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發行市盈率
鎖定
- 中文名
- 發行市盈率
- 應用學科
- 證券投資學
- 概 念
- 指股票發行價格與股票的每股收益的比例
發行市盈率計算方法
發行市盈率定義
市盈率是一間公司股票的每股市價與每股盈利的比率。
發行市盈率計算公式
市盈率=每股市價/每股盈利市盈率指標,其計算方法為:市盈率=每股收市價格/上一年每股税後利潤
市盈率 =每股市價/每股盈利
市盈率指標,其計算方法為:
市盈率 =每股收市價格/上一年每股税後利潤
發行市盈率舉例
以市盈率為股票定價,需要引入一個"標準市盈率"進行對比--以銀行利率折算出來的市盈率。在1999年6月第七次降息後,我國一年期定期存款利率為2.25%,也就是説,投資100元,一年的收益為2.25元,按市盈率公式計算:
100/2.25(收益)=44.44(倍)
如果説購買股票純粹是為了獲取紅利,而公司的業績一直保持不變,則股利的收適應症與利息收入具有同樣意義,對於投資者來説,是把錢存入銀行,還是購買股票,首先取決於誰的投資收益率高。因此,當股票市盈率低於銀行利率折算出的標準市盈率,資金就會用於購買股票,反之,則資金流向銀行存款,這就是最簡單、直觀的市盈率定價分析。
發行市盈率正確看待
在股票市場中,當人們完全套用市盈率指標去衡量股票價格的時候,會發現市場變得無法理喻:股票的市盈率相差懸殊,並沒有向銀行利率看齊;市盈率越高的股票,其市場表現越好。是市盈率指標沒有實際應用意義嗎?其實不然,這只是投資者沒能正確把握對市盈率指標的理解和應用而已。
以動態眼光看待市盈率
市盈率指標計算以公司上一年的盈利水平為依據,其最大的缺陷在於忽略了對公司未來盈利狀況的預測。從單個公司來看,市盈率指標對業績較穩定的公用事業、商業類公司參考較大,但對業績不穩定的公司,則易產生判斷偏差。以上面提到的東大阿派為例,由於公司市場前景廣闊,具有很高的成長性,受到投資者的追捧,股價上升,市盈率居高不下,但以公司每年80%的利潤增長速度,以現價購入,一年後的市盈率已經大幅下降;相反,一些身處夕陽產業的上市公司,市盈率低到20倍左右,但公司經營狀況不佳,利潤呈滑坡趨勢,以現價購入,一年後的市盈率可就奇高無比了。
市盈率高,在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認同,不僅在中國股市如此,在歐美、香港成熟的股票市場上同樣如此。從這個角度去看,投資者就不難理解為什麼高科技板塊的股票市盈率接近或超過100倍,而摩托車製造、鋼鐵行業的股票市盈率只有20倍了。當然,這並不是説股票的市盈率越高就越好,我國股市尚處於初級階段,莊家肆意拉抬股價,造成市盈率奇高,市場風險巨大的現象時有發生,投資者應該從公司背景、基本素質等方面多加分析,對市盈率水平進行合理判斷。
4.市盈率不能做為買賣股票的主要依據
國內與國外的大環境不同,國內的投機現象比較嚴重,一隻股票可以10多天翻兩倍,但是市盈率卻很高,所以不適合長期持有一隻股票。銀行股票市盈率很低,盤子大,卻很難上漲,所以投機者把目光投到盤子小的股票,而不看它的市盈率,因為他們採用的快進快出方式。所以,市盈率不能做為買賣股票的主要依據。
市盈率指標對市場具有整體性的指導意義
市場的資金永遠向收益率高的地方流動,就股票市場的整體平均市盈率而言,基本上是與銀行利率水平看齊的。在降息以前,我國股市平均市盈率達到35-40倍就顯得偏高了,而經過7次降息後,股市平均市盈率上升至40倍,則被視為"恢復性"的上漲。
衡量市盈率指標要考慮股票市場的特性