有效久期

有效久期是在利率水平發生特定變化的情況下債券價格變動的百分比。它直接運用不同收益率變動為基礎的債券價格進行計算，這些價格反映了隱含期權價值的變動。在麥考利久期模型研究中存在一個重要假設，即隨着利率的波動，債券的現金流不會發生變化。這一假設對於具有隱含期權的金融工具，如按揭貸款、可贖回（或可賣出）債券等而言很難成立。因此，麥考利久期模型不應被用來衡量現金流易受到利率變動影響的金融工具的利率風險。有效久期克服f麥考利久期模型的侷限。有效久期不需要考慮各期現金流的變化情況，不包含利率變化導致現金流發生變化的具體時間，只考慮利率一定變化下的價格總體情況。因此，有效久期能夠較準確地衡量具有隱含期權性質的金融工具的利率風險。對於沒有隱含期權的金融工具，有效久期與修正久期是相等的。 ^[1]