商品價格指數

整個商品市場的價格趨勢對金價有很重要的影響，因此分析和跟蹤商品價格趨勢就成為投資者必須面對和解決的問題。商品投資者通常以分析商品價格指數作為研判商品價格趨勢的重要手段，這裏我們簡單介紹一下商品價格指數的相關知識。

以商品價格為基礎的商品指數在國際上已有近50年的歷史，在這近半個世紀當中，商品指數無論在商品市場中還是在對宏觀經濟的分析指導中，都扮演了極其重要的角色。

最早出現的商品指數是1957年由美國商品研究局(Commodity Research Bureau)依據世界市場上22種基本的經濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數，通常簡稱為CRB指數。CRB的期貨合約1986年在紐約商品交易所上市。

到了80年代至90年代初期，高盛公司、道瓊斯公司和標準普爾公司等也紛紛推出了自己的商品期貨價格指數，並且引入了加權編制的方法，對指數中的商品成分賦予相應的權重。這些指數就是目前備受市場關注的高盛商品期貨價格指數(GSCI)、道瓊斯商品期貨價格指數(DJ-AIG)、標準普爾商品期貨價格指數(SPCI)。

從90年代開始至今，隨着全球經濟、金融一體化程度的不斷提高，為滿足各類期貨交易商套保和投機的潛在需求，商品期貨指數的發展進入了又一個蓬勃發展的新階段，如LME編制的LMEX金屬期貨指數(1999年1月)，CBOT創造的更具靈活性和多樣化的X-fund基金指數(2002年2月)等。

目前很多著名的商品價格指數本身就已經成為期貨市場的交易品種。最近幾年CRB指數、高盛商品指數的期貨合約交易十分活躍，已經成為各類商品投資基金的重要交易工具。其中能源佔主要權重的高盛商品指數更是在商品牛市中成為耀眼的明星。

國際商品指數不但在商品期貨市場、證券市場領域具有強大的影響力，也為宏觀經濟調控提供預警信號。研究發現，商品指數大多領先於CPI和PPI。商品指數走勢和宏觀經濟的走勢具有高度的相關性。當經濟進入增長期，商品指數就會走出牛市行情;當經濟進入萎縮期，伴隨而來的就是商品指數的熊市。從這個角度看，商品指數的走勢成為宏觀經濟走向的一個縮影。