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市場擇時理論
鎖定
- 中文名
- 市場擇時理論
- 出 處
- 《非理性世界的理性資本安排》
2002年Baker和Wurgler在其開創性論文《市場擇時與資本結構》中首次明確提出市場擇時理論:市場價值高時(由市場價值與賬面價值比衡量)融資的公司槓桿低,而市場價值低時融資的公司槓桿高;過去市場的價值對於資本結構的影響是非常顯著的,無論是以賬面價值還是以市場價值來衡量槓桿還是否包括其它的控制變量,這一關係都是明顯和持久的。市場擇時理論的核心在於:市場擇時通過淨股票融資長期影響資本結構,資本結構是歷史股票市場擇時的累積結果。
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市場擇時理論質疑了傳統的資本結構理論的解釋能力,使學者們對資本結構的決定又有了進一步的認識。
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