基礎面

“股價隨業績調整”是股市不變的原則，有時候，行情跌與業績脱離關係，只是偶然現象，不管股價怎樣千變萬化，最後還是脱離不了業績。時間能證明，只有業績是股價最強烈的支持力量。長期投資者只要把握了股價與業績的這種相互關係，就會在股票投資中穩操勝券。

對於具體的個股而言，影響其價位高低的主要因素在於企業本身的內在素質，包括財務狀況、經營情況、管理水平、技術能力、市場大小、行業特點、發展潛力等一系列因素。

指對股票市場發生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際、國內的政治形勢，政治事件，國家之間的關係，重要的政治領導人的變換等等，這些都會對股價產生巨大的、突發性的影響。這也是基礎面中應該考慮的一個重要方面。例如，美國四年一次的總統選舉對其股市漲落就有重大影響。據統計，從1968年至1992年間，美國股市在總統競選年中的平均漲幅是13.7%，其他年份則只有4.2%。

從長期和根本上看，股票市場的走勢和變化是由一國經濟發展水平和經濟景氣狀況所決定的，股票市場價格被動也在很大程度上反映了宏觀經濟狀況的變化。從國外證券市場歷史走勢不難發現，股票市場的變動趨勢大體上與經濟週期相吻合。在經濟繁榮時期，企業經營狀況好，盈利多，其股票價格也在上漲。經濟不景氣時，企業收入減少，利潤下降，也將導致其股票價格不斷下跌。但是股票市場的走勢與經濟週期在時間上並不是完全一致的，通常，股票市場的變化要有一定的超前，因此股市價格被稱作是宏觀經濟的晴雨表。

在影響股票市場走勢的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。一般來説，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統，從而減少了股票市場的資金量，對股價造成一定的影響。同時，由於利率上升，企業經營成本增加，利潤減少，也相應地會使股票價格有所下跌。反之，利率降低，人們出於保值增值的內在需要，可能會將更多的資金投向股市，從而刺激股票價格的上漲。同時，由於利率降低，企業經營成本降低，利潤增加，也相應地促使股票價格上漲。

這一因素對股票市場走勢有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大於利，它會推動股市的泡沫成分加大。在通貨膨脹初期，由於貨幣供應增加會刺激生產和消費，增加企業的盈利，從而促使股票價格上漲。但通貨膨脹到了一定程度時，將會推動利率上揚，從而促使股價下跌。