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附認股權證公司債券
鎖定
附認股權證公司債券(Bond with attached warrant 或equity warrant bonds)(簡稱WBs) 附認股權證公司債券又稱可分離債券,附認股權證公司債,附認股權債券,來自英文Bond with attached warrant 或equity warrant bonds(簡稱WBs)
- 中文名
- 附認股權證公司債券
- 外文名
- Bond with attached warrant
- 別 名
- 可分離債券
- 簡 稱
- WBs
附認股權證公司債券公司介紹
附認股權證公司債券指公司債券附有認股權證,持有人依法享有在一定期間內按約定價格(執行價格)認購公司股票的權利,是債券加上認股權證的產品組合。
從海外市場的有關實踐看,附認股權證公司債券可以分為“分離型”與“非分離型”,和“現金匯入型”與“抵繳型”。
“分離型”與“非分離型”
“分離型”指認股權憑證與公司債券可以分開,單獨在流通市場上自由買賣;“非分離型”指認股權無法與公司債券分開,兩者存續期限一致,同時流通轉讓,自發行至交易均合二為一,不得分開轉讓。非分離型附認股權證公司債券近似於可轉債。
“現金匯入型”與“抵繳型”
把“分離型”、“非分離型”與“現金匯入型”、“抵繳型”進行組合,我們可以得到不同的產品類型。
附認股權證公司債券利弊分析
利:對於發行人來説,發行附認股權證的公司債券可以起到一次發行、二次融資的作用,可以有效降低融資成本(2008年幾只票面利率甚至到了0.8%,同期一年期存款利率為4.14%)
弊:首先,相對於普通可轉債,發行人一直都有償還本息的義務;其次,如果債券附帶美式權證,會給發行人的資金規劃帶來一定的不利影響 ;第三,無贖回和強制轉股條款,從而在發行人股票價格高漲或者市場利率大幅降低時,發行人需要承擔一定的機會成本
附認股權證公司債券定價方式
附認股權證公司債券可以採用兩種定價方式:
一是認股權證與公司債券分別作價;
二是兩者一併作價,即發行公司債券附送認股權證。
附認股權證公司債券發行債券
第二十八條
附認股權公司債券中的公司債券和認股權分別符合證券交易所上市條件的,應當分別上市交易。
第二十九條
附認股權公司債券的期限最短為一年。
第三十條
發行附認股權公司債券,發行人提供擔保的,適用本辦法第二十條第二款至第四款的規定。
第三十一條
第三十二條
第三十三條
認股權證的存續期間不超過公司債券的期限,自發行結束之日起不少於六個月,不超過二十四個月。
募集説明書公告的權證存續期限不得調整。
第三十四條
第三十五條
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