被動管理

被動管理主張持有極度多樣化的投資組合，無需花費任何精力和其他資源來分析證券以提高投資的績效。如果市場是有效的，而且價格反映了所有相關信息，也許可以採取消極戰略而無須白費資源去揣摩金融市場中的競爭對手。

被動管理可分為兩類： ^[1] 

一類是為了獲取充足的資金以償還未來的某項債務，為此而使用的建立債券組合的策略，稱之為“單一支付負債下的免疫策略”，又稱為“利率消毒”；

另一類是為了獲取充足的資金以償還未來債務流中的每一筆債務而建立的債券組合策略，稱之為“多重支付負債下的免疫策略”和“現金流匹配策略”。

(一)單一支付負債下的資產免疫策略要使一種債券組合的目標價值或目標收益免受市場利率的影響，需要如此操作：

(1)選擇麥考萊久期等於償債期的債券；

(2)初始投資額等於未來債務的現值。當然，利率消毒是有假設條件的，它要求市場利率期限結構是水平的，並且變動是平行的。但在現實中，利率期限結構水平的概率很小。

(二)多重支付負債下的組合策略多重支付負債下的免疫策略與單一支付負債下的免疫策略有相似之處。所謂現金流匹配，就是通過債券的組合管理，使得每一期從債券獲得的現金流人與該時期約定的現金支出在量上保持一致。

一個贏利性企業，其主要目標是為了能以最小的投入產出最大的經濟效益，這就需要通過企業管理充分而有效地利用企業的企業，其主要目標是為了能以最小的投入產出最大的經濟效益，這就需要通過企業管理充分而有效地利用企業的人、財、物以及信息等一切資源。為此，制定一套系統、科學的管理制度是迫切且必需的。

然而，企業的管理制度再詳盡、科學，也不可能無所不包、無處不在。過分注重制度的被動管理方式，只會給企業的各種事項套上固定的框架，使員工的主動性受到限制，導致辦事效率低下。

首先，被動管理使員工時刻處於被監督對象的地位上，將員工置於被管理的狀態，嚴重影響了員工的積極性和創造性。其次，被動管理使企業對環境的適應性差，反應能力低，組織活動的靈活性降低，森嚴的規章制度影響了組織與環境的協調。

再次，被動管理往往使員工安於現狀，缺乏自我管理意識，缺乏主動參與管理、參與決策的意識，自律、自控能力低，企業不能成為員工鍛鍊成長的場所，長久下去，對企業成長、企業整體素質的提高帶來了負面影響。

另外，具體的工作標準和指標量化，造成了員工的惰性，使員工只追求完成分內工作，而對其他的事情不聞不問。

最後，企業的規章制度終究不是盡善盡美的，制度的不完善使責權利不完全對等，容易造成工作中的矛盾和衝突。