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長期籌資
鎖定
- 中文名
- 長期籌資
- 外文名
- permanent funding
- 籌資的主體
- 企業
- 主要方式
- 吸收直接投資 發行普通股票
長期籌資企業特點
籌資的主體是企業
籌資的對象是長期資金
長期資金是指企業可長期使用的資金,包括權益資金和長期負債資金。權益資金不需要歸還,企業可以長期使用,屬於長期資金。長期借款和長期債券雖然需要歸還,但是可以持續使用較長時間,也屬於長期資金。習慣上把1年以上的債務資金稱為長期債務資金。
籌資的目的是滿足企業長期資金需要
籌集多少長期資金,應根據長期資金的需要量確定,兩者應當匹配。按照投資持續時間結構去安排籌資時間結構,有利於降低利率風險和償債風險。如果使用短期債務支持固定資產購置,短期債務到期時企業要承擔出售固定資產償債的風險。使用長期債務支持長期資產,可以鎖定利息支出,避免短期利率變化的風險。
長期籌資動機
1.擴張性籌資動機:擴張性籌資動機是企業擴大生產經營規模或增加對外投資的需要而產生的追加籌資動機。
2.調整性籌資動機:企業的調整性籌資動機是企業因調整現有資本結構的需要而產生的籌資動機。
3.混合性籌資動機:企業既為擴大規模又為調整資本結構而產生的籌資動機,稱為混合性籌資動機,即這種混合性籌資動機兼容了擴張性籌資和調整性籌資兩種籌資動機。
長期籌資原則
1.合法性原則
2.效益性原則
3.合理性原則
4.及時性原則
長期籌資渠道
1.政府財政資本
2.銀行信貸資本
3.非銀行金融機構資本
4.其他法人資本
5.民間資本
6.企業內部資本
7.國外和我國港澳台地區資本
長期籌資類型
由於籌資範圍、籌資機制和資本屬性不同,企業的長期籌資區分為各種不同類型。
內部籌資和外部籌資
(1)內部籌資:內部籌資是指企業在企業內部通過留用利潤而形成資本來源。
(2)外部籌資:是指企業內部籌資不能滿足需要時,向企業外部籌資而形成的資本來源。
直接投資和間接投資
(1)直接投資:直接投資是指企業不借助銀行等金融機構,直接與資本所有者協商融通資本的一種籌資活動。
(2)間接籌資:間接投資是指企業藉助銀行等金融機構融通資本的一種籌資活動。
3.股權性籌資、債務性籌資與混合性籌資
(1)股權性籌資:股權性籌資形成企業的股權資本,亦稱權益資本,是企業依法取得並長期擁有,可自主調配運用的資本。
(2)債務性籌資:債務性籌資形成企業的債務資本,亦稱債務資本,是企業依法取得並依約運用、按期償還的資本。
長期籌資主要方式
長期籌資吸收直接投資
(1)企業採用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為三類:吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。
長期籌資發行普通股票
(1)普通股是股份有限公司依法發行的具有管理權、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特徵,是股份有限公司資本的最基本部分。
(2)普通股股東一般具有如下基本權利:公司管理權、分享盈餘權、出售或轉讓股份權、剩餘財產要求權。
優點
①沒有固定利息負擔,不構成固定費用;
②沒有固定到期日,不用償還;
③籌資風險小;
④普通股可作為債權人損失的緩衝,發行普通股能增加公司的信譽;
⑤籌資限制較少。
缺點
①資金成本較高;
②出售普通股將使投票權和控制權分散給新股東,容易分散控制權。
長期籌資長期借款
(1)長期借款指企業向銀行或其它非銀行金融機構借入的使用期限在1年以上(不含1年)的借款。
(3)長期借款的償還方式包括:定期支付利息、到期一次性償還本金的方式;定期等額償還方式;平時逐期償還小額本金和利息,期末償還下的大額部分方式。
(4)與其他長期籌資方式相比,長期借款的特點為:籌資速度快,籌資成本較低,借款彈性較大,但限制條款較多。
長期籌資發行債券
長期籌資融資租賃
(1)租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下,授予承租人在約定的期限內佔有和使用財產權利的一種契約行為。
(3)融資租賃的特點:籌資速度快,限制條款少,設備淘汰風險小,到期還本負擔輕,税收負擔輕等;但融資租賃的資金成本較高。
長期籌資主要問題
長期籌資決策的主要問題是資本結構決策、債務結構決策和股利分配決策。長期債務資金和權益資金的特定組合,稱為資本結構。債務資金和權益資金有很大不同,企業必須對它們進行權衡,確定適宜的長期負債/權益比。這個比例決定了企業現金流中有多大比例流向債權人,以及有多大比例流向股東。資本結構決策是最重要的籌資決策。長期債務的種類較多,它們的成本費用各不相同,選擇債權人和借款類型,決定債務結構是另一個重要的籌資決策。股利分配決策,主要是決定淨利潤留存和分給股東的比例,也是一項重要的籌資決策。
長期籌資組合
1.短期籌資與長期籌資的組合策略
(1)平穩型組合策略
平穩型組合策略,是指對臨時性流動資產,用短期資金解決;而對永久性資產,包括永久性流動資產和固定資產,則用長期資金解決,以使資金的使用期間和資金來源的到期期限能相互配合。這裏所説的臨時性流動資產是指受季節性或週期性影響的流動資產;這裏所説的永久性流動資產是指為了滿足企業長期穩定的資金需要,即使處於經營低谷時也必須保留的流動資產。
(2)積極型組合策略
積極型組合策略,是指以長期資金來滿足部分永久性資產的需要,而餘下的永久性資產和臨時性資產則用短期資金來滿足。
(3)保守型組合策略
保守型組合策略,是指企業不僅以長期資金來融通永久性資產(永久性流動資產和固定資產),而且還以長期資金滿足由於季節性或週期性波動而產生的部分或全部臨時性資產的資金需求。