廣州冷機

廣州冷機股份有限公司是一家A股上市的股份制企業，於1998年深交所上市。公司佔地面積10萬平方米，建築面積7萬平方米，現有職工2500多人。其主導產品為環保型電冰箱壓縮機，產銷量多年居全國同行業前列，是海爾、新飛、科龍、美菱等大型冰箱生產廠家的壓縮機供應商，也是Electrolux（依萊克斯）、Whirlpool（惠而浦）等跨國大型電冰箱製造企業的全球供應商之一。產品曾多次獲得國優、部優、省優，並榮獲2003年～2006年中國名牌產品稱號。

廣州冷機股份有限公司是一家A股上市的股份有限公司，現有職工2500多人。其主導產品為環保型電冰箱壓縮機，產品覆蓋R600a、R134a、R152aR22、R12等四類工質，包括製冷量從56-280W，能效比從0.8-1.8WW的壓縮機。多年來，產銷量居全國同行業第一位，多次榮獲海爾、新飛等著名冰箱生產廠家優秀供應商的稱號,是國內大型冰箱廠家的壓縮機供應基地，部份產品出口到20多個國家和地區，也是Whirlpool等跨國大型電冰箱製造企業的全球供應商之一。

公司擁有從日本、美國、意大利成套引進的、具有世界先進水平的生產技術和裝備。自1987年投產至今，年生產能力從100萬台擴大到450萬台的規模，累計創造利税9億多元，是國內首家累計生產銷售電冰箱壓縮機超過2000萬台的企業。公司計劃在未來5年時間內爭取達到1000萬台的壓縮機生產能力，成為世界級的電冰箱壓縮機供應商。

廣州冷機股份有限公司的人才戰略："做國際化大企業，培養具有國際化素質和國際化競爭力的人才。"我們將以海納百川的胸禁，廣納各路賢才，讓每一個真正有才幹的人能成為舞台的主角，超越過去、釋放潛能、成就夢想！

公司獨家發起人萬寶冷機集團有限公司前身為84年3月10日組建的國營廣州電冰箱壓縮機廠。98年由廣州市人民政府穗府函[1998]61號文批准，在對萬寶冷機集團有限公司進行改制重組基礎上,擬通過公開發行股份,以募集方式設立股份有限公司.

公司是根據廣州市人民政府穗府函[1998]61號文（關於設立廣州冷機股份有限公司問題的批覆）,在對萬寶冷機集團有限公司本部進行改制重組的基礎上,擬通過公開發行股份,以募集設立方式設立的股份有限公司.公司股票於2002年4月9日開始實行特別處理:股票簡稱由"廣州冷機"變更為"ST冷機",股票代碼仍為000893.

從事投資、設計、銷售製冷壓縮機、製冷設備、中央空調設備;從事製冷壓縮機和製冷設備的可行性研究、設計、 安裝調試及其工程總承包,對相關行業及其它行業的投資和經營管理.生產家用電器.批發和零售貿易(國家專營專控商品除外).

電冰箱壓縮機的設計、製造和銷售 。

證券時報

11月29日, 廣州冷機(000893)與香港錦山國際有限公司及域中電工有限公司分別簽署了股權轉讓協議.根據協議,廣州冷機將免費受讓香港錦山國際有限公司持有的青島寶蘭格製冷有限公司25%股權,同時以1674.6萬元收購域中電工有限公司持有的青島域中電工有限公司100%股權.

據瞭解,青島寶蘭格於2005年9月由廣州冷機與香港錦山國際有限公司共同出資設立.該公司註冊資本為4000萬元, 其中廣州冷機以現金出資3000萬元,佔註冊資本的75%;香港錦山國際有限公司以港幣出資,摺合1000萬元,佔註冊資本的25%.鑑於香港錦山國際有限公司已經表示不向青島寶蘭格注資並有意無償轉讓青島寶蘭格的投資權,因此,廣州冷機擬以0元價格受讓香港錦山國際有限公司持有的青島寶蘭格25%股權,並對青島寶蘭格注資1000萬元,使青島寶蘭格成為公司的全資子公司.截至9月30日,青島寶蘭格總資產約1.25億元;淨資產3070.10萬元;主營業務收入約1.8億元;淨利潤497.20萬元.

同時, 青島域中是由域中電工有限公司全資設立的為青島寶蘭格配套成立的基建項目公司,青島寶蘭格現租用青島域中的全部廠房建築進行生產活動.此次收購青島域中100%股權,對維護青島寶蘭格資產和經營的獨立性和完整性具有重要意義[2007-11-23](000893)廣州冷機:申請SST長嶺破產被受理。

證券時報

廣州冷機(000893)表示, 今日收到陝西省寶雞市中級人民法院發出的《民事裁定書》, 法院方面決定立案受理公司申請SST長嶺(000561)破產還債的請求.此前由於陝西寶雞長嶺冰箱有限公司及SST長嶺拖欠廣州冷機貨款2995萬元,經多次協商解決還款事宜均無結果,為此廣州冷機於2003年向法院提起訴訟並勝訴,但由於各種原因,生效判決得不到有效執行.由於SST長嶺不能清償到期債務,且其經營狀況持續惡化,廣州冷機於2007年3月向陝西省寶雞市中級人民法院申請SST長嶺破產還債.廣州冷機表示,目前該公司已計提壞賬準備2476萬元[2007-11-23](000893)廣州冷機:申請SST長嶺破產還債被受理。

中國證券報

廣州冷機(000893)公告, 公司今日收到陝西省寶雞市中級人民法院發出的《民事裁定書》,決定立案受理公司申請長嶺(集團)股份有限公司(SST長嶺000561)破產還債的請求。

由於陝西寶雞長嶺冰箱有限公司及長嶺(集團)股份有限公司拖欠廣州冷機貨款,廣州冷機多次與兩公司協商解決還款事宜均無結果,為此公司於2003年向法院提起訴訟並勝訴, 但由於各種原因,生效判決得不到有效執行.鑑於長嶺(集團)股份有限公司不能清償到期債務, 且其經營狀況持續惡化,公司於2007年3月向陝西省寶雞市中級人民法院申請長嶺(集團)股份有限公司破產還債.截至2006年12月31日, 兩公司在廣州冷機應收賬款賬面金額共計2994.70萬元;對該項應收賬款廣州冷機已計提壞賬準備2476. 28萬元(佔所欠金額的82.7%).廣州冷機稱,本次公告的訴訟對公司本期或期後利潤影響的具體金額暫無法判斷.[2007-06-06](000893)廣州冷機:瀕臨破產的SST長嶺重組仍無進展。

證券時報

新的<破產法>於今年6月1日實施,近日SST長嶺(000561)便撞在了"槍口"上.SST長嶺於昨日公告稱,2007年6月4日,公司收到了陝西省寶雞市中級人民法院的通知書, 因SST長嶺不能清償到期債務,廣州冷機(000893)已向寶雞市中院提出要求公司破產還債的申請,這就將SST長嶺推向了破產清算的邊緣.至今仍未明確重組方案的SST長嶺,能否躲過這起破產清算的劫難?

嚴重資不抵債

據廣州冷機近期的公告, SST長嶺及長嶺冰箱有限公司長期拖欠廣州冷機貨款,廣州冷機多次與兩公司協商解決還款事宜但都無結果, 為此廣州冷機於2003年向法院提起訴訟並勝訴, 但由於各種原因,生效判決得不到有效執行,導致兩公司拖欠的貨款直到目前仍無法追回.

資料顯示,截至2006年12月31日,廣州冷機對兩公司的應收賬款賬面金額共計29 94.70萬元,而2006年廣州冷機的淨利潤為3005.26萬元,可見此案所涉資金對廣州冷機頗有份量.對這份存在重大不確定性的應收賬款,廣州冷機已計提壞賬準備2476.28萬元,計提比例高達82.7%,表明廣州冷機對此項債權的收回已無多少信心.目前,廣州冷機董事會授權公司經營層在保證公司利益最大化的前提下對上述債權進行合理處置,在此授權背景下,公司向法院提出了破產申請.

值得注意的是,此案件只是目前SST長嶺所涉案件中的一例.SST長嶺的公告顯示,截至今年3月31日,公司涉訴案件達83起,涉及金額達2.81億元.而據SST長嶺今年的一季報,截至今年3月31日,公司的總資產為6.84億元,股東權益為-6.28億元,負債高達13.12億元,財務數據顯示公司已經出現了嚴重的資不抵債.

重組事項仍未明確

業內人士介紹, 在出現資不抵債的情況下,若有債權方提出破產申請,債務人只有與債權人達成和解才能避免債務人的破產清算.而一般而言,和解是建立在公司新生預期的基礎之上, 若公司自身的經營不能使公司擺脱困境,又沒有機會進行重組,

那麼破產清算就難以避免.

處在破產邊緣的SST長嶺, 通過自身經營已難以扭轉困局,所以一直在試圖尋找重組機會, 為此公司也進行了一系列的努力.今年3月底SST長嶺公告稱,公司擬以零價格剝離冰箱製造業務,將陝西寶雞長嶺冰箱有限公司96.7%的股權以及西安長嶺冰箱股份有限公司55.3%的股份轉讓給陝西長嶺集團有限公司.分析人士認為, 公司此舉可能意在甩掉包袱,為將來引入戰略重組方而掃除障礙.當時SST長嶺也表示, 出讓兩家控股子公司股權後,紡電產業將成為公司唯一主業, 公司將集中精力以紡電產業為平台開發新產品,提高企業經濟效益.由於公司淨資產仍為負值, 債務沉重仍是公司發展的主要障礙,持續經營能力仍存在不確定性.因此, 公司將繼續積極尋找有資產實力,有產業發展能力的重組方,尋求進行資產重組,擺脱目前的經營困境.

也正因為有重組的預期, 公司股票在二級市場受到了投資者的追捧,5月28日一 度創出上市10多年來的新高12.1元.自4月份以來, 公司因股票異動曾六次公告了公司重組的進展,但表述幾乎一致,"公司資產重組尚未有明確的重組方,亦未形成任何方案, 未與任何公司達成任何意向或協議,未對公司資產整合,債務整合計劃作出任何安排."

一邊是重組沒有進展, 一邊是債權人提出破產申請,SST長嶺似乎已經陷入了兩難境地.依據《破產法》的規定, SST長嶺有權在收到通知書之日起的七日內對廣州冷機的破產申請提出異議, 法院也應當自異議期滿之日起十日內裁定是否受理破產申請.而當記者問及SST長嶺對破產申請的應對措施時, SST長嶺董秘楊婷婷表示,目前公司的法律負責人正在就此事所涉法律問題進行審核, 至於公司是否會提出破產異議或與廣州冷機進行談判協商,楊婷婷稱目前公司管理層正在進行討論.[2007-03-23](000893)廣州冷機:無重組計劃。

行業評級

有65機構對廣州冷機所屬工業機械行業發出研報，其中給予行業領先大市評級的有18家

投資評級

廣州冷機共有研究報告2篇，其中給予買入評級的為0篇，增持評級為2篇，中性評級為0篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；分析師動態綜合評級為增持(10.00)評級，當前分析師信心指數為0,分析師對廣州冷機投資信心有所下降。

收入趨勢(最新發佈於2009-09-30)廣州冷機2009年第三季度實現主營收入11.83億元，比上年同期下降17.47%。

盈利趨勢(最新發佈於2009-09-30)廣州冷機2009年實現淨利潤0.00億元(基本每股收益0.0010元)，比上年同期下降98.37%。

綜合投資建議：廣州冷機（000893）的綜合評分表明該股投資價值一般（★★★），運用綜合估值該股的估值區間在32.99-36.29元之間，股價目前處於低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值一般（★★★），建議你對該股採取觀望的態度，等待更好的投資機會。

行業評級投資建議：廣州冷機（000893）屬於工業設備行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第38名。

成長質量評級投資建議：廣州冷機（000893）成長能力較差（★★），未來三年發展潛力較大（★★★★），該股成長能力總排名第736名，所屬行業成長能力排名第28名。

評級及盈利預測：廣州冷機（000893）預測2009年的每股收益為0.29元，2010年的每股收益為1.43元，當前的目標股價為32.99元，投資評級為強力買入。