股價同步性

這種資本市場運行效率上的差別一個重要的表現就是公司股票價格的同步性。成熟資本市場的股價能夠更為充分地反映公司基本面的信息，因而具有較低的股價同步性，相反，新興的資本市場其股價更多的是受市場層面因素的影響，往往表現出“同漲同跌”的現象，即具有較高的股價同步性。 ^[1] 

根據Morck，Yeung和Yu（2000）和Jin與Myers（2006）對40個國家的研究，中國股價同步性程度分別位居第二和第一位。

股價同步性的計量，主要通過個股收益與市場收益迴歸所得到的R2，R2越高表明市場系統性因素對個股收益的解釋能力越強，個股股價的變動與市場平均變動之間的關聯性越高。