四級市場

四級市場這些大宗交易主要是由計算機完成的。既可以節省佣金費用，又可以節約時間，還不佔用交易所的“跑道”以免製造“交通堵塞”。 ^[1] 

一級市場（Primary Market）也稱為發行市場（Issuance Market），它是指公司直接或通過中介機構向投資者出售新發行的股票。所謂新發行的股票包括初次發行和再發行的股票，前者是公司第一次向投資者出售的原始股，後者是在原始股的基礎上增加新的份額 。

二級市場（Secondary Market）也稱交易市場，是投資者之間買賣已發行股票的場所。這一市場為股票創造流動性，即能夠迅速脱手換取現值。 二級市場通常可分為有組織的證券交易所和場外交易市場，但也出現了具有混合特型的第三市場（The Third Market）和第四市場（The Fourth Market）。

第三市場 第三市場是指原來在證交所上市的股票移到以場外進行交易而形成的市場，換言之，第三市場交易是既在證交所上市又在場外市場交易的股票，以區別於一般含義的櫃枱交易。

第四市場 第四市場指大機構（和富有的個人）繞開通常的經紀人，彼此之間利用電子通信網絡（Electronic Communication Networks, ECNs）直接進行的證券交易。