抄底資金

既然普通大眾不是抄底主力，誰是抄底主力？我認為是一些企業和機構。如果假設我是一個企業老總，在貸款環境寬鬆之時，獲得了一大筆銀行貸款，第一件事情未必是投實業項目，因為這些項目建設期少則半年、一年，多則二三年，但是全球經濟尚無復甦跡象，投入之後風險難測，最能夠實現資金快速增值，又具有流動性的場所就是股市，何況一些公司的全流通市值比自己建設同樣一個項目還便宜，何樂而不為？等股市炒完了這一把，再看看投入實業項目的風險到底如何，反正貸款利息早賺回來了。

所以上市公司還是那些公司，業績甚至更差了，為何還是能大漲，主要區別就是貨幣供應的轉向改變了供求，2008年見頂前是股票太貴資金緊縮，現在卻是股票便宜資金太多，所以我個人判斷，在全社會對股市的熱情還沒有重新高漲之前，本輪反彈還會繼續維持震盪盤升。 ^[1] 

2010年2月3日，市場傳言證監會暫停新股發行的審批，匯金公司可能增持三大行，受此影響，權重股走強，滬指盤中跌破2900點後強勢反彈，出現上百點的大反轉，結束連續三日跌勢，上證指數創近六週以來的最大單日漲幅，並重新企穩備受關注的3000點心理大關及200日均線支撐。

分析人士認為，儘管市場形態的修復有助刺激技術買盤迴流，但未來市場的走向仍有待政策面及消息面的進一步確認。

從盤面觀察，除了銀行、煤炭、地產等週期性板塊和區域振興主題外，經過估值的理性迴歸之後，真正具備高成長潛力的創業板個股也有望成為抄底資金的重要目標。

上證指數昨日收於3003.83點，漲2.36%；深圳成指收於12262.6點，漲2.93%。兩市A股有1272只股票上漲，有374只股票下跌。成交金額大幅放量，上海市場從上一交易日的996億元升至1223億元；深圳市場從640億元增加到814億元。

熱點方面，早盤以銀行、券商、保險為代表的權重股率先發力，午後，以有色金屬、煤炭為代表的資源類股票接過上漲的接力棒，繼續帶領大盤上攻。概念股方面，西藏板塊大漲，位居板塊漲幅榜首位。

轉勢還需觀察三大變數

大盤反轉是否成立?科德投資建議投資者觀察幾大跡象的變化。

一看中國平安是否平安。

認真觀察行情的投資者都可以留意到，此前很多時候中國平安都充當着行情先鋒的作用。如果認為這一觀點不具有可靠性的話，不妨從側面來看，中國平安是金融板塊重要龍頭，而金融是整個大盤的關鍵因素，因此平安走勢對大盤的影響就不言而喻了。

目前從技術圖形上來看，平安已經重新回到年線上方並且率先突破了10日均線的阻撓，5日均線也重新拐頭。日線指標和周線指標均處於低位，懸念就是日K線圖是選擇橫盤還是直接上攻。

二看中石化。

市場近期對於中石化的擔心主要來自於國內油價降價的壓力，但是隨着近期國際油價的回升，這一擔憂有所緩解。先不論中石化14倍的市盈率是否有優勢，光是階段性20%的跌幅就已經讓資金有垂青的理由。

三看券商股。

從基本面上看，目前的券商股至少存在兩大矛盾。一是年報業績大幅度增長，但股價卻在股指期貨和融資融券消息出台後“見光死”，股價走勢與業績不符；第二，股指期貨和融資融券對於部分龍頭券商而言，是今後很長一段時間內業績實實在在受益的，這點與消息是否兑現並不相干。因此，預計券商股有一定的糾偏預期。從個股技術上看，光大證券 （601788股吧,行情,資訊,主力買賣）回到前期平台的頸線位置，國金證券 （600109股吧,行情,資訊,主力買賣）已經回調到前期三重頂高度的一倍距離，招商證券 （600999股吧,行情,資訊,主力買賣）具備初步的W底特徵。但從板塊整體看來，券商股要想產生一波有力度的糾偏行情，最好多磨兩天，不要操之過急。

抄底密切關注三大主線

廣州萬隆凌學文認為，除了週期性板塊和區域振興主題外，經過估值的理性迴歸之後，真正具備高成長潛力的創業板個股將有望成為抄底資金的重要標的。

從昨日盤面表現來看，具備估值優勢的煤炭、銀行、保險、券商以及地產板塊均展開了較為強勢的反彈，為成功扭轉大盤的下跌趨勢起到了關鍵性的作用。

統計顯示，在最近兩個多月以來的震盪調整行情中，一直領跌大盤的地產、煤炭板塊指數跌幅已接近30%，技術上存在強烈的反彈要求。另外，從估值角度來看，煤炭開採、銀行、券商以及地產等週期性板塊的估值水平已經降到了歷史平均水平以下，估值安全邊際較高。

因此，從抄底資金的性質而言，具備估值安全優勢且基本面較為穩健的週期性品種無疑就成為機構佈局反彈的首選目標。

值得投資者關注的是，兩大區域振興板塊海南和西藏板塊個股也受到主力資金的積極追捧。其中，在海南國際旅遊島建設的大背景下，海南板塊反覆受到主力資金追捧，成為近期行情的一大看點。

此外，新疆板塊、海西板塊也有積極表現。在區域經濟密集出台與相繼實施的刺激下，相關的主題性投資機會已成為主題投資的重要亮點之一，併成為機構佈局新一輪行情的重要方向。

需要提醒的是，隨着創業板的連續調整，估值高企的風險得到較大程度的釋放。另外，從已經披露年報快報和業績預告的情況來看，23家創業板公司預計2009淨利潤增長幅度平均達到77.83%，業績高成長特徵明顯。因此，經過估值的理性迴歸之後，真正具備高成長潛力的創業板個股將有望成為抄底資金的重要標的。

機構觀點

“兩派”博弈引發調整

在經濟復甦強勁、宏觀政策緊縮的背景下，2010年的投資市場何去何從?富國基金表示，在中國經濟向好以及微觀企業盈利提升的背景下，2010年的市場仍然可以期待。

針對投資人對近來市場下跌的擔憂，富國天瑞強勢地區精選混合型基金經理宋小龍表示，此次市場下跌是貨幣派和基本面派博弈的結果。貨幣派堅持認為寬鬆的流動性是市場上升的主要原因，但富國基金作為基本面派，堅持經濟向好和企業盈利改善是市場上升的主要原因。對於2010年的市場，富國還是相對樂觀的。

具體在行業上，富國天鼎中證紅利指數增強型基金經理常松表示，市場看的是預期和預期的變化。對於週期性行業應該更多地關注宏觀面，而不僅僅是看盈利。例如，從基本面來看，無論是經營業績還是現金流，房地產公司都處於較好的狀態，但市場擔心的是房地產的未來，目前政策對地產的影響程度還不清晰。同時，常松指出，2010年區域板塊中相對有較大的投資機會。

此外，富國天惠精選成長混合型基金經理朱少醒表示，消費增長是個大週期，未來較長時期景氣會得到維持。 ^[2]