巴林銀行事件

其業務範圍也相當廣泛，無論是到剛果提煉銅礦，從澳大利亞販過羊毛，還是開掘巴拿馬運河，巴林銀行都可以為之提供貸款，但巴林銀行有別於普通的商業銀行，它不開發普通客户存款業務，故其資金來源比較有限，只能靠自身的力量來謀求生存和發展。在1803年，剛剛誕生的美國從法國手中購買南部的路易斯安納州時，所有資金就出自巴林銀行。儘管當時巴林銀行有一個強勁的競爭對手——一家猶太人開辦的羅斯柴爾德銀行，但巴林銀行還是各國政府、各大公司和許多客户的首選 銀行。1886年，巴林銀行發行“吉尼士”證券，購買者手持申請表如潮水一樣湧進銀行，後來不得不動用警力來維持，很多人排上幾個小時後，買下少量股票，然後伺機拋出。等到第二天拋出時，股票價格已漲了一倍。

20世紀初，巴林銀行榮幸地獲得了一個特殊客户：英國皇室，巴林家族先後獲得了五個世襲的爵位。這可算得上一個世界記錄，從而奠定巴林銀行顯赫地位的基礎。

裏森於1989年7月10日正式到巴林銀行工作。這之前，他是摩根·斯坦利銀行清算部的一名職員，進入巴林銀行後，他很快爭取到了到印尼分部工作的機會。由於他富有耐心和毅力，善於邏輯推理，能很快地解決以前未能解決許多問題。使工作有了起色。因此，他被視為期貨與期權結算方面的專家，倫敦總部對裏森在印尼的工作相當滿意，並允許可以在海外給他安排一個合適的職務。1992年，巴林總部決定派他到新加坡分行成立期貨與期權交易部門，並出任總經理。

無論做什麼交易，錯誤都在所難免。但關鍵是看你怎樣處理這些錯誤。在期貨交易中更是如此。有人會將“買進”手勢誤 為“賣出”手勢；有人會在錯誤的價位購進合同；有人可能不夠謹慎；有人可能本該購買六月份期貨卻買進了三月份期貨，等等。一旦失誤，就會給銀行造成損失，在出現這些錯誤之後，銀行必須迅速妥善處理，如果錯誤無法挽回，可行的辦法，就是將該項錯誤轉入電腦中一個被稱為“錯誤賬户”的賬户中，然後向銀行總部報告。

裏森於1992年在新加坡任期貨交易員時，巴林銀行原本有一人賬號為“99905”的“錯誤賬號”，專門處理交易過程中因疏忽所造成的錯誤。這原是一個金融體系運作過程中正常的錯誤賬户。1992年夏天，倫敦總部全面負責清算工作的哥頓·鮑塞給裏森打了一個電話，要求裏森另設立一個“錯誤賬户”，記錄較小的錯誤，並自行在新加坡處理，以免麻煩倫敦的工作，於是裏森馬上找來了負責辦公室清算的利塞爾，向她諮詢是否可以另立一個檔案，很快，利塞爾就在電腦裏鍵入了一些命令，問他需要什麼賬號，在中國文化裏“8”是一個非常吉利的數字，因此裏森以此作為他的吉祥數字，由於賬號必須是五位數，這樣賬號為“88888”的“錯誤賬户”便誕生了。

幾周之後，倫敦總部又打來電話，總部配置了新的電腦，要求新加坡分行按老規矩行事，所有的錯誤記錄仍由“99905”賬户直接向倫敦報告。“88888”錯誤賬户剛剛建立就被擱置不用了，但它卻成為一個真正的“錯誤賬户”存於電腦之中。而且總部這時已經注意到新加坡分行出現的錯誤很多，但裏森都巧妙地搪塞而過。“88888”這個被人忽略的賬户，提供了裏森日後製造假帳的機會，如果當時取消這一賬户，則巴林的歷史可能會重寫了。

1992年7月17日，裏森手下一名加入巴林僅一星期的交易員金·王犯了一個錯誤：當客户（富士銀行）要求買進20口日經指數期貨合約時，此交易員誤為賣出20口，這個錯誤在裏森當天晚上進行清算工作時被發現。欲糾正此項錯誤，須買回40口合約，表示至當日的收盤價計算，其損失為2萬英鎊。並應報告倫敦總公司。但在種種考慮下，裏森決定利用錯誤賬户“88888”，承接了40口日經指數期貨空頭合約，以掩蓋這個失誤。然而，如此一來，裏森所進行的交易便成了“業主交易”使巴林銀行在這個賬户下，暴露在風險部位。數天之後，更由於日經指數上升200點，此空頭部位的損失便由2萬英鎊增為6萬英鎊了（注：裏當時年薪還不到5萬英鎊）。此時裏森更不敢將此失誤向上呈報。

另一個與此同出一轍的錯誤是裏森的好友及委託執行人喬治犯的。喬治與妻子離婚了，整日沉浸在痛苦之中，並開始自暴自棄，裏森喜歡他，因為喬治是他最好的朋友，也是最棒的交易員之一。但很快喬治開始出錯了。裏森示意他賣出的100份九月的期貨全被他買進，價值高達800萬英鎊，而且好幾份交易的憑證根本沒有填寫。

如果喬治的錯誤泄露出去，裏森不得不告別他已很如意的生活，將喬治出現的幾次錯誤記入“88888賬號”對裏森來説是舉手之勞。但至少有三個問題困擾着他：一是如何彌補這些錯誤；二是將錯誤記入“88888”賬號後如何躲過倫敦總部月底的內部審計；三是SIMEX每天都要他們追加保證金，他們會計算出新加坡分行每天賠進多少。“88888”賬户也可以被顯示在SIMEX大屏幕上。為了彌補手下員工的失誤，裏森將自己賺的佣金轉入賬户，但其前提當然是這些失誤不能太大，所引起的損失金額也不是太大，但喬治造成的錯誤確實太大了。 為了賺回足夠的錢來補償所有損失，裏森承擔愈來愈大的風險，他當時從事大量跨式部位交易，因為當時日經指數穩定，裏森從此交易中賺取期權權利金。若運氣不好，日經指數變動劇烈，此交易將使巴林隨極大損失。裏森在一段時日內做得還極順手。到1993年7月，他已將“88888”號賬户虧損的600萬英鎊轉為略有盈餘，當時他的年薪為5萬英鎊，年終獎金則將近10萬英鎊。如果裏森就此打住，那麼，巴林的歷史也會改變。

除了為交易員遮掩錯誤，另一個嚴重的失誤是為了爭取日經市場上最大的客户波尼弗伊。在1993年下旬，接連幾天，每天市場價格破紀錄地飛漲1000多點，用於清算記錄的電腦屏幕故障頻繁，無數筆的交易入帳工作都積壓起來。因為系統無法正常工作，交易記錄都靠人力，等到發現各種錯誤時，裏森在一天之內的損失便已高達將近170萬美元。在無路可走的情況下，裏森決定繼續隱藏這些失誤。

裏森自傳中描述：“我為自己變成這樣一個騙子感到羞愧——開始是比較小的錯誤，但現已整個包圍着我，像是癌症一樣……我的母親絕對不是要把我撫養成這個樣子的。”

從制度上看，巴林最根本的問題在於交易與清算角色的混淆。裏森在1992年去新加坡後，任職巴林新加坡期貨交易部兼清算部經理。作為一名交易員，裏森本來應有工作是代巴林客户買賣衍生性商品，並替巴林從事套利這兩種工作，基本上是沒有太大的風險。因為代客操作，風險由客户自己承擔，交易員只是賺取佣金，而套利行為亦只賺取市場間的差價。例如裏林利用新加坡及大孤市場極短時間內的不同價格，替巴林賺取利潤。一般銀行對予其交易員持有一定額度的風險部位的許可。但為防止交易員在其所屬銀行暴露在過多的風險中，這種許可額度通常定得相當有限。而通過清算部門每天的結算工作，銀行對其交易員和風險部位的情況也可予以有效瞭解並掌握。但不幸的是，裏森卻一人身兼交易與清算二職。

在裏森抵達新加坡前的一個星期，巴林內部曾有一個內部通訊，對此問題可能引起的大災難提出關切。但此關切卻被忽略，以至於裏森到職後，同時兼任交易與清算部門的工作。如果裏森只負責清算部門，如同例子本來被賦予的職責一樣，那麼他便沒有必要、也沒有機會為其他交易員的失誤行為瞞天過海，也就不會造成最後不可收拾的局面。

在損失達到5000萬英鎊時，巴林銀行曾派人調查裏森的帳目。每天都有一張資產負債表，每天都有明顯的記錄，可看出裏森的問題，即使是月底，裏森為掩蓋問題所製造的假帳，也極易被發現——如果巴林真有嚴格的審查制度。裏森假造花旗銀行有5000萬英鎊存款，但這5000萬已被揶用來補償88888號賬户中的損失了。查了一個月的帳，卻沒有人去查花旗銀行的帳目，以致沒有人發現花旗銀行賬户中並沒有5000萬英鎊的存款。

關於資產負債表，巴林銀行董事長彼得·巴林在1994年3月有過一段評語，認為資產負債表沒有什麼用，因為它的組成，在短期間內就可能發生重大的變化，因此，彼得·巴林説：“若以為揭露更多資產負債表的數據，就能增加對一個集團的瞭解，那真是幼稚無知。”對資產負債表不重視的巴林董事長付出的代價之高，也實在沒有人想象得到吧。

另外，在1995年1月11日，新加坡期貨交易所的審計與税務部發函巴林，提出他們對維持88888號賬户所需資金問題的一些疑慮。而且此時裏森已需每天要求倫敦匯入1000萬英鎊，以支付其追加保證金。事實上，從1993年到1994年，巴林銀行在SIMEX 及日本市場投入的資金已超過11000萬英鎊，超出了英格蘭銀行規定英國銀行的海外總資金不應超過25%的限制。為此，巴林銀行曾與英格蘭銀行進行多次會談。在1994年5月，得到英格蘭銀行主管商業銀行監察的高級官員之“默許”，但此默許並未留下任何證明文件，因為沒有請示英格蘭銀行有關部門的最高負責人，違反了英格蘭銀行的內部規定。

最令人難以置信的，便是巴林在1994年底發現資產負債表上顯示5000萬英鎊的差額後，仍然沒有警惕到其內部控管的鬆散及疏忽。在發現問題至其後巴林倒閉的兩個月時間裏，有很多巴林的高級及資深人員曾對此問題加以關切，更有巴林總部的審計部門正式加以調查。但是這些調查都被裏森以極輕易 的方式矇騙過去。裏森對這段時期的描述為：“對於沒有人來制止我的這件事，我覺得不可思議。倫敦的人應該知道我的數字都是假造的，這些人都應該知道我每天向倫敦總部要求的現金是不對的，但他們仍舊支付這些錢”。

從金融倫理角度而言，如果對以上所有參與“巴林事件”的金融從業人員評分，都應給不及格的分數。尤其是巴林的許多高層管理者，完全不去深究可能的問題，而一味相信裏森，並期待他為巴林套利賺錢。尤其具有諷刺意味的是，在巴林破產的兩個月前，即1994年12月，於紐約舉行的一個巴林金融成果會議上，250名在世界各地的巴林銀行工作者，還將裏森當成巴林的英雄，對其報以長時間熱烈的掌聲。1995年1月18日，日本神户大地震，其後數日東京日經指數大幅度下跌，裏森一方面遭受更大的損失，另一方面購買更龐大數量的日經指數期貨合約，希望日經指數會上漲到理想的價格範圍。1月30日，裏森以每天1000萬英鎊的速度從倫敦獲得資金，已買進了3萬口日經指數期貨，並賣空日本政府債券。2月10日，裏森以新加坡期貨交易所交易史上創紀錄的數量，已握有55000口日經期貨及2萬口日本政府債券合約。交易數量愈大，損失愈大。

所有這些交易，均進入88888賬户。賬户上的交易，以其兼任清查之職權予以隱瞞，但追加保證金所須的資金卻是無法隱藏的。裏森以各種藉口繼續轉帳。這種鬆散的程度，實在令人難以置信。2月中旬，巴林銀行全部的股份資金只有47000萬英鎊。

1995年2月23日，在巴林期貨的最後一日，裏森對影響市場走向的努力徹底失敗。日經股價收盤降到17885點，而裏森的日經期貨多頭風險部位已達6萬餘口合約；其日本政府債券在價格一路上揚之際，其空頭風險部位亦已達26000口合約。裏森為巴林所帶來的損失，在巴林的高級主管仍做着次日分紅的美夢時，終於達到了86000萬英鎊的高點，造成了世界上最老牌的巴林銀行終結的命運。

新加坡在1995年10月17日公佈的有關巴林銀行破產的報告及裏森自傳中的一個感慨，也是最能表達我們對巴林事件的遺憾。報告結論中的一段：“巴林集團如果在1995年2月之前能夠及時採取行動，那麼他們還有可能避免崩潰。截至1995年1月底，即使已發生重大損失，這些損失畢竟也只是最終損失的1/4。如果説巴林的管理階層直到破產之前仍然對“88888”賬户的事一無所知，我們只能説他們一直在逃避事實”。

裏森説：“有一羣人本來可以揭穿並阻止我的把戲，但他們沒有這麼做。我不知道他們的疏忽與罪犯級的疏忽之間界限何在，也不清楚他們是否對我負有什麼責任。但如果是在任何其他一家銀行，我是不會有機會開始這項犯罪的”。