水運轉債

1.公司名稱:南京水運實業股份有限公司

2.證券簡稱:水運轉債

3.證券代碼:100087

4.行業類別:水上運輸業

5.發行日期:2002-08-13

6.發行方式:上網定價發行

7.發行數量(元):320000000

8.老股東配售數量(元):0

9.上網發行數量(元):320000000

10.發行面值(元):100

11.發行價格(元):100

12.票面利率(%):0.90

13.付息方式:每年付息一次

14.期限(年):5

15.轉換期間:2003-08-13至2007-08-12

16.上市地點:上海證券交易所

17.上市日期:2002-08-28

18.上市流通量(元):320000000.00

19.公司地址:南京經濟技術開發區新港大道82號金融樓東1幢2樓

20.法人代表:劉錫漢

21.聯繫電話:

22.傳真:

23.回售日期:

24.回售條件:1.在到期日前一年內，如公司A股收盤價連續20個交易日低於當期轉股價格70%時;2.本次募集資金用途出現變化.

25.回售價格(元):102.00

26.回售申請期:

27.到期贖回日期:2007-08-12

28.到期贖回價格(元):

29.提前贖回日期:2007-03-29

31.提前贖回條件:在發行12個月後的轉股期間，如公司A股收盤價連續20個交易日高於當期轉股價的130%，公司有權贖回,贖回價格為水運轉債面值加當年期利息。

32.提前贖回價格(元):100.9

33.初始轉股價格(元):12.09

34.最新轉股價格(元):5.41

一、本次募集資金運用

（一）本次募集資金投資計劃及立項審批

若本次可轉換公司債券發行成功,本次可募集資金總額為32,000萬元,扣除

發行費用後,預計實際募集資金31,000萬元。募集資金全部用於投資購置2艘4

萬噸級原油和成品油兩用船項目,該項目已經國家計委計基礎〖2000〗2271號

文批准,該項目投資總額約46,000萬元,本項目資金不足部分由公司自籌解決。

本次募集資金投向已經2001年8月8日召開的董事會和2001年09月10日召開的臨

時股東大會審議通過。

（二）本次募集資金投資項目基本情況

1、項目簡介

為滿足運輸市場的需求,調整公司經營結構,提高公司經濟效益,增強公司

發展後勁,本公司擬運用本次募集資金購置2艘4萬噸級原油和成品油兩用船。

該船主要從事我國沿海和海進江原油和成品油運輸,航線主要為：承運渤海灣

地區至青島、廣州、湛江、南京等地的原油；承運東海、南海地區至南京等地

的原油；承運我國北方（大連、錦州、營口等地）至廣東等地的成品油；承運

遠東航線(新加坡至韓國、日本等地)的成品油以及我國出口汽油和進口柴油、

航空煤油等。

2、項目建設的必要性

隨着國民經濟持續快速發展,國內石油需求量明顯增長。1986-1997年全國

石油年消耗量從9,730萬噸增長到18,600萬噸,年均增長6%。根據我國"十五"

乃至今後國民經濟發展對石油資源的需求,預計到2005年和2010年,我國石油需

求量分別達到25,700萬噸和31,200萬噸,2001-2005年平均增長速度為

4.12%,2006-2010年平均增長速度為3.95%（數據來源：國家計委綜合運輸研究

所《沿長江地區原油運輸社會經濟性研究》,1999年12月；《海進江原油運輸

問題研究》,2001年7月）。

目前我國石油資源的主要來源是國內陸上油田、海洋油田以及從國外進口

的原油。由於內陸油田開採成本逐年上升,其開採量的增長受到限制；從近幾

年國內石油開採情況看,海洋油產量發展較快,1999年海洋油產量為1617萬噸。

隨着秦皇島32-6和蓬萊19-3、19-2等油田的相繼投產,預計2005年海洋油產量

將達到3,000-3,500萬噸,其中渤海灣地區將達到2,000-2,500萬噸,增長迅速。

特別是蓬萊19-3油田其儲量達5-6億噸,預計2002年產量可達150萬噸,2005年正

式投產後,產量可達1500-2000萬噸(數據來源：中國海洋石油總公司網站).僅

此一項就需新增原油運力40萬噸左右；從我國國民經濟發展情況看,國內原油

開採量不能夠滿足經濟發展的需求,我國自1993年成為石油淨進口國以來,對進

口原油的需求呈逐年增長之勢。1999年我國進口原油3,600多萬噸,2000年猛增

到7000萬噸以上（數據來源：中國石油化工集團公司2001年年鑑）。到2010年

我國原油進口量將達到1.2億噸以上。進口原油的絕大部分將通過水運直達國

內港口或通過港口進行中轉,這勢必將大幅增加對進口原油運力的需求。

成品油方面,石油石化兩大集團成立以來,為了降低運輸成本,對成品油採

取送貨制。中國加入WTO以後,出口成品油將進一步增加,這就要求成品油輪必

須向大型化方向發展,成品油輪也同樣面臨着運力結構的調整。

此外,石腦油運輸市場潛力較大.目前我國每年乙烯需求量缺口達400萬噸.

今後5-10年內,國內將上馬一批乙烯生產裝置。中德合資26億美元建設的"揚

巴一體化"項目,計劃在2004年投產,此項目是以年產60萬噸乙烯裝置為核心,

屆時"揚子石化"乙烯的生產能力將達到105萬噸。而石腦油是生產乙烯的主

要原料,生產1噸乙烯約需要3.5噸石腦油,因此今後幾年石腦油的運輸將有很大

空間。

目前承擔沿海和海進江原油運輸的企業主要有中海集團油運公司和長航集

團油運公司（即南京長江油運公司）。兩家公司目前現有運力合計:船舶50艘,

132萬噸。這些船大多噸位偏小,而且船舶老舊嚴重,1976年以前建造的有27艘,

計50萬噸左右,這些老舊船在"十五"期內其船齡都將達到30年,特別是交通部

2號令出台後,這些船舶都將逐步退出油運市場。

考慮5年內運力報廢狀況以及中海集團計劃新建的10艘4萬噸級原油/成品

油船和油運公司在建的4艘4萬噸級原油/成品油船全部按期完工,測算2005年沿

海和海進江原油總運力為：46艘船計148萬噸。運力增長難以滿足運量的需求,

且在運力報廢與新增運力的空檔期間,運力更為緊張。即使是中石化的寧波-上

海-南京進口原油管道工程項目建成後,這個矛盾仍然存在。

本公司目前主要從事長江南京以上原油運輸。從石油運輸的長遠發展看，

長江水路運輸將始終受到管道運輸的威脅。儘管短期內管道運輸工程上馬的可

能性不大,但管道運輸畢竟是發展方向。因此,公司為規避市場風險，完全有必

要調整經營結構,涉足沿海和海進江石油運輸領域,以增強公司市場競爭能力。

3、項目建設的可行性

根據對原油運輸量及沿海和海進江原油運力狀況的調查和分析，未來10年

內,運量對運力供大於求的矛盾十分突出。從運量增長情況看：2001-2005年，

國內海洋油產量年均增長230-310萬噸,進口原油年均增長800-1,000萬噸。從

運力增長情況看：如前所述,未來10年,考慮到運力報廢及新增的運力,到2010

年沿海和海進江原油運力增長很有限。因此隨着國內海洋石油和進口原油的逐

年增加,給未來幾年運力的增長帶來了發展空間,從而為本公司適時介入海洋油

運輸市場創造了良好的條件。

國內海洋石油主要由中國海洋石油總公司開採，本公司與該公司進行了多

次接觸和磋商,就合作事項達成了共識。進口原油方面,在俄羅斯和東南亞至中

國的近洋航線上,公司所購船舶將參與競爭。

另外,本公司與中國航空燃料總公司有合作關係,該公司每年從新加坡、日

本、韓國等地進口航空煤油在150萬噸以上。本次募集資金購置的4萬噸級原油

和成品油兩用船十分適合近洋航空煤油的運輸，承運該公司的進口航空煤油將

為本次募集資金項目提供長期穩定的貨源和效益。

發展石油運輸需要有大資金的支持,在這一點上本公司的優勢比較明顯.首

先,本公司作為上市公司,嚴格按照法律、法規及其他有關規定的要求,運作規

範,為公司發揮其在證券市場的再融資功能創造了條件。其次,公司自1997年上

市以來,經營業績優良,呈穩定增長之勢,每年自有資金沉澱量較大,為公司實施

新的投資項目奠定了基礎。第三,公司目前財務狀況良好,2001年末公司資產負

債率僅為15.53%,居於較低水平,為公司對外舉債提供了可能。擬購置的2艘4萬

噸原油/成品油兩用船投資總量為46,000萬元,所需資金,公司將根據船舶建造

付款週期,通過本次募集資金、自有資金和銀行貸款等渠道,制定合理可行的資

金運作方案,保證造船資金能按時到位。

4、項目經濟效益預測

兩艘新船投入使用後,預計每年可實現收入12,800萬元,利潤5,292萬元,投

資利潤率為11.5%,靜態投資回收期為6.64年。

5、項目建設期

根據本公司對國內大型油輪建造業的調查,4萬噸級原油和成品油兩用船的

建設期為1.5年,目前國內只有渤海船廠可供選擇。

6、項目建設情況

本公司與中國船舶重工集團公司遼寧渤海造船廠於2000年07月28日簽署了

為本公司建造兩艘4萬噸級原油/成品油油輪（即本次募集資金運用項目）的合

同,合同價格為45,576萬元人民幣,船舶的交船日期為2002年5月31日和2002年8

月31日。2000年8月25日召開的公司2000年第一次臨時股東大會審議通過了購

置兩艘4萬噸級原油/成品油油輪的議案,2000年12月,國家計委批准了本公司上

述建船項目,該合同隨即生效。截止2001年6月30日,公司運用自有和自籌資金

已投入造船進度款18,555萬元,尚需投資27,021萬元。考慮到購船結算價格的

可能增加,實際資金缺口約為30,000萬元。2001年8月8日公司召開的董事會和

2001年9月10日召開的臨時股東大會,審議通過了發行可轉債募集資金32,000萬

元（扣除發行費用後,實際募集資金31,000萬元）全部用於購置上述2艘油輪。

截止2002年6月底,公司運用自有和自籌資金共投入造船進度款34,359萬元,預

計該船2002年三季度可投入使用。

7、本次募集資金使用安排

本公司投資購置2艘4萬噸級原油和成品油兩用船,共需資金46,000萬元,通

過本次發行可轉債募集資金32,000萬元,扣除發行費用後,實際可募集資金

31,000萬元,不足部分由公司自籌解決。本次募集資金到位後,將首先根據購船

結算價格支付餘款,募集資金剩餘部分用於補充公司流動資金。

8、本次募集資金有關事項的説明

（1）上述投資總額為預計數,不足部分,由公司自籌資金解決；

（2）根據本次募集資金投資計劃,對於一定時期內的閒置資金,公司將本

着謹慎、穩健的原則適當進行安全性高、流動性強的短期投資,如短期國債投

資,以提高資金使用效率,最大限度地回報投資者。

從上述分析可以看出,本次募集資金運用項目不僅必要,而且可行。兩艘新

船投入使用後,預計每年可實現收入12,800萬元,利潤5,292萬元,投資利潤率為

11.5%,靜態投資回收期6.64年。項目具有良好的經濟效益和市場前景,有利於

調整公司經營結構,增強公司發展的後勁。