期權定價理論

期權定價理論包含下述內容:

1.買入一賣出期權平價關係，

2.美式買入期權的最優執行方案.

3.布萊克一肖爾斯期權定價模型.

4.布萊克一肖爾斯分析.

5。布萊克一肖爾斯期權定價偏微分方程等.

期權定價理論已經成為金融經濟理論的基石，類似於期權的結構存在於金融經濟學的每一個角落.布萊克和肖爾斯早在1973年就提出了應用期權定價理論的一個重要例子:公司股票的支付結構等價於以其資產為標的資產的買入期權的支付結構，該期權的執行價格是公司的賬面債務，到期日為公司債務的到期日.因此，期權定價理論可以用於對公司的股東權益和債務進行定價.

許多公司金融工具與期權具有相同或相近的結構，可以利用期權定價理論構建這些金融工具的定價模型，用於對債務進行優先級、贖回、沉澱基金等安排;對債券進行可轉換安排;對貸款設定利率上、下限;用股票和債券進行擔保.總而言之，期權定價理論為公司債務的定價提供了理論基礎·

期權定價的方法還可用來對非公司財務安排(如政府貸款擔保、養老保險和存款保險等).進行定價，對各種僱員補償計劃進行評估.期權定價分析與資產組合理論相結合，已經成為研究保險理論的重要工具.金融機構在設計金融產品組合時，期權定價分析在風險共享產品的確認、產品定價、風險管理和風險控制等方面的作用尤為突出.

期權定價理論可以用於評估資本預算決策問題中的運行期權或實物期權.舉例來説，有兩套生產設施:一套可以使用多種投入並生產出多種產品;另一套是專用設施.只能使用一種投入，生產出來的產品只有一種.前一套設施為企業提供了運行期權或實物期權，期權定價理論可用來對它進行評估.

期權分析特別適用於評估項目的彈性部分，而這正是傳統的資本預算技術難以勝任的工作.因此，期權定價理論為項目預算提供了適當的數量評估方法.

期權定價理論的研究工作開始於1900年，當時法國數學家巴歇利埃(Bachelier , L.)在巴黎大學寫了一篇名為“投機理論”的論文.在該文中作者分析了期權定價問題，推導出了許多有關擴散過程的數學結果，這比美籍德國科學家愛因斯坦(Einstein,A.)發現布朗運動的數學理論早了五年. ^[1]