城鎮化大轉型的金融視角

展望未來十年，沒有什麼能比中國的城市化更能觸動學界、決策者、資本市場的神經，中國和全球早已習慣於把中國的城市化與房子、汽車和家電消費聯繫在一起，也已習慣於把中國的城市化與地方政府的基建投資浪潮、高速經濟增長劃上等號，基於這種常識性判斷，各界人士依然對未來十年的中國城鎮化寄予厚望。諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格利茨也曾大膽斷言“21世紀，中國的城市化和以美國為首的新技術革命將成為影響人類的兩件大事。”2013年，中國經濟將站在一個新的政治週期與經濟週期起點上展開新的征程，城市化則必將成為這條道路上最為壯觀的風景，本書將從金融視角，沿着城市化這條主線索，同讀者分享我們對城市化與房地產、城市化與經濟增長、城市化與資本市場等系列主題的研究成果。

問題　我們需要什麼樣的城市？

城市的世界 / 3

大機會、大問題？ / 5

城市有何吸引力 / 5

城市有何問題 / 7

中國的城市、中國的問題？ / 9

我們需要什麼樣的城市 / 13

第一篇：理論解釋——城鎮化的邏輯

第1章　何謂城市 / 17

經濟增長 / 18

社會包容 / 20

生態綠色 / 21

城市是增長、包容和綠色三個變量的“組合體” / 22

第2章　何謂城鎮化 / 24

城鎮化是一種動態轉變過程 / 24

城鎮化是地理空間的重塑 / 27

城鎮化也伴隨着矛盾衝突 / 29

第3章　城鎮化的動力 / 34

生產力條件的變化 / 34

交通通信條件的變化 / 38

金融條件的變化 / 40

第4章　城鎮化的機制 / 41

人口流動的動態調節機制 / 41

企業的工廠和辦公地點選擇的動態調節機制 / 44

第5章　以城市看待增長 / 47

生產率的提升是關鍵 / 47

交通和地理條件同樣重要 / 51

衰落和轉型也是一種常態 / 57

第二篇：美國觀察——美國城市的增長和轉型

第6章　美國的人口流動 / 63

美國人口的跨區流動 / 63

美國人口的跨城流動 / 69

美國人口的城內流動 / 71

第7章　美國的產業重構 / 75

大機器工業啓動美國城鎮化的引擎 / 77

工業化和城鎮化並不同步 / 78

第8章　美國三大都市圈 / 80

紐約經濟圈：歐洲產業轉移的“橋頭堡” / 80

芝加哥經濟圈：二次工業革命的資源重地 / 85

洛杉磯經濟圈：戰火中孕育出科技革命的浪潮 / 88

第三篇：中國觀察——歷史經驗的兩面性

第9章　耀眼的成功 / 95

數以億計的人口流動 / 95

開創中國式“土地神話” / 98

增長成為一個必然結果 / 106

第10章　突出的問題 / 110

消費率下降正常嗎 / 111

投資效率趨於惡化嗎 / 117

土地城鎮化的問題何在 / 121

資源是個嚴重的問題 / 122

規模效應和分工效率不足 / 123

第四篇：中國新常態——以城鎮化看待轉型

第11章　站在新的起點上 / 127

初始條件的轉變 / 127

動力條件的轉變 / 137

第12章　城市的分化與轉型 / 145

農村和中小城鎮的城鎮化 / 146

內陸中心城市和沿海二、三線城市 / 152

“無界之城” / 156

第13章　城市發展的再平衡 / 161

增長從高速轉向中速 / 161

產業由東向西重構 / 163

投資的再平衡 / 169

第五篇：金融含義——為城鎮化的轉型而融資

第14章　我們需要什麼樣的基礎設施 / 179

基礎設施資本存量：一個估算與比較 / 180

基礎設施是否過剩 / 182

未來基礎設施投資的空間在哪裏 / 186

第15章　尋找可持續的融資方式 / 207

歷史回顧：基礎設施融資之道 / 207

未來靠什麼融資 / 214

第16章　為產業的轉型而融資 / 229

產融結構：歷史回顧 / 229

產融不協調的表現 / 231

尋求適合的金融結構 / 235

第六篇：政策含義——改革是最大的紅利

第17章　土地改革：關鍵切入點 / 247

歷史回顧：土地改革是潛在的紅利之源 / 247

未來展望：土地改革的可能路徑 / 252

土地改革的潛在紅利效應：有質量的城鎮化 / 258

第18章　營改增：牽引產業轉型 / 275

現狀評估：第三產業税負已經大幅高於第二產業 / 275

改革效果預估：釋放服務業發展空間 / 282

第七篇：行業含義——城市不等於建築，城市等於人

第19章　房地產：走向“百花齊放” / 295

邏輯線索 / 295

歷史回顧 / 296

黃金十年走向終結？ / 302

百花齊放的開始？ / 307

第20章　消費品：農民工的崛起？ / 314

農民工的數量和結構特徵 / 315

農民工收入增長是一連串事件的疊加 / 319

農民工消費市場有多大 / 322

誰將受益於農民工的消費 / 327

第21章　商業保險：受益於人的城鎮化 / 335

商業保險是現代城市生活方式 / 336

城鎮化下半程，城鄉一體的社會保障制度是核心要素 / 339

基本與非基本之辨：明確社會保障和商業保障的界限 / 344

保險資金參與城鎮化建設 / 347

參考文獻： / 351

^[1] 

該書獲得第五屆中華優秀出版物提名獎。 ^[2] 

巴曙松：國務院發展研究中心金融研究所研究員，博士生導師，中國銀行業協會首席經濟學家，享受國務院特殊津貼專家。還擔任中國宏觀經濟學會副秘書長、商務部經貿政策諮詢委員會委員、中國銀監會考試委員會專家、中國銀監會中國銀行業實施巴塞爾新資本協議專家指導委員會委員、中國證監會併購重組專家諮詢委員會委員、香港特別行政區政府經濟發展委員會委員等，並曾擔任中共中央政治局集體學習主講專家。

楊現領：經濟學博士，華創證券房地產行業分析師。