公債理論

至於在平時，亞當·斯密是反對舉債的，因為債權者貸與政府的資本，在貸與的那一瞬間，已經由資本的機能，轉化為收入的機能了。換言之，已經不是用以維持生產性勞動者，而是用以維持非生產性勞動者了。

亞當·斯密論證，當公債增大到某種程度時，幾乎沒有公共道道地完全償還了的實例。國家在公債上的負擔，總是由於倒賬而解除的。有時是明説的倒賬，更多的是假賬還之名行倒賬之實，例如提高貨幣的名義價值，就是這種慣伎。