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資本回報率
鎖定
資金回報率是指投出或使用資金與相關回報(回報通常表現為獲取的利息和\或分得利潤)之比例。用於衡量投出資金的使用效果。
資本回報率(ROIC)是用來評估一個公司或其事業部門歷史績效的指標。貼現現金流,正如我們所知,它決定着任何公司的最終(未來)價值,它也是對公司進行評估的一個最主要的指標。
- 中文名
- 資本回報率
- 外文名
- ROIC
- 作 用
- 評估公司或其事業部門歷史績效
- 解 釋
- 投出或使用資金與相關回報
資本回報率定義解釋
然而,在短期範圍內,現金流對於評估公司績效就顯得不那麼有用了,因為現金流很容易受人為操控。 例如,延遲現金支付,推遲廣告活動,或者削減研發費用,等等。資本回報率是一個滯後指標(lagging indicator),就是説它所提供的信息反映的是公司的歷史績效。
資本回報率計算公式
= (淨收入 - 税收) / (總資本總財產 - 過剩現金 - 無息流動負債)
= (淨收入 - 税收) / (股東權益+有息負債)
=profit before interest and taxation/capital employed
資本回報率實踐應用
資本回報率通常用來直觀地評估一個公司的價值創造能力。(相對)較高ROIC值,往往被視作公司強健或者管理有方的有力證據。但是,必須注意:資本回報率值高,也可能是管理不善的表現,比如過分強調營收,忽略成長機會,犧牲長期價值。
資本回報率侷限條件
作為一項會計評估方法,ROIC可能會存在以下隱患:
被管理者操縱;
受會計制度以及會計制度變更的影響;
受通貨膨脹以及匯率變換的影響。
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