高級金融理論

本書是一本金融理論高級教程，對象為經濟管理類研究生及其相關專業的研究者。

本書主要介紹在20世紀80年代初到90年代末這段時間的金融理論的發展。在這本教程中，我們利用隨機分析、動態規劃等數學理論來分析資產定價和消費選擇理論。本書分為兩部分，共九章。第一部分是離散時間模型。離散時間模型具有直觀、意義明顯、便於計算等特點，而連續時間模型具有易於處理的特點，能夠提供的特性來得到更精確的理論解和更精練的經驗假設。我們把同樣的內容分別用離散時間模型和連續時間模型來描述，使得讀者能夠比較兩者之間的優缺點。本書第七章至第九章由作者的博士論文組成，這些內容已經在國內外一流的經濟學雜誌上發表，是金融理論最前沿的內容。

前言

第一章 多期證券市場：均衡定價

第一節 不確定性經濟環境

第二節 完備市場中的有效性配置

第三節 不完備市場中的有效性配置

第四節 隨機動態規劃

第五節 多期證券市場的完備化

第六節 消費資本的資產定價模型（CCAPM）

小結

第二章 多期證券市場：套利定價

第一節 不確定性經濟環境

第二節 套利、狀態價格和鞅

第三節 狀態－價格和等價鞅測度的顯示錶示

第四節 無套利和存在等價鞅測度等價性的一個應用

第五節 套利定價

第六節 套利定價的一個例子

第七節 動態和靜態之間的聯繫

小結

第三章 預備知識

第一節 布朗運動

第二節 鞅表示定理和Girsanov定理

第三節 隨機微分方程和Feynman-Kac公式

第四節 隨機動態規劃

第四章 連續時間模型：動態規劃方法

第一節 動態資產價格和預算方程

第二節 最優證券組合和消費規則：最優方程

第三節 對數正態價格和連續時間下的兩基金分離

第四節 一類特殊效用函數下的顯示解

第五節 無限生命週期問題

第六節 常彈性的效用函數

第七節 最優證券組合選擇和消費的經濟解釋

第八節 常絕對風險迴避的效用函數

小結

第五章 狀態價格和等價鞅測度

第六章 連續時間模型：鞅和對偶理論 ^[1]