生產價格指數

發佈：生產價格指數報告在當月末的兩週後發佈。修正：月度的數據在發佈的4個月後有一次修正。年度的修正在2月份發佈，隨公佈的1月份數據一起讓公眾得悉，可回溯到過去的五年。

2017年3月8日，國家統計局發佈數據顯示，2017年2月份，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲7.8%，漲幅比1月份擴大0.9個百分點。 ^[1] 

2017年9月份，全國工業生產者出廠價格（ppi）同比上漲6.9%，環比上漲1.0%。

2020年7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.4%，環比上漲0.4%；工業生產者購進價格同比下降3.3%，環比上漲0.9%。1-7月平均，工業生產者出廠價格比2019年同期下降2.0%，工業生產者購進價格下降2.7%。

2021年12月14日，美國生產者價格指數在11月大幅上漲。 ^[4] 

2021年全年，工業生產者出廠價格比上年上漲8.1%。從2021年1月份開始，我國PPI同比由負轉正快速上漲，5月至7月漲幅暫時企穩後，8月份漲幅再次擴大，在10月份同比漲幅達到13.5%，為多年來最大漲幅 ^[5]  。

生產價格指數共調查9大類商品：

①燃料、動力類；

②有色金屬類；

③有色金屬材料類；

④化工原料類；

⑤木材及紙漿類；

⑥建材類：鋼材、木材、水泥；

⑦農副產品類；

⑧紡織原料類。

⑨工控產品

生產者物價指數是用來衡量生產者在生產過程中，所需採購品的物價狀況；因而這項指數包括了原料，半成品和最終產品等（美國約採用3000種東西）三個生產階段的物價資訊（過去衡量大宗物資批發價格狀況的稱為批發物價指數或躉售物價指數，Whole sale Price Index，WPI），它是消費者物價指數（CPI：以消費者的立場衡量財貨及勞務的價格）之先聲。

將食物及能源去除後的，稱為“核心PPI”（Core PPI）指數，以正確判斷物價的真正走勢——這是由於食物及能源價格一向受到季節及供需的影響，波動劇烈。

理論上來説，生產過程中所面臨的物價波動將反映至最終產品的價格上，因此觀察PPI的變動情形將有助於預測未來物價的變化狀況，因此這項指標受到市場重視。

生產者物價指數是測算價格變化的指標，該價格是製造商和批發商在生產的不同階段為商品支付的價格。這裏任何一點的通貨膨脹都可能最終被傳遞到零售業。畢竟，如果銷售商不得不為商品支付更多，那麼他們更樂於把更高的成本轉嫁給消費者。 ^[2] 

生產者物價指數並不僅僅是一個指數，它是一組指數，是生產的三個漸進過程的每一個階段的價格指數：原材料、中間品和產成品。佔據所有的頭條並對金融市場最有影響的是最後一個，即產成品的PPI。它代表着這些商品被運到批發商和零售商之前的最終狀態。在生產最後狀態的價格常常由原材料和中間品過程中遇到的價格壓力來決定。這就是為什麼觀察這所有的三個過程都很重要的原因。

中國企業的利潤率已經穩定在了上升之後的水平上，而生產價格指數（PPI）增速高於消費價格指數（CPI）增速的局面並沒有導致利潤收縮。如果我們以淨利潤總額對銷售額的比率來表示中國企業的平均利潤率，那麼可以看到，2003年以來中國企業的利潤率開始上升。而近年來雖然原材料成本大增，但利潤率仍處於週期高位。從經驗性研究來看，企業利潤率和PPI-CPI增速差額之間存在明顯的正相關關係，這與許多人認為的情況恰恰相反，而且下游產業同樣存在這種正相關關係。如果説企業利潤率和PPI-CPI增速差額之間確實存在着經驗性因果關係，那麼從數據來看，事實是PPI增速的加快往往意味着利潤增速的上升。

P1i為報告期所有抽選的n種商品（i=1，2，…，n）的價格，P0i為基期這些商品的價格，qi為權重。所以，對於商品零售價格指數（RPI）、PPI的計算，採用基期的第i種商品銷售量（qi）作為權重。對於股票價格指數（stock price index）的計算，採用第i種股票的發行量作為權重。

根據價格傳導規律，PPI對CPI有一定的影響。PPI反映生產環節價格水平，CPI反映消費環節的價格水平。整體價格水平的波動一般先出現在生產領域，然後通過產業鏈向下遊產業擴散，最後波及流通領域消費品。以工業品為原材料的生產即工業品價格向CPI的傳導途徑為：從原材料→生產資料→生活資料的傳導。

由於CPI不僅包括消費品價格，還包括服務價格，CPI與PPI在統計口徑上並非嚴格的對應關係。因此，CPI與PPI的變化在某一時期出現不一致的情況是有可能的。但CPI與PPI長期持續處於背離狀態，這不符合價格傳導規律。若發生價格傳導出現斷裂的現象，其主要原因在於工業品市場處於買方市場以及政府對公共產品價格的人為控制等。目前，可以順利完成傳導的工業品價格（主要是電力、煤炭、水等能源原材料價格）主要屬於政府調價範圍。 ^[3] 

2020年，PPI下降1.8%，降幅比上年擴大1.5個百分點。 ^[6] 

2021年，PPI由上年下降1.8%轉為上漲8.1%。 ^[7] 

據美國勞工部報告，2023年6月PPI（生產者價格指數）同比升0.1%，預期升0.4%，前值從升1.1%修正為升0.9%；環比升0.1%，預期升0.2%，前值從降0.3%修正為降0.4%。

扣除波動性較大的食品和能源價格，美國6月核心PPI同比升2.4%，預期升2.6%，前值升2.8%；環比升0.1%，預期升0.2%，前值從升0.2%修正為升0.1%。 ^[8]