技術分析

自30年前本書出版，投資的外在形式已經發生鉅變，但有一個基本元素卻始終如一，那就是人類行為。不論你的交易對象是大宗商品還是創新投資產品，通過技術分析觀察歷史上投資者對各類事件的反應都是你預測買入和賣出時機的關鍵。經過全面更新，本書第5版將向我們展示如何在應用技術分析這一有力工具時做到量體裁衣，在當今複雜的市場中做到利潤化。

全球的個人和專業投資者都通過使用本書來理解、詮釋和預測個股及總體市場的重大變動實現財富增長。新版本對本書經典的獲利方法加以精簡，同時針對我們在日常交易中面臨的各種真實情境在每個章節加入新的例子、圖表和解析。

作為專業人士的必讀經典之作，新版本有如下特點：

加入新的章節，包括衡量投資者信心的獨特技術指標、新的SPK指標分析，詮釋極長期趨勢

針對ETF在全球各市場、板塊和各類大宗商品創造的獲利機會進行擴展

就如何避開短期時間框架下出現的虛假、逆趨勢信號提出切實可行的建議

針對價格形態、蠟燭圖、相對強度指標、動能指標、人氣指標和全球股票市場指標納入更多的素材

正確地理解和平衡各類技術分析指標是一門藝術。沒有其他任何一本書就如何採用可重複步驟掌握其中要領所做的詮釋比本書更好。

輔以耐心和自律，《技術分析》將助你成為更優秀的決策者，為你帶來更大的獲利機會。

譯者序

前　言

第一部分

趨勢判定的技巧

第1章　趨勢的定義和相互作用/2

時間框架/2

3種重要趨勢/3

市場週期模型/5

兩種補充趨勢/5

第2章　金融市場和商業週期/13

引言/13

金融市場的預測機制/13

市場波動和商業週期/15

商業週期六大階段/16

較長的週期/17

技術分析的作用/18

市場經歷（1966 ～2001年）/19

第3章　道氏理論/23

引言/23

理論闡述/24

理論實例（1998～2013年）/29

額外的考慮/30

第4章　中期趨勢的典型參數/33

一些基本的觀察/33

中期趨勢的定義/33

次級折返走勢的成因/35

主要中期走勢和後續折返走勢的關係/37

運用中期趨勢辨別主要逆轉/37

美國股市的中期趨勢（1897～1982年）/39

第5章　如何辨別支撐區與阻力區/44

阻力與支撐/44

確定潛在支撐/阻力位的原則/46

判定潛在支撐區與阻力區重要性的原則/55

第6章　趨勢線/57

如何繪製趨勢線/58

棒圖與線圖或收盤價走勢圖/60

價格突破趨勢線可能是趨勢逆轉或盤整的信號/60

延長的趨勢線/64

對數（比率）與算術座標單位/65

趨勢線的意義/70

趨勢線的衡量意義/71

調整扇形原則/72

趨勢通道/73

趨勢線的竭盡突破/74

第7章　成交量I：基本特徵/78

成交量研究的好處/78

成交量的解讀原則/79

第8章　經典價格形態/94

矩形形態簡介/97

持續時間和幅度/100

衡量指標/102

有效突破確認/105

頭肩形態/112

雙重頂和雙重底形態/121

擴散形態/124

三角形形態/128

第9章　小型的價格形態和缺口/135

旗形形態/135

三角旗形態/137

楔形形態/138

碟形底與圓形頂形態/140

缺口/142

島形反轉/150

第10章　單棒與雙棒價格形態/152

外側棒形態/153

內側棒形態/158

雙棒逆轉形態/161

關鍵逆轉棒形態/165

竭盡棒形態/167

匹諾曹棒形態/170

第11章　移動均線/172

簡單移動均線/172

加權移動均線/185

指數移動均線/186

移動均線類型的比較/188

有效的移動均線時間跨度/189

第12章　包絡線和布林帶/193

包絡線/193

布林帶/197

第13章　動能原理Ⅰ/204

引言/204

動能的詮釋/206

時間跨度的選擇/208

動能指標的原理和運用/209

平滑的動能指標/229

第14章　動能原理Ⅱ/232

相對強弱指標/232

RSI的兩種變形/241

RSI總結/244

趨勢背離指標（價格擺盪指標）/244

隨機指標/251

第15章　動能原理 Ⅲ/261

確然指標/261

SPK指標/274

定向運動系統/282

第16章　K線圖/287

K線圖的構建/287

基本的K線形態要素/289

執帶線/290

逆轉現象/291

持續形態/305

K線圖與西方技術/308

第17章　點數圖/313

點數圖與棒線圖/313

點數圖的繪製/313

點數圖詳解/318

點數圖趨勢線/320

第18章　判定趨勢的其他技巧/323

比例/323

速度阻力線/325

斐波納契扇/329

甘氏扇/330

一目均衡表/332

第19章　相對強度/340

概念/340

構建RS曲線/341

RS解釋/342

個股與RS分析/351

RS與動能指標/353

價差/358

第20章　綜合討論：以道瓊斯交通運輸指數為例（1990～2001年）/360

第二部分

市場結構

第21章　價格：主要的價格指數/368

美國股市/368

綜合市場指數/369

大盤指數與移動均線/373

主要指數與ROC指標/374

道瓊斯交通運輸指數/380

道瓊斯公用事業指數/381

非加權指數/383

納斯達克指數/384

羅素指數/385

全球股票指數/387

全球債券指數/388

商品指數/388

第22章　價格：板塊輪動/390

板塊輪動的概念/391

什麼是板塊和行業/396

板塊輪動和全球股市/397

將經濟週期劃分為通貨膨脹和通貨緊縮兩個階段/398

領先板塊與滯後板塊的相對走勢通常不同/401

領先、同步及滯後板塊的劃分/403

第23章　時間：分析股票、債券和大宗商品的極長期趨勢/405

股市中的極長期趨勢/408

大宗商品價格的極長期趨勢/414

債券收益率和價格的極長期趨勢/415

有助於決定極長期趨勢方向的技術/417

識別長期大宗商品價格趨勢逆轉/421

識別長期債券收益率逆轉/424

極長期趨勢決定主要趨勢的特徵/426

第24章　時間：週期與季節形態/429

基本原則/429

18年週期/435

17.5年週期/436

9.2年週期/437

10年模式/439

4年（41個月）週期/444

總統週期/446

季節模式/448

第25章　識別週期的實用方法/454

週期的定義/454

原則/455

識別方法/455

週期高點與低點的結合/458

第26章　成交量Ⅱ：成交量擺盪指標/460

成交量的變動率指標/460

主要趨勢成交量ROC指標/465

成交量擺盪指標/466

需求指數/471

佳慶資金流量/472

股市成交量/475

能量潮指標/482

等量圖/483

第27章　市場廣度/487

基本概念/487

騰落線概念/488

廣度擺盪指標（內部強度）/497

季節性廣度指標/508

股票市場的季節性（擴散）動能/509

第三部分

市場行為的其他方面

第28章　衡量信心的指標和關係/516

必需消費品/食品模型/517

高收益債VS.國債/521

將券商股視作領先指標/525

將通脹保值債券/常規債券作為大宗商品晴雨表/528

第29章　人氣的重要性/531

替代人氣指標的動能指標/532

內部人交易/533

諮詢服務人氣/535

《市場風向標》和債券市場人氣/538

保證金債務/545

使用期權數據的人氣指標/547

基本面指標：最好的人氣指標之一/552

市場對新聞的反應/553

第30章　將逆向思維和技術分析結合/554

逆向思維的定義/554

為何大眾是非理性的/556

逆向投資為何如此之難/558

形成逆向觀點的三個步驟/559

技術分析的應用/566

區分短期與長期轉折點/568

第31章　利率為何會影響股票市場/570

利率變化對企業利潤的間接影響/570

利率變化對企業利潤的直接影響/571

利率與競爭性金融資產/571

利率與保證金債務/572

債券收益率VS. 債券價格/572

信貸市場的結構/573

債券與股票價格/573

貨幣市場利率變化與股市轉折點之間的關係/576

技術分析在短期利率中的應用/578

將技術分析應用於長期利率/585

第32章　技術分析在選股方面的應用/588

極長期的選股策略/589

主要的價格形態（長期底部）/592

主要多頭行情中的基本選股原則/595

接近空頭行情底部的選股策略/596

利用週期變化選股/600

短期分析/604

第33章　全球股市技術分析/607

判定全球主要趨勢/607

新高和擴散指數/611

全球騰落線/616

相對強度和動能/616

單個國家的廣度分析/619

第34章　自動交易系統/624

自動交易系統的優點/625

自動交易系統的缺點/625

成功系統的設計/626

區間波動和趨勢市場/629

評估績效的準則/631

最佳信號必“順勢”/633

將擺盪指標與移動均線結合的一種簡單技術/634

市場實例/634

三重指標系統/637

市場間系統的引入/642

保證金融資/644

第35章　識別主要峯位和谷底的要點/647

峯位形成的原理/647

何謂峯位/648

主要市場峯位的特徵/650

主要市場底部/654

結語/659

附錄　艾略特波浪理論/661

詞彙表/666

馬丁 J. 普林格，是 Pring Turner Capital 集團主席、Pring Turner商業週期ETF（代碼DBIZ）的策略師，以及為全球機構和個人投資者提供研究服務的網站Pring.com的創始人。

自1984年以來，普林格先生一直擔任著名金融雜誌《市場評論》的主編。作為當今技術分析領域影響力的思想領袖之一，他本人被美國著名財經雜誌《巴倫週刊》譽為“技術分析師中的技術分析師”，他的《技術分析》被奉為技術分析領域的“聖經”。

2013年，他加入金門大學，擔任兼職教授，教授技術分析。