欺詐發行證券罪

《中華人民共和國刑法修正案（十一）》由中華人民共和國第十三屆全國人民代表大會常務委員會第二十四次會議於2020年12月26日通過並予以公佈，自2021年3月1日起施行。 ^[3] 

在招股説明書、認股書、公司、企業債券募集辦法等發行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容，發行股票或者公司、企業債券、存託憑證或者國務院依法認定的其他證券，數額巨大、後果嚴重或者有其他嚴重情節的，處五年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處罰金；數額特別巨大、後果特別嚴重或者有其他特別嚴重情節的，處五年以上有期徒刑，並處罰金。

控股股東、實際控制人組織、指使實施前款行為的，處五年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處非法募集資金金額百分之二十以上一倍以下罰金；數額特別巨大、後果特別嚴重或者有其他特別嚴重情節的，處五年以上有期徒刑，並處非法募集資金金額百分之二十以上一倍以下罰金。

單位犯前兩款罪的，對單位判處非法募集資金金額百分之二十以上一倍以下罰金，並對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，依照第一款的規定處罰。 ^[2] 

《刑法修正案（十一）》大幅提高了欺詐發行證券的刑罰力度，延長了刑期上限，提高了罰金數額：

《刑法修正案（十一）》強化了對控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的刑事追責，將控股股東、實控人組織指使實施欺詐發行的行為納入刑法規制範圍，並明確控股股東、實控人系單位時實行“雙罰制”。 ^[6] 

中國資本市場在踏入更高的發展階段後，在交易規模、增長速度等諸多要素上發生了巨大變化，舊有期貨犯罪案件的刑事立案追訴標準之內容與經濟社會發展現狀、資本市場的執法需要、違法犯罪的客觀現實不相適應，制約了刑法威懾力的有效發揮。 ^{[4]  [6]} 

《刑法修正案（十一）》對於欺詐發行證券罪的立法調整與《證券法》修訂保持有效銜接，通過提升法定刑配置、擴大證券期貨犯罪的規制範圍，強化證券期貨違法犯罪治理的“行刑銜接”，以及強調部分人員的刑事責任，補齊了證券期貨領域刑事犯罪成本過低的制度短板，表明了“零容忍”打擊證券期貨犯罪的堅定決心，對於切實提高證券違法成本、保護投資者合法權益、維護市場秩序、推進註冊制改革、保障資本市場平穩健康發展具有十分深遠的意義。 ^[5]