耐久財訂單

耐久財訂單(Durable Good Orders)耐久財訂單是製造業出貨、存貨及新訂單報告（Manufacturers'Shipment、Inventories and Orders）裏相當重要的一項，被視為製造業景氣的領先指針。

此處所謂的耐久財，是指不易耗損的財貨，一般是指使用壽命超過三年的財貨，如國防設備，飛機等運輸設備，企業機器等資本設備，及一般消費性耐久財如汽車，家電用品等。

在這份報告中，涵蓋耐久財及非耐久財的統計，但其中以耐久財部分最受注意；原因在於非耐久財（如食品，衣物等）的需求變動不大而容易預測，因此真正值得注意、影響製造業景氣的，便是耐久財部分。耐久財中，國防等相關設備在GDP中屬於政府投資，民間企業機器設備等支出屬於私部門投資中的資本設備投資，一般消費性耐久財則屬於“消費”裏的耐久財消費項目；因此耐久財的變動狀況，對於GDP的表現有很大影響。 ^[1] 

由於製造商在擬定生產計劃之前，必須先有訂單，因此耐久財訂單能用來預測製造業生產變化及景氣波動，最受市場關注，同時也是領先指標的組成項之一。 通常商務部會在每月中率先公佈前一個月耐久財訂單的數據，再於次月初公佈非耐久財的數據（即所謂的工廠訂單），並同時對先前公佈的耐久財部分做出修正，因此耐久財訂單也是一項時效性很高的統計數字。

不過由於這項數據波動很劇烈，且通常會在隨後公佈的工廠訂單報告中做出幅度很大的修正，應用上必須特別注意。耐久財訂單波動劇烈的原因來自於國防及運輸設備（如航空公司訂製飛機）等金額龐大訂單的增減，很輕易便能造成當月訂單大幅波動。因此分析師在分析這項數據時往往會把波動劇烈的國防及運輸設備項目忽略不計，或者利用其移動平均值來觀察趨勢。

而由於這項數據相當難以預測，且波動幅度往往劇烈，因此在公佈的時候常出乎意料，而造成市場激烈反應。 ^[1] 

以美國為例，耐久財訂單由美國商務部負責，每個月向全美5千家大公司，全球7萬個生產場所蒐集必要資料，再予以公佈。因為耐久財訂單中包括國防軍事設備，扣除其中的非國防用的資本財訂單(屬國內生產毛額中的組成份子)，可以代表未來的廠商投資支出。

根據統計證實，非國防用途的資本財，約等於國內生產毛額投資項目的15%，但是美元如果走強，則可能會使上述的推論打折扣。因為：

1、非國防用途的資本財訂單僅有一小部分是給國外買主，這部分沒有計算在國內生產毛額的投資項目中，反而被歸類在出口項目中。

2、非國防用途資本財排除了自國外購入的部分，這部分雖併入國內生產毛額的投資項目中，但在國外進口增加的部分中往往被忽略。

美國耐久財訂單的公佈日期為每個月22日到28日。 ^[1] 

一般來説，耐久財訂單基本上有以下兩個缺點：

1、數據在公佈後，事後修正幅度很大。

2、數據的代表性問題，常有某一個月訂單金額大幅提升而下兩個月卻大幅下降的事情發生，主要的關鍵是美國國防部有時會有大金額的訂單所引起。另外市場也注意扣除運輸部門後的數據，因為運蝓部門如汽車、船、飛機等，都屈於高單價的產品，該部門數據的變化對整體數據有很大的影響，而使得耐久財訂單的數據失真。 ^[1]