能源工業

能源工業是採掘、採集和開發自然界能源或將自然資源加工轉換為燃料、動力的工業。是基礎工業的重要組成部分，一般分成兩大類： ^[2] 

一類是能源開採工業，其產品為“一次能源”。如煤炭工業、石油工業、天然氣工業、製氧工業等；

另一類是能源加工轉換工業，其產品為“二次能源”。如煉焦工業、石油冶煉工業、電力工業和蒸汽動力工業等。隨着科技進步和社會生產的發展，許多新能源或過去難以大規模利用的低熱值能源被逐步開發利用，成為能源工業新的組成部分，例如太陽能發電、地熱能發電、垃圾發電、沼氣生產和核電站等。

1．現有的股權及投資主體多元化,主要是在國有經濟框架內實現的 ^[3] 

儘管能源工業獨立核算的競爭性企業在增加，非國有企業數量的比重也在增大，但其在能源工業資本及產出中的比重卻很低。如2003年與2000年比，規模以上非國有控股能源企業數增加了57．47%，佔全部能源企業的比重提高了12．92個百分點，達44．7%，但其在能源工業實收資本中的比重僅為11．94%，在工業總產值中的比重為15．26%，在工業增加值中的比重為13．58%。

2．現有的股權多元化，更多體現為國有股持股者的分散化

儘管2003年規模以上能源工業國家資本比重已降到51．61%，但減少的國家股實際上更多地轉化為國有法人股，因此國有股仍保持很高的比例。截止到2004年6月底，能源上市公司境內社會法人資本比重不到7%，非上市公司更低。

3．現有的多元化大股東，主要為行業內企業

即使是開放程度高的上市公司，其控股股東絕大多數也是行業內的大型企業集團，行業外企業介入程度低。這與國外顯著不同。如美國煤炭企業由行業內企業控股的，僅佔百分之十幾。

4．多元化與控制權集中並存

在我國能源工業股權及投資主體多元化的同時，控制權高度集中。一方面，行業內企業股份的控制權大多集中在少數大集團手中；另一方面，企業內部股權高度集中在少數股東手中，其中又主要在作為最大股東的少數大集團手中。

5．能源企業的股權重組和持股者的變更及多元化，多為政府推動

特別是國有股持股者在國有企業之間的變更，多是通過無償劃撥的方式實現的。這雖似乎與市場化原則相悖，但是卻是現階段的現實選擇，即使是資本主義國家，也難免會有政府的干預。

6．多元化實現途徑單一，上市公司股權融資傾向強烈

股權融資形式單一。對上市公司而言，主要是利用證券交易所這個平台，通過上市發行、增發新股和配股等方式進行股權融資。股票市場的發展開闢了企業直接融資的便捷通道，但無須付息的較低的融資成本，卻使我國上市公司形成與發達國家上市公司不同的融資偏好，即過分偏好股權融資，忽視股東利益，不努力通過發揮負債的槓桿作用，儘可能實現股東收益的最大化，從而形成資產負債率偏低、股權比重偏大的資本結構特徵。

並不是所有產業，都適宜於推行高度的市場化。能源工業多屬公用事業行業(歐共體認為，公用事業屬於非競爭領域，可以保留國有資本的主導作用)，有其自身的特性，它不僅要注重自身的經濟效益，也要兼顧社會效益，其市場化的推進程度必須服從這兩個要求。從國外的實踐看，私有化是打破壟斷、引入競爭的主要方式；但國外的實踐也證明，私有化並不是打破壟斷、引入競爭的惟一形式，只要在同一行業內形成由多傢俱有不同利益的市場經營主體的企業，就能形成有效競爭。 ^[3] 

1．必須繼續堅持國有經濟的主導地位

電力行業是一個技術含量比較高的跨地區的網絡系統。雖然網絡是統一的，但是各環節有不同的特點，需要採取不同的改革措施。電力不能儲存，在輸電和配電環節存在較強的自然壟斷特徵，必須實行壟斷經營，宜全部為國有經濟。發電和售電為競爭性環節，以國有經濟為主。

石油資源是關乎我國經濟命脈的戰略性產業，在國際石油資源爭奪日趨激烈、國內石油資源儲藏有限(2002年石油可採儲量僅佔世界的1．75%，天然氣可採儲量僅佔世界的O．97%)的形勢下，我國必須堅持國有經濟的主導地位，以實現對石油戰略資源的有效控制，避免過分強調短期經濟利益，杜絕石油資源的外流，維持長期發展所需的戰略儲備。

煤炭工業是競爭性行業，且儲量較豐(2002年我國可採儲量佔世界的11．63%，僅次於美國、俄羅斯)，可大力推進非國有化，使其成為能源行業中國有資本及國有企業資本比重最低的行業。

2．分拆與合併並舉

電力行業的固定資本投入巨大，只有在達到一定的生產規模之後才能分攤這些成本，並隨着生產規模的進一步擴大，獲得遞增的規模報酬，在情況下可重組，但不宜過分分拆。電網更具有明顯的規模經濟特徵，不可分拆，但要斬斷廠網之間的股權聯繫。

石油工業是我國壟斷程度高的能源行業，開採業處於中石油、中石化、中海油三家集團的壟斷之中，加工業處於中石油、中石化兩家集團的掌控之中。為此，有必要進一步分拆重組，形成4～5家規模相當的石油集團，以增強競爭。但是，集團下的單個生產企業，如煉油企業，卻存在規模不經濟的狀況，2002年平均規模僅為世界平均水平的42%，甚至僅為印度的37．96%。為此，必須通過重組合並，實現規模效益。

我國的煤炭工業集中度不高，2002年前五位企業生產集中度為14．26%，遠低於其他產煤國。高度分散的煤炭企業尤其是鄉鎮煤礦進入市場後，形成過度競爭的局面，使煤炭工業的利益受到其他行業的嚴重侵佔。可以通過合併重組，將煤炭工業多元化的市場競爭主體做大。

3．加大非國有資本和行業外資本的引入力度

在能源工業中要堅持國有經濟主導地位，是指作為市場競爭主體的能源企業以國有為主，從所有制形態上實行有限的多元化，但並不排斥非國有資本。相反，在能源國有企業內部，從股權性質上看要實行廣泛的多元化，逐步改變國有資本佔絕對主導地位的局面，加大國有存量資本轉讓給社會法人及自然人的力度，增量資本投入中更要吸引較多的民營資本，國有資本在多數能源行業只要保持控制地位即可，以提高國有資本的控制力。同時，要改變能源工業主要由行業內企業投資的格局，廣泛吸引行業外資本的投入，尤其是與能源工業關聯度大的行業企業，有很大的投資的動力。

4．進一步完善資本市場

大力推進產權交易中心等市場的建設，為能源企業資產重組提供更多的平台，實現股權融資形式的多元化；培育債券市場，大力發行能源債券。

5．民營化要有步驟地推行。要避免國有資產的流失

總的來看，民營企業資本實力還不強。從我國其他行業所進行的多元化改造看，很多是逐步將國家股轉為國有法人股、國有法人股轉為社會法人股，並逐步轉移到個人手中，在此過程中，低估國有資產的現象十分嚴重。為此，要通過立法監督，規範股份轉讓，儘量避免此類情況的發生。

6．政府必須加強監管和控制

就電力工業而言，從國外的經驗看，私有化之後，政府對電力市場要進行監管並迅速解決電力市場出現的問題，甚至對電力市場進行徹底的改造，因此電力行業的重組和改革並不意味着政府退出電力市場。同樣是私有化，美國僅對零售價進行控制，而澳大利亞對批發、零售環節均進行價格控制，導致兩種不同的結果，美國爆發加州危機，而澳大利亞穩定。因此，不能説打破行政壟斷，就不要政府幹預，恰恰相反，在股權及投資主體多元化的實施過程中，更需要政府的監管和控制。