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期證通

鎖定
“期證通”可以使投資者的交易保證金在證券賬户和期貨賬户之間較為便捷地實現劃轉。必須指出的是，“期證通”並不是一個獨立的賬户，而是指通過“銀證轉賬”和“銀期轉賬”方式，把同一個投資者的證券賬户和期貨賬户實現連通的運作模式。簡單來説，“期證通”可以使投資者的交易保證金在證券賬户和期貨賬户之間較為便捷地實現劃轉。必須指出的是，“期證通”並不是一個獨立的賬户，而是指通過“銀證轉賬”和“銀期轉賬”方式，把同一個投資者的證券賬户和期貨賬户實現連通的運作模式。業內人士指出，“期證通”業務事實上已經成為了券商系期貨公司爭奪傳統期貨公司市場份額的又一“利器”
中文名
期證通
外文名
Phase of the tong
含    義
不是一個獨立的賬户
形    式
通過“銀證轉賬”和“銀期轉賬

目錄

  1. 1 平台特點
  2. 2 合作背景
  3. 3 客户服務
  4. 4 投資平台

期證通平台特點

期貨與證券作為中國金融市場的兩個重要組成部分，具有較高的相通性，但由於政策性等因素的影響，長期以來兩個市場處於相對分離狀態。日前，深圳中期與恆遠證券首開業界先河，合作嘗試開展“期證通”業務，並推出相關的金融產品，打造證券+期貨綜合性的投資舞台，為投資人提供在兩個市場間自由操作的全通道服務。據瞭解，該項業務甫一推出，受到業界和投資者的廣泛關注。

期證通合作背景

目前中期集團下屬已有包括深圳中期在內的7家期貨經紀公司，同時中期集團又是恆遠證券的股東，這樣就為打造包括期貨、證券在內的金融平台提供了天然優勢。而且恆遠證券深圳營業部與深圳中期就在同一座辦公樓裏，如何為投資人打通投資渠道自然列入考慮之中。“正是在此背景下，深圳中期萌發了與恆遠證券合作開展期證通業務的創意。”
“共同的股東和企業文化背景是雙方合作的首要基礎。”恆遠證券深圳營業部總經理郭俊表示，“對恆遠證券而言，深圳營業部開業後，趕上行情調整，佣金實行浮動，經營面臨很大的市場壓力，而且深圳券商經紀業務競爭異常激烈，要生存就必須做出特色來。期證通業務恰恰提供了一個好的定位。”
據瞭解，恆遠證券是經紀類券商，註冊資本1億元，未來將進行增資擴股並申請綜合類券商資格。
儘管從國內情況看，期貨和證券分屬兩個不同的行業，但實際上投資理念是相通的，所以深圳中期將把打通兩者間的壁壘、塑造綜合性的投資渠道作為工作重點之一。他指出，雙方合作主要依據有四個：兩者的高端客户是重疊的；投資人尋找的是機會，儘管兩者的交易方式不同，例如股票是全額保證金的買入交易、期貨是8%到20%之間保證金的雙向交易；從變現能力看，都屬於流動性高的金融工具；只要流通性足以支持交易規模，就可以控制風險。這樣就具備了為投資者推出證券+期貨綜合平台的機會。

期證通客户服務

營業部與深圳中期在後台支持、保證金管理和財務核算上都是獨立的，所以期證通的對接點主要在客户服務方面，依靠雙方團隊的配合來實現：一是統一的宣傳，提供通道服務，形成低、中、高風險的產品結構供客户選擇。二是增值服務。客户選擇營業部除了交易跑道要暢通外，還要求獲得好的信息服務。恆遠證券歷史短，規模小，研究力量相對薄弱，而深圳中期則擁有強大的研發隊伍，因此兩者可以相互配合，例如在證券與期貨研究都共同關注的宏觀經濟等基本面問題，為信息服務提供較強的支持。
投資人在期貨和證券進行跨市場投資，自然涉及到保證金的劃轉問題。根據現有法規，無法統一證券與期貨的保證金帳户，兩個帳户之間資金的劃轉依然要通過銀行，所以營業部和深圳中期通過提高服務效率，將一些中間手續在內部簡化，從而儘可能地縮短劃轉的時間。 [1] 

期證通投資平台

雙方繼日前舉行的期證通業務大型投資報告會後，將推出期貨與證券共同的網站，為客户提供交易與信息服務的後台支持。而向客户推介的投資品種組合，將涵蓋低風險的國債企業債回購、中等風險的股票二級市場投資和期貨套利、高風險的期貨投資。
首次推出的“期證通”業務具體的產品組合有三類。一是低風險的套餐服務，即組合國債回購、企業債回購和期貨套利，面向尋求穩定回報的投資人。二是價值型投資。此外，還包括對於機構客户提供期貨+證券的打包服務。
“證券市場的投資理念正在向價值投資轉換，在此背景下，將期貨價值投資推向證券市場，即把證券市場看作票據資產投資，期貨市場作為貨權投資，兩者組合起來。”一業界資深人士指出，“期貨投資並非就是炒買炒賣。例如銅的現貨有其生產成本，以此為依據形成了銅的價值帶，價格圍繞價值上下波動，產生較大的偏離時，就有了投資機會。當目前價格明顯偏離價值時，對於大機構而言，可以用8%的保證金買入銅的遠期合約而不必買入現貨，從而實現對銅遠期價格的鎖定。價值一定會迴歸，只是時間問題。只要保證金足夠，不要出現資金鍊問題，就一定能賺錢。 [1] 
目前許多大機構的投資組合侷限於證券市場，一旦行情不好，投資業績就偏差，因此拓寬投資渠道提高收益已經成為共識。以國外成熟市場為例，包括證券和期貨投資的混合型基金常年業績往往好於專業型的證券基金或期貨基金。投資區域寬的基金業績也比較好，因為有了更多的市場機會。例如美國某家基金投資的錯誤率高達50%，但每年仍保持了20%的收益率，原因在於其轉戰於全球資本市場，不斷髮現投資機會。
“目前國內的資金無法投資於境外資本市場，因此要擴大自身的平台。”談及面向機構客户的打包服務，馬文勝更是娓娓道來。日前，深圳中期為上海某家機構客户量身定做了1億元資金的投資組合：其中90%投資於國債回購，從而保證2%的年基本收益率；10%在期貨市場上進行套利，買進的合約到交割期時，通過將上述國債投資進行逆回購，套回資金用於買進現貨進行交割，實現套利收益。該組合實現了6%到8%的套利利潤。
不過，期證畢竟是首次合作，期證通業務目前還存在不少困難。例如證券和期貨風險源不同，後者風險較高，合作過程中的風險控制需要重點關注。一證券資深人士指出，投資人對期貨和證券的認識有差別。尤其是期貨市場經歷了治理整頓，這兩年才逐漸步入正軌，所以不少營業部的客户對期貨投資需要一個瞭解和認同的過程，雙方團隊的磨合也需要時間，從而打造跨證券、期貨市場的業務團隊。
參考資料