巴菲特的8堂投資課

沃倫·巴菲特是當代世界上最偉大的投資者，在1999年年底美國《財富》雜誌評出的“二十世紀八大投資大師” 中名列首位。1956年，巴菲特以100美元起家。2004年，在《福布斯》全球富豪排行榜以429億美元再度名列世界第二富翁。巴菲特創造了39年來以超過美國股市平均收益率1倍多的優勢持續戰勝市場的投資神話。如果一個人在巴菲特職業生涯開始時（1956年）投入1萬美元並且堅持到底，那麼到2002年，它將變成約2.7億美元，而且是税後收入。因此，巴菲特當之無愧地被稱為“華爾街股神” 。

本書將巴菲特關於股票投資策略的智慧論述按照投資操作的基本步驟進步總結，彙編成只需幾個小時就能完成的 8堂“投資課”，使本書成為一本巴菲特為投資者講述如何進行長期投資的生動活潑的詳細教程，是投資者在較短時間學習巴菲特關於股票投資策略精華論述的*選擇。 ^[2] 

巴菲特十大投資格言：

投資並非一個智商為160的人就一定能擊敗智商為130的人的遊戲。

“市場先生”是你的僕人，而不是你的嚮導。

在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼是貪婪。

從短期來看，股市是一個投票機；而從長期來看，股市是一個稱重機。

價格是你所付出的，價值是你所得到的。

樂觀主義才是理性投資的大敵。

我寧要模糊的正確，也不要精確的錯誤。

對於大多數投資者而言，重要的不是他知道什麼，而是清醒地知道自己不知道什麼。

如何你不願意擁有一家股票10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。

對於每一筆投資，你都應當有勇氣和信心將你淨資產的10%以上投入。 ^[2] 

導言

教授：

沃倫·巴菲特

地點：

伯克希爾·哈撒韋公司

教材：

巴菲特致股東的信（1970~2003年）

課程：

長期價值投資策略

第1課 自知

1.1 投資並非競賽：能力大小與勝負無關

1.2 投資並非考試：智商高不如情商高

1.3 投資並非吉尼斯：越容易越成功，越困難越失敗

第2課 選股

2.1 選股如同選玩員：明星不如超級明星

2.2 選股如同選老婆：價格好不如公司好

2.3 選股如同選老公：神秘感不如安全感

第3課 估值

3.1 估值就是估老公：越賺錢越值錢

3.2 估值就是估老婆：越保守越可靠

3.3 估值就是估愛情：越簡單越正確

第4課 市場

4.1 市場中的價值規律：短期經常無效但長期趨於有效

4.2 市場中的《阿甘正傳》：認識自己的愚蠢才能利用市場的愚蠢

4.3 市場中的孫子兵法：利用市場而不是被市場利用

第5課 買價

5.1 安全邊際就是“買保險”：保險越多，虧損的可能性越小

5.2 安全邊際就是“猛砍價”：買價越低，盈利可能性越大

5.3 安全邊際就是釣大魚：人越少，釣大魚可能性越高

第6課 組合

6.1 集中投資就是一夫一妻：最優秀、最瞭解、最小風險

6.2 集中投資就是計劃生育：股票越少，組合業績越好

6.3 集中投資就是賭博：當贏的概率最高時下大賭注

第7課 持股

7.1 長期持有就是龜免賽跑：長期內複利能夠戰勝一切

7.2 長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴

7.3 長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福1萬倍

第8課 案例

8.1 可口可樂公司：增值6.8倍，盈利88億美無

8.2 政府僱員保險公司：增值50倍，盈利23億美元

8.3 吉列公司：增值近5倍，盈利29億美元

8.4 《華盛頓郵報》：增值128倍，盈利12億美元

致謝 ^[2]