。即是優先股股票可兑換成本公司普通股股票，這種形式的兑換多是有面額的普通股票。另外還有可轉換公司債券可以換成本公司的普通股股票。

(2)請求兑換期限。在國外，可兑換優先股股票發行後，一般在二三年內是不能請求兑換的，具體兑換期限由可兑換優先股的發行公司確定。

(3)兑換比率或叫兑換價格。兑換比率是事先確定的，以市價兑換為例，兑換比率取決於可兑換優先股票和普通股票的現行價格。如某公司的普通股時價為10元，這時新發行可兑換優先股為100元，公司規定在三年之後每股優先股可兑換10股普通股。那麼，投資者購買了這種優先股併到期兑換成普通股，如果兑換時的普通股價格上漲到10元以上，那就有利可圖了，反之在10元以下時兑換就會得不償失。可見，可兑換優先股是一種“混合證券”，在未兑換之前其股息收益是固定的，兑換成普通股之後，其收益就會隨着公司經營情況的變化而變化。由於可兑換優先股與普通股相聯繫，其市場價格比一般的優先股價格波動幅度要大一些。

1 黃運武主編.現代企業制度大辭典.武漢工業大學出版社,2001.1.

2 萬漢琴 魯驛.金融市場實務.中國地質大學出版社,1998年06月第1版. ^[2]