股權現金流量

股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量 ^[2] 

其中：

實體現金流量=税後經營利潤-淨經營資產增加 ^[2] 

債務現金流量=税後利息費用-淨負債增加 ^[2] 

所以：

股權現金流量=(税後經營利潤-淨經營資產增加)-(税後利息費用-淨負債增加)

=(税後經營利潤-税後利息費用)-(淨經營資產增加-淨負債增加)

由於：股東權益增加=(淨利潤-股利分配)+股票發行-股票回購

所以：股權現金流量=股利分配-股票發行+股票回購

另外注意：

在企業價值評估中，負債率=淨負債/淨經營資產

如果負債率不變，則負債率=淨負債增加/淨經營資產增加，股東權益增加=淨經營資產增加×(1-負債率)，股權現金流量=淨利潤-淨經營資產增加×(1-負債率)

由於：淨經營資產增加=實體淨投資

所以：如果負債率不變，則股權現金流量=淨利潤-實體淨投資×(1-負債率)

另外：股東權益增加=淨經營資產增加-淨負債增加=實體淨投資-債權淨投資=股權淨投資

所以：股權現金流量=淨利潤-股權淨投資

相應地：實體現金流量=税後經營利潤-實體淨投資

債務現金流量=税後利息費用-債權淨投資 ^[2]