自然資本

2013年9月，習近平總書記在訪問哈薩克斯坦的納扎爾巴耶夫大學時再次提出，“我們既要綠水青山，也要金山銀山。而且綠水青山就是金山銀山。”發掘綠水青山的價值，正是未來新經濟和自然資本所倡導的目標和宗旨。而自然資本是中國未來新的增長動力之一。自然資本的出現，改變了中國未來的投資結構與投資方向，將使中國經濟重獲生機。

傳統經濟學以自然資源無限供給作為條件。自然資本的稀缺性將直接影響一個地區的經濟產出，如中國越來越多的沿海地區，由於土地、能源和水資源供應不足，制約了當地經濟的發展。增加資源的數量和質量，就會增加社會總產出。

生態文明建設中的一個難點，是如何實現經濟增長和環境保護協同推進。自然資本的提出，對於解決這個難點提供了一個好的解決方案。未來中國無疑需要繼續發展，而前提是仍然需要有足夠的投資。投資自然資本是尋找新的有可持續發展意義的投資領域，是符合中國轉型發展的方向的。

一方面，在傳統的發展模式中，金融資本和自然資本是反向的，金融資本的擴張導致自然資本的收縮。要改變這一現狀，把反向的發展變成共耦、同向的，互惠互利的發展，就改變傳統發展模式，重視對自然資本的投資。

另一方面，投資自然資本是可持續發展的重要內容，既有促進經濟增長的直接作用，又有非經濟的作用。其收益有兩個方面：一是在經濟社會系統的進口所謂源（source）的地方，增加自然資本的資源供給能力，包括水、地、能、材等自然資源。二是提高經濟社會系統出口所謂匯（sink）的環境調節功能，以及提高作為人類社會背景的生態支持功能和文化愉悦功能。

在現實生活中，人們也可以感覺到，自然資本的存量越大，經濟的安全係數、發展前景就越大。從國際上來看，2008年國際金融危機以來，聯合國倡導綠色新政和綠色經濟，就是要採取投資自然資本的方法進行經濟復甦，通過綠色的凱恩斯新政，引導世界進入綠色增長新模式。但這在目前主流的經濟學中還嚴重關注不足。

投資自然資本包括傳統的環境治理，同時又超越了傳統的環境治理。環境治理是被動的“燒錢”的事情，主要解決經濟增長導致的負外部性問題；而投資自然資本是主動的具有經濟收益的事情，要利用自然資本的正外部性創造經濟增長新動力，在給GDP做減法的同時也要做加法，增加區域發展的整合資本總量 。 ^[1] 

如果將自然資源看作一種資本，首先需建立一套體系，摸清自然資源的家底、判斷自然資源的價值。在2014年2月的未來新經濟峯會上，我國首個地級市—三亞市自然資產負債表的研究成果得以發佈。三亞自然資源價值約為2000多億元，為該市2014年GDP的5倍以上。

據香港城市大學公共政策系環境政策專業副主任施涵教授介紹，自然資源資產負債表把三亞可投資的自然資源項目分為三類:第一類是經濟增長、自然資本負增長項目,如一些破壞自然環境的房地產項目；第二類是經濟與自然資本協同增長項目，如三亞的南山景區項目；第三類是自然資本增長較大，但經濟增長小,如飲用水保護項目等。

三亞市副市長李柏青在發言中表示，通過全方位調研論證而編制的三亞市自然資源資產負債表，本身就是對三亞自然環境做了一次深刻全面的體檢，對防範城市發展可能出現的風險、挖掘城市可持續發展的潛能等方面具有積極意義。 ^[2] 

《自然資本未來新經濟上海宣言》發表

為推動金融資本和自然資本攜手合作，德稻環保金融研究院（IGI）聯合多位頂級專家發表了《自然資本未來新經濟上海宣言》，呼籲各地在可持續發展框架下，設計包含自然資本的未來新經濟體系。重點選擇自然資本稀缺並且制約經濟增長的地區和部門，通過編制和發佈自然資源資產負債表，引導金融資本投資於關鍵的自然資本。

“以往，大家都認為自然資本是純粹的公共物品，是政府擁有經營，希望政府掏錢來購買投資自然資本的回報，其實政府的錢來自老百姓。”同濟大學可持續發展與管理研究所所長諸大建教授説，“經濟總是通過消耗自然而增長的，這個消耗有沒有紅線？自然資本哪些部分是可以市場化的？哪些部分是要堅守的?純粹的公共物品是政府要堅守的，哪些部分是可以作為市場交易的?這些都需要深入研究和探討。”

他認為，《自然資本未來新經濟上海宣言》為推動金融資本和自然資本的攜手合作，探索可持續發展的新經濟模式、構建有投資價值的自然資本新經濟體系，提出了綠色金融和綠色投資的行動框架和基本主張，對發展中國經濟新常態具有重要參考價值。 ^[2] 

自然資本新經濟或綠色經濟，包括提高資源生產率和投資自然資本兩個方面，中國通過生態文明，需要在四個發展領域提高資源生產率和投資於自然資本：

第一個領域是新型城鎮化：現在搞新型城市化，重視自然資本是題中應有之意。一方面，要提高水、地、能、材等資源生產率，另一方面，要投資自然資本或綠色基礎設施。從空間上説，中國城市化的自然資本思考要有三個維度。宏觀層面，中國城市化大部分集中在“胡煥庸線”以東，因此有整個國土意義的自然資本投資問題；中觀層面，中國城市化主要採取大中小城市集羣發展的城市—區域模式，因此有區域意義的自然資本投資問題；

微觀層面，中國城市化要注意生產、生活、生態的協調，因此有城市意義的自然資本投資問題。特別是對於東部沿海經濟增長快、環境破壞大的城市，投資自然資本是要扭轉經濟增長犧牲生態環境的狀況；對於中西部經濟增長慢、環境有優勢的城市，投資自然是要將生態環境優勢轉化為經濟社會優勢的問題。總體上，中國新型城市化的目標，是要使得低經濟增長、高自然資本和高經濟增長、低自然資本的兩類不同地區，最終都能夠進入高經濟水平、高自然資本的可持續發展狀態。

第二個領域是有中國特色的循環經濟：循環經濟是把原來物質消耗的單向流程變成一個循環流程，既然自然資本那麼稀缺，能不能從進口到出口，到當中全部變成一個有迴路的過程？這是一個有變革意義的戰略思考。它包括用環境優化的材料替代環境不友好的材料，提高物質的資源生產率等。“十二五規劃”期間，我國把循環經濟作為生態文明的重要內容，已經得到國際社會的普遍關注。世界經濟論壇2014年成立了一個有關循環經濟的全球議程理事會，也在組織全球專家研究中國的做法、政策和案例。

第三個領域是低碳發展：新能源替代傳統的碳基能源，從某種角度講是投資自然資本；而提高工業、交通、建築三個部門的能源效率，即提高能源生產率和提高碳生產率。

第四個領域是中國人的消費模式走向綠色：隨着資源環境惡化等自然資本供給能力降低，老百姓對生態系統服務的需求在增加；隨着收入增加和生活水平的改善，老百姓對綠色消費的支付能力也在增加。

第五個領域是投資自然資本要求治理能力變革：投資自然資本要研究和推進PPP模式，即公私合作伙伴關係（public-private-partnership）和社會聯盟（public-private-people），這不是簡單地去重複政府管制或者市場機制的單一道路，而是有關自然資本的政府、企業、社會合作即治理能力的現代化。

在自然資本與經濟發展之間，未來中國也將形成一種“雙增長模式”，強調經濟增長與自然資本的協同發展。增加對自然資本的投入，對環境的治理與修復，充分發揮自然資本投資對GDP和社會福祉的推動作用。為區域經濟增長和可持續發展注入綠色動力。最終實現自然資本與GDP的雙增長。

但是，並非所有的自然資本都值得投資。在自然資本核算的基礎上，德稻環保金融研究院（IGI）嘗試使用價值矩陣的分析方法，找到對各地可持續發展最重要、最具敏感性，對GDP促進作用大，邊際效應高的關鍵自然資本，並以此作為優先投資對象，實現地方經濟、社會、環境等整體潛力的最大化。 ^[3]