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專家經紀人
鎖定
- 中文名
- 專家經紀人
- 外文名
- (specialist)
- 工作地
- 證券交易所
- 職 業
- 特種會員
專家經紀人簡介
專家經紀人主要有以下兩項職能:一是組織市場交易,專家經紀人接受證券商買賣申報,按交易所規則確定並連續報出專營股票的買價和賣價,作為市場的有效競價範圍;二是維持市場均衡,當市場買賣申報不均衡時,專家經紀人有責任加入較弱的一方,用自己的帳户買入或賣出股票,以改善市場的流通性。
專家經紀人釋義
專家經紀人(specialist),是證券交易所指定的特種會員,其主要職責是維持一個公平而有秩序的市場,即為其專營的股票交易提供市場流通性並維持價格的連續和穩定。紐約證券交易所的專家經紀人制度具有典型代表性,紐約證券交易所上中的每隻股票均由一個專家經紀人負責,每個專家經紀人可負責多隻股票的專營事務,但對特別大的上市公司,則其專家經紀人僅負責該公司一家的專營事務,專家經紀人在股票交易過程中發揮的作用,是紐約證券交易所有別於世界上其他交易所的重要特徵之一。
專家經紀人職能
專家經紀人組織市場交易
在紐約證券交易所,交易站(tradingpost)是特定的某種或某幾種股票的交易中心,專家經紀人是這些交易站的主侍人,所有的股票交易均是在專家經紀人的組織、協助或參與下完成的,每日開市或停市後恢復交易時,專家經紀人組織集中竟價,產生其專營股票的開盤價。其後要繼續組織連續競價過程。專家經紀人接受證券商買賣申報,按交易所規則確定並連續報出專營股票的買價和賣價,作為市場的有效競價範圍。當經紀人接到委託指令後,可直接與專家經紀人的報盤成交。如委託價格超出專家經紀入確定的報價範圍,經紀人可將委託轉交給專家經紀人,當市場上價格變動到限價委託的價位時,由專家經紀人代為執行委託。因此,專家經紀人又被稱為“經紀人的經紀人”。
專家經紀人維持中場均衡
當市場買賣申報不均衡,出現暫時的交易不暢時,專業經紀人有責任加入較弱的一方,用自己的賬户買入或賣出股票,以改善市場的流通性,維持中場均衡,保證交易有序地進行。需要指出的是,儘管專家經紀人可以為自己的賬户買賣股票,但是在成交時須保證客户委託優先於自己賬户同價位的報單。雖然採用了專家經紀人制度,紐約證券交易所仍是一個客户報單驅動(customer-driven)的市場,而不是一個交易商報價驅動(dcaler -driven)的市場,約88%的交易量實際是在客户之間達成的。只是通過專家經紀人的作用,使得市場整體交易更為順暢、平穩。
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