轉股債券

在債券轉換之間，持有者是公司的債權人，一經轉換，持有者的債券被取消，失去債權人地位而變為股東。轉股債券的利率一般低於不可轉換債券的利率，故可以減輕公司的利息負擔。由於轉股債券的轉換是隨時進行的，公司可避免一次性支付過多股息。因此，對發行者而言，轉股債券的是一種較為靈活的籌資方式。投資者可以根據股市動向以及公司經營狀況，確定是否轉換。如果公司業績良好，股價上升，投資者認為轉換有利，則可行使轉換權，通常情況下，轉股債券的價格取決於換股票的價格，因此，債券的行情會隨股價的變動而變動。這樣，即使不轉換，投資者也可以獲利，此類債券即具有債券的安全性，又具有股票的投機性，對投資者也有較大吸引力。

與普通債券相比，轉股債券更具流動性、變現性和靈活性，其基本特點表現為：（1）可以持有債券直至償還期滿；（2）可將購買的轉股債券在市場上賣出；（3）可以轉換並持有股票；（4）轉換成股票後即可上市流通。

轉股債券包含三個要素：（1）可轉換股票的種類。是指轉換為普通股還是特殊股，記名股還是不記名股，面額股還是無面額股等。（2）轉換期限。一般是從發行後到償還期內，但有些公司規定在發行一段時間後才能轉換。（3）轉換價格。通常是發行時確定的，是指一定面額的債券可轉換為多少股份的比例，其又有面額兑換和市價兑換兩種形式。債券的持有者在確定是否轉股時，應當事先考慮到公司的經營狀況、行業發展前景以及股票市場的前景預期，同時根據轉股股權的理論價格來判斷自己選擇。轉股債券理論價格的計算公式為：轉股債券理論價格=股票市價÷轉股價格×100% 。