風投

孫正義6分鐘就決定投資阿里巴巴，狂賺2 500多倍；

張磊*單全投了騰訊，現在騰訊市值超4萬億元；

彼得·蒂爾給Facebook投了50萬美元，8年後變成約11億美元；

阿瑟·洛克給蘋果投了約6萬美元，3年後上漲為約1 400萬美元。

風投的傳奇故事為大眾熟知，似乎就是一場1變1萬、1億的金錢遊戲，但“當涉及風投時，那些不瞭解其歷史的人更有可能獲得糟糕的回報”。

哈佛大學教授湯姆·尼古拉斯從大歷史和全球背景開始，全面回顧了風投發展史。從19世紀的捕鯨業開始，轉入棉紡織業，再到硅谷的高科技企業，風投行業的規模不斷擴大，在創業融資領域的影響力也日益增強。之後，尼古拉斯進一步分析了風投的環境決定因素，並重點講述了阿瑟·洛克、紅杉資本和KPCB等風投巨頭的傳奇經歷。

尼古拉斯認為，風投是一種精神狀態，體現在對冒險的渴望、大膽的創新，以及通過創新投資對不可能獲得的財富的追求。基於這些，風投主要面向資本效率*、潛在好處*的高科技領域，極大地促進了社會大規模創新、深度創新，使得社會能在新技術的推動下飛速發展。

當我們想要了解人類的冒險核心、創新的驅動力，這本書是瞭解這一切的入口。 ^[1] 

引言 歷史的意義

章 捕鯨探險

捕鯨業的成敗-

組織模式：基本結構和所有權-

航行融資-

作為中介的經紀人和他們的業績-

船長和船員的選拔和激勵分成機制-

週期性、泡沫、風險和多元化-

三個互補的要素-

第二張 風險資本的早期發展

棉紡織業的“高科技”創新-

獲取前沿技術-

簽訂現金流和控制權合同-

棉紡織業中的風險資本和規模化-

通過金融中介配置風險資本-

創新熱點-

資本與管理-

創業投資的根源-

第三章 私人資本實體的崛起

非正式市場：為高科技創業公司融資-

家族財富和家族辦公室-

勞倫斯·洛克菲勒的角色-

投資公司及合夥企業-

J.H. 惠特尼公司及其他東西海岸實體-

美好的開端-

第四章 市場與政府

初創企業的融資缺口-

ARD 的成立-

ARD 的組織結構-

ARD 的投資策略和方法-

長尾理論的證實：數字設備公司-

來自準政府實體的競爭：意識形態之爭-

小企業投資公司計劃-

向有限合夥制前進-

第五章 有限合夥制結構

早期有限合夥制與法律框架的改變-

石油與天然氣有限合夥制企業和風投的納税問題-

DGA 公司-

格雷洛克合夥公司-

文洛克創投-

政府支持：養老基金與風投資金供給-

資本利得税改革效果-

提高制度化程度-

第六章 硅谷和投資風格的出現

硅谷風投的先決條件-

投資於人才：阿瑟·洛克和仙童半導體-

戴維斯-洛克（1961—1968）-

投資英特爾-

蘋果和戴索尼克公司-

投資於技術： 湯姆·珀金斯和KPCB-

天騰-

基因泰克-

投資於市場：唐·瓦倫丁和通往風投的途徑-

紅杉資本-

投資、理念和回報-

為騰飛做好準備-

第七章 20世紀80年代的高科技、不斷髮展的生態系統和多樣性

高科技領域的繁榮和蕭條-

銀行、IPO 中介、夾層融資和風險債務-

企業風投-

公-私實體-

分層、業績基準和投資階段-

規模擴張：新企業協會-

新一代的傑出投資者-

多元化問題的起源-

未來的機遇和警示-

第八章 大泡沫

20世紀90年代的高科技革命-

風投的回報與薪酬收益-

關鍵性投資-

風投的結構、策略和方法-

電子商務混戰：Pets.com對戰Petstore.com-

歷史視角的重要性-

餘波中的風投：合法性危機-

創造金融與社會價值-

尾聲 從現在到過去到未來

致謝

註釋

譯後記