巴菲特法則

數十年來，巴菲特通過自己的投資智慧源源不斷地從股市賺取了近千億美金。他漫長的投資生涯與傳奇的投資故事一直為各路投資者所津津樂道。有人想學習巴菲特的投資方法卻不得要領，也有人試圖遵循巴菲特的理念卻還是折戟沉沙。然而，被廣為讚譽的“巴菲特法則”卻經久不衰，依然發揮着其魔力，帶領着巴菲特和伯克希爾·哈撒韋公司再創奇蹟。

本書結合巴菲特的投資歷程，深入講解巴菲特的投資理念、策略與思維。翻開這本書，你將洞悉巴菲特的投資精髓：

如何尋找具有長期價值及增長強勁的股票；

如何在市場的波雲詭譎中堅持不懈、集中投資；

如何找到安全邊際，儘可能降低投資風險；

如何指定財務指標，打造合理高效的投資組合；

……

讀完這本書，你將深諳巴菲特的投資哲學，洞悉巴菲特的投資思維，深切地領悟巴菲特的成功之道

孫力科，知名財經作家，致力於對當代成功政治、財經人物的研究和挖掘，力圖從一個普通人的角度展現他們的奮鬥歷程和內心世界，著有《巴菲特內部講話》《任正非傳》《華為傳》等。

第一章：把握市場先生，尋求合理的買賣機會

在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼

保持獨立，避免跟風投資

消除投資慣性，保持理性的頭腦

不要被所謂的專家和助理給欺騙

拒絕謠言的干擾，儘量做到眼見為實

不要試圖去預測市場

波動並不意味着就是市場風險

第二章：尋找競爭優勢，定位企業發展的護城河

投資那些具有超強品牌影響力的企業

擁有經濟特許權，也就意味着掌控了市場的定價權

具有低成本運營優勢的企業，可以有效阻擊更多的競爭對手

網絡效應可以構建寬大的護城河

選擇那些具備高轉換成本的企業

具備市場主導權的壟斷性企業，擁有規模優勢

選擇一家能夠承受平庸管理者的出色公司

第三章：充足的現金流量，是企業應對危機的重要保障

企業的內在價值應該建立在更充足的現金流量上

額外的流動性資產不可或缺

使用現金流折現估值法進行計算

對未來自由現金流量進行保守的估值

重點查看和分析現金流量表

投資時可以側重輕資產項目

現金為王並不意味着肆無忌憚地現金儲備

第四章：堅持長期持有，從長遠利益出發

利用複利實現財富倍增

以企業所有者的心態來看待投資

注意從全局裏考察一家公司

以合適的價格買入優質股，確保足夠的獲利空間

高質量公司的股票值得長期持有

保持耐心，學會慢慢積累財富

不要總是有末日情結

像經營婚姻一樣投資

第五章：找到安全邊際，儘可能降低投資的風險

確保投資不會超出能力範疇之外

避免過度使用金融槓桿

投資的條原則就是不要虧損

不要試圖掙走後一分錢

設置一個合理的止損點

不要把過去的經驗當成未來發展的保證

在好的投資機會越來越少的時候，更要保持謹慎

制定更長時間的觀察期，充分了解企業

第六章：集中投資重大項目，提升回報率

選定合適的投資範圍，從中挑選少數幾隻優秀股票

集中投資也要形成一個高效的組合

當商機出現時，將大部分資產進行集中投資

在選定的項目上，尋求資金分配的比例

割掉那些不掙錢的業務

持有某隻優質股時，可以繼續追加投入

把每一次投資當成的投資機會對待

第七章：制定財務指標，尋求合理高效的投資

把握產品盈利指標，提高主營毛利率

投資那些具有持續且穩定盈利能力的高淨利率公司

權益資本盈利能力非常關鍵，選擇淨資產收益率高的企業

不要被收益矇蔽眼睛，更多地關注股本收益

選擇投資低市盈率的企業

制定一個合理且統一的業績衡量標準

第八章：建立良好的信任關係，提升投資效率

做好投資的前提是保障股東的利益

選擇一個合格的接班人

給予其他人更大的自主權

與自己信任的人進行合作

要注意打造良好的名譽和形象

及時反饋和處理內部問題，避免問題惡化

打造一個值得信任的成熟商業體系

後記：為什麼巴菲特會錯過那些偉大的科技公司？