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雪茄煙蒂
鎖定
- 中文名
- 雪茄煙蒂
- 所屬學科
- 社會科學
“你滿地找雪茄煙蒂,終於你找到一個濕透了的,令人討厭的煙蒂,看上去還能抽上一口。那一口可是免費的。你把它撿起來,抽上最後一口,然後扔了,接着找下一個。這聽上去一點都不優雅,但是如果你找的是一口免費的雪茄煙,這方法還值得做。”這是巴菲特在一次演講中介紹“雪茄煙蒂式投資”的原話。
格雷厄姆注重量化分析,喜歡購買廉價且有利可圖的證券。他提出的核心理念是“安全邊際”——“價值遠超過價格的安全保障”。簡而言之,就是“以40美分的價格買進一美元的紙鈔”。“雪茄煙蒂”理論看起來簡單之極,沒有任何秘密可言。然而,現實中卻鮮有人能遵循之。
“步步高”創始人段永平就是“雪茄煙蒂”理論的受益者。他於2001年底斥資200萬美元(其中包括一些融資),以0.8美元-1美元的價格,在納斯達克市場買進約200多萬股網易股票。這隻股票後來給段永平帶來的回報差不多有1億美元。
“網易的股票每股含2美元多的現金,才賣不到1美元”,這就是段永平買入的理由。這是不折不扣的“雪茄煙蒂式投資”。
但在中國A股市場尋找“雪茄煙蒂式投資”是困難的,嚴格來説A股最近十幾年來也沒有出現過像網易那樣的投資案例。
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