市價指令

在期貨市場，市價指令也稱隨行就市，是指按照市場當時最好的價格立即(儘快)買(賣)某一特定交割月份期貨合約的交易指令。

在股票市場，市價是指交易商進行交易委託時，不必輸入委託價格，以對方限價指令作為交易成交價。市價指令優先於限價指令並只與對方的限價指令成交，交易雙方市價指令不成交。市價指令按輸入時間優先的原則排序。市價指令的未成交部分自動撤銷。

在股指期貨市場，《中國金融期貨交易所交易細則》規定，市價指令是指不限定價格的、按照當時市場上可執行的最優報價成交的指令。

發出這種指令，一般是當市場價格連續上升時爭取儘快購進，當市場價格連續下跌時爭取好價賣出 ^[2]  。

這種指令的優點是交易可以迅速有效的完成，因為場內交易人員在接受了該指今後，就意味着有權立即進行交易指令的執行。

這種指令的缺點是交易的結果不一定使客户十分滿意，因為這種指令的交易風險較大，特別是在市場價格波動十分劇烈時。

限價指令是指按照限定價格或者更優價格成交的指令。限價指令當日有效，未成交部分可以撤銷。這也就是説兩者的時效是不一樣的。市價指令的時效非常短，其也就是在當時成交的時候有效，而一旦沒有成交，其未成交部分自動撤銷，作為交易者是沒有選擇的餘地的。而作為限價指令，其有效時限為當日，第二日則自動失效。再就是，其未成交部分既可以撤銷也可以不撤銷，這由交易者自己決定。

市價指令給交易帶來了快捷方便的同時，也是一把“雙刃劍”，投資者若不熟悉市價交易指令的規定，就容易帶來操作風險。以股指期貨交易中市價指令的使用為例，説説要注意的事項：

一是在做股指期貨時，務必慎用市價指令，以防成交價格離譜。舉例來説，如果某股指期貨合約賣方的第一檔報價3280有6手，第二檔3290有5手，第三檔3300有4手，第四檔3310有3手，第五檔3350有2手，此時如果有一個20手的買入市價指令的話，則按照賣方掛單價格與數量依次成交，其中有2手是以3350成交的。這是使用市價指令的一大風險，在價格大幅波動時，市價指令的成交價格可能與投資者的預期價格存在較大差異。因此，投資者在做股指期貨時，一定要謹慎使用市價指令。

二是使用市價指令平倉，請注意檢查是否有未平掉的持倉，因為在漲跌停板出現時，使用市價指令平倉也有可能出現平倉未果的情況。比如説，如果3370是某合約的漲停板價，某一時點的掛單數量為5手，這時一個10手的市價買入指令與其成交，則5手成交，另外5手自動撤單。

三是投資者還需要注意，市價指令每次最大下單數量為50手，限價指令每次最大下單數量為100手。