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聯繫匯率制
鎖定
聯繫匯率制發展歷史
十九世紀末,英國為殖民地提出並設立了聯繫匯率制。香港作為英國殖民地而採用此匯率制度,與英鎊聯繫,1972年取消,1983年再度啓用,與美元聯繫,7.8港元兑1美元。
聯繫匯率制主要特點
對本幣匯率穩定的更強承諾和更小的逆轉可能
優點
穩定了幣值,降低了市場的交易費用
缺陷
聯繫匯率制被認為在金融危機到來時非常脆弱,例如:阿根廷在經濟危機的持續動盪中放棄了聯繫匯率制,大幅下調了官方匯率,並引進了雙重匯率制。
香港聯繫匯率制的歷史
港元與其他貨幣掛勾的制度其實由來已久。
1935年12月至1972年6月期間,曾經與英鎊掛勾。1935年12月至1967年11月間,1英鎊可兑16港元。1967年11月至1972年6月,1英鎊則可兑14.55港元。1972年7月至1974年11月,則與美元掛勾,之後曾自由浮動。
1980年代初,香港面臨迴歸談判問題,加上香港股市出現股災,市民對港元信心出現動搖,港元不斷貶值。1983年9月,出現港元危機,港元兑美元跌至9.6港元兑1美元的歷史低點。為挽救香港金融體系,香港政府於1983年10月15日公佈聯繫匯率制度,港元再與美元掛勾,匯率定為7.8港元兑1美元。此後穩定下來,聯繫匯率制度一直實行至今。聯繫匯率制度依賴香港龐大的外匯儲備支持。
香港聯繫匯率制的利弊
香港是一個城市而非國家,經濟自由度高,屬開放性經濟體系,聯繫匯率有助穩定香港經濟,減低外國經濟及匯率上的波動對香港的衝擊,可減低與香港從事貿易及外國投資者在香港投資的匯率風險;由於香港的原材料、食品與消費品等,大部分依賴進口,聯繫匯率制可穩定香港的物價。但聯繫匯率制迫使香港需要跟隨美國調整利率,不能發揮以利率調節經濟與通貨膨脹/收縮的作用。
中國的準聯繫匯率制
中國前總理朱鎔基借鑑國際上的聯繫匯率制,提出一個以直接成交的指數為錨確定人民幣匯率的方式,對經濟的穩定發展效果顯著。
聯繫匯率制參見貨幣體系
單一貨幣聯盟
平行貨幣制度
香港金融管理局
1981年香港股災
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