合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法

中國證監會 時間：2007年06月20日

證監發[2007]81號

各基金管理公司、證券公司、託管銀行：

為落實《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》（以下簡稱試行辦法），做好合格境內機構投資者（以下簡稱境內機構投資者）境外證券投資工作，現將實施試行辦法的有關問題通知如下：

一、符合試行辦法第八條規定的證明文件為：

（一）境內註冊會計師出具的最近一個季度末資產管理規模等證明文件；

（二）具有境外投資管理相關經驗人員的教育經歷、工作經驗、從業資格、專業職稱等基本情況介紹；

（三）風險控制、合規控制及投資管理等主要制度。

二、符合試行辦法第十四條規定的證明文件為：

（一）境外投資顧問（以下簡稱投資顧問）所在國家或地區政府、監管機構核發的營業執照、業務許可證明文件（複印件）；

（二）境外註冊會計師出具的上一年度末資產管理規模證明文件；

（三）投資顧問的公司或合夥人章程；

（四）投資顧問風險控制、合規控制及投資管理的主要制度；

（五）投資顧問最近5年是否受到監管機構重大處罰，是否有重大事項正在接受司法部門、監管機構立案調查的説明；

（六）投資顧問最近一年經審計的財務報表；

（七）投資顧問及其關聯方在境內設立機構及業務活動情況説明。

前款規定的文件凡用外文書寫的，應當附有中文譯本或中文摘要。

三、符合試行辦法第十九條規定的證明文件為：

（一）金融業務許可證（複印件）；

（二）營業執照（複印件）；

（三）實收資本證明文件或境外註冊會計師出具的上一年度末資產託管規模證明文件；

（四）託管部門人員配備、安全保管資產條件的説明；

（五）託管業務的主要管理制度；

（六）最近3年沒有受到所在國家或地區監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構立案調查的説明。

前款規定的文件凡用外文書寫的，應當附有中文譯本或中文摘要。

四、資金募集

（一）募集申請材料

境內機構投資者申請募集基金、集合計劃，除按《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券公司客户資產管理業務試行辦法》及有關規定提交申請材料外，還應當提交以下文件（一份正本、一份副本）：

1.投資者風險提示函；

2.投資者教育材料，內容包括但不限於：

（1）基金、集合計劃的基本介紹；

（2）投資者購買本基金、集合計劃進行境外投資所面臨的主要風險介紹；

（3）對投資國家或地區市場的基本情況介紹；

（4）擬投資金融產品或工具的基本常識；

（5）基金投資業績比較基準的編報準則、選取標準。

投資者教育材料應當使用簡明、通俗易懂的中文語言書寫，不應當含有推廣某一特定基金產品或集合計劃、境內機構投資者或其提供的產品或服務的內容，但可對產品或服務作為實例加以引用，並且該引用不會產生任何推廣公司、產品或服務的效果。

3.境內機構投資者如委託投資顧問的，還應當出具下列文件：

（1）投資顧問基本情況表（附件1）；

（2）境內機構投資者與投資顧問簽訂的協議草案；

（3）本通知第二條規定的證明文件。

4.託管人如委託境外託管人的，還應當出具下列文件：

（1）託管人與境外託管人簽訂的協議草案；

（2）本通知第三條規定的證明文件。

前款規定的文件凡用外文書寫的，應當附有中文譯本或中文摘要。

（二）基金、集合計劃的名稱應當符合以下要求：

1.語言簡捷、明確、通俗易懂；

2.與基金、集合計劃的投資策略、投資範圍、投資國家或地區相一致。

（三）基金投資業績比較基準及其選用應當符合以下條件：

1.業績比較基準應當在業績評價期開始時予以明確；

2.業績比較基準與基金的投資風格和方法一致；

3.業績比較基準的數據可以合理的頻率獲取；

4.組成業績比較基準的成分和權重可以清晰的確定；

5.瞭解組成業績比較基準的證券當前情況並具有研究專長；

6.接受業績比較基準的適用性並可合理説明主動管理與業績比較基準的偏離；

7.業績比較基準具有可複製性。

（四）基金、集合計劃首次募集應當符合以下要求：

1．可以人民幣、美元或其他主要外匯貨幣為計價貨幣募集；

2.基金募集金額不少於2億元人民幣或等值貨幣；集合計劃募集金額不少於1億元人民幣或等值貨幣；

3.開放式基金份額持有人不少於200人，封閉式基金份額持有人不少於1000人，集合計劃持有人不少於2人；

4.以面值進行募集，境內機構投資者可以根據產品特點確定面值金額的大小。

五、投資運作

（一）除中國證監會另有規定外，基金、集合計劃可投資於下列金融產品或工具：

1.銀行存款、可轉讓存單、銀行承兑匯票、銀行票據、商業票據、回購協議、短期政府債券等貨幣市場工具；

2.政府債券、公司債券、可轉換債券、住房按揭支持證券、資產支持證券等及經中國證監會認可的國際金融組織（附件2）發行的證券；

3.已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區（附件3）證券市場掛牌交易的普通股、優先股、全球存託憑證和美國存託憑證、房地產信託憑證；

4.在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記註冊的公募基金；

5.與固定收益、股權、信用、商品指數、基金等標的物掛鈎的結構性投資產品；

6.遠期合約、互換及經中國證監會認可的境外交易所（附件4）上市交易的權證、期權、期貨等金融衍生產品。

前款第1項所稱銀行應當是中資商業銀行在境外設立的分行或在最近一個會計年度達到中國證監會認可的信用評級機構評級（附件5）的境外銀行。

（二）除中國證監會另有規定外，基金、集合計劃不得有下列行為：

1.購買不動產。

2.購買房地產抵押按揭。

3.購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。

4.購買實物商品。

5.除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現金。該臨時用途借入現金的比例不得超過基金、集合計劃資產淨值的10%。

6.利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。

7.參與未持有基礎資產的賣空交易。

8.從事證券承銷業務。

9.中國證監會禁止的其他行為。

（三）境內機構投資者、投資顧問不得有下列行為：

1.不公平對待不同客户或不同投資組合。

2.除法律法規規定以外，向任何第三方泄露客户資料。

3.中國證監會禁止的其他行為。

（四）投資比例限制

1.單隻基金、集合計劃持有同一家銀行的存款不得超過基金、集合計劃淨值的20%。在基金、集合計劃託管賬户的存款可以不受上述限制。

2.單隻基金、集合計劃持有同一機構（政府、國際金融組織除外）發行的證券市值不得超過基金、集合計劃淨值的10%。指數基金可以不受上述限制。

3.單隻基金、集合計劃持有與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄國家或地區以外的其他國家或地區證券市場掛牌交易的證券資產不得超過基金、集合計劃資產淨值的10%，其中持有任一國家或地區市場的證券資產不得超過基金、集合計劃資產淨值的3%。

4.基金、集合計劃不得購買證券用於控制或影響發行該證券的機構或其管理層。同一境內機構投資者管理的全部基金、集合計劃不得持有同一機構10%以上具有投票權的證券發行總量。指數基金可以不受上述限制。

前項投資比例限制應當合併計算同一機構境內外上市的總股本，同時應當一併計算全球存託憑證和美國存託憑證所代表的基礎證券，並假設對持有的股本權證行使轉換。

5.單隻基金、集合計劃持有非流動性資產市值不得超過基金、集合計劃淨值的10%。

前項非流動性資產是指法律或基金合同、集合計劃合同規定的流通受限證券以及中國證監會認定的其他資產。

6.單隻基金、集合計劃持有境外基金的市值合計不得超過基金、集合計劃淨值的10%。持有貨幣市場基金可以不受上述限制。

7.同一境內機構投資者管理的全部基金、集合計劃持有任何一隻境外基金，不得超過該境外基金總份額的20%。

若基金、集合計劃超過上述投資比例限制，應當在超過比例後30個工作日內採用合理的商業措施減倉以符合投資比例限制要求。

中國證監會根據證券市場發展情況或基金、集合計劃具體個案，可以調整上述投資比例。

（五）基金中基金

1.每隻境外基金投資比例不超過基金中基金資產淨值的20%。基金中基金投資境外傘型基金的，該傘型基金應當視為一隻基金。

2.基金中基金不得投資於以下基金：

（1）其他基金中基金；

（2）聯接基金（A Feeder Fund）；

（3）投資於前述兩項基金的傘型基金子基金。

3.主要投資於基金的集合計劃，參照上述規定執行。

（六）金融衍生品投資

基金、集合計劃投資衍生品應當僅限於投資組合避險或有效管理，不得用於投機或放大交易，同時應當嚴格遵守下列規定：

1.單隻基金、集合計劃的金融衍生品全部敞口不得高於該基金、集合計劃資產淨值的100%。

2.單隻基金、集合計劃投資期貨支付的初始保證金、投資期權支付或收取的期權費、投資櫃枱交易衍生品支付的初始費用的總額不得高於基金、集合計劃資產淨值的10%。

3.基金、集合計劃投資於遠期合約、互換等櫃枱交易金融衍生品，應當符合以下要求：

（1）所有參與交易的對手方（中資商業銀行除外）應當具有不低於中國證監會認可的信用評級機構評級。

（2）交易對手方應當至少每個工作日對交易進行估值，並且基金、集合計劃可在任何時候以公允價值終止交易。

（3）任一交易對手方的市值計價敞口不得超過基金、集合計劃資產淨值的20%。

4.基金、集合計劃擬投資衍生品，境內機構投資者在產品募集申請中應當向中國證監會提交基金、集合計劃投資衍生品的風險管理流程、擬採用的組合避險、有效管理策略。

5.境內機構投資者應當在每隻基金、集合計劃會計年度結束後60個工作日內向中國證監會提交包括衍生品頭寸及風險分析年度報告。

6.基金、集合計劃不得直接投資與實物商品相關的衍生品。

（七）境內機構投資者管理的基金、集合計劃可以參與證券借貸交易，並且應當遵守下列規定：

1.所有參與交易的對手方（中資商業銀行除外）應當具有中國證監會認可的信用評級機構評級。

2.應當採取市值計價制度進行調整以確保擔保物市值不低於已借出證券市值的102%。

3.借方應當在交易期內及時向基金、集合計劃支付已借出證券產生的所有股息、利息和分紅。一旦借方違約，基金、集合計劃根據協議和有關法律有權保留和處置擔保物以滿足索賠需要。

4.除中國證監會另有規定外，擔保物可以是以下金融工具或品種：

（1）現金；

（2）存款證明；

（3）商業票據；

（4）政府債券；

（5）中資商業銀行或由不低於中國證監會認可的信用評級機構評級的境外金融機構（作為交易對手方或其關聯方的除外）出具的不可撤銷信用證。

5.基金、集合計劃有權在任何時候終止證券借貸交易並在正常市場慣例的合理期限內要求歸還任一或所有已借出的證券。

6.境內機構投資者應當對基金、集合計劃參與證券借貸交易中發生的任何損失負相應責任。

（八）境內機構投資者管理的基金、集合計劃可以根據正常市場慣例參與正回購交易、逆回購交易，並且應當遵守下列規定：

1.所有參與正回購交易的對手方（中資商業銀行除外）應當具有中國證監會認可的信用評級機構信用評級。

2.參與正回購交易，應當採取市值計價制度對賣出收益進行調整以確保現金不低於已售出證券市值的102%。一旦買方違約，基金、集合計劃根據協議和有關法律有權保留或處置賣出收益以滿足索賠需要。

3.買方應當在正回購交易期內及時向基金、集合計劃支付售出證券產生的所有股息、利息和分紅。

4.參與逆回購交易，應當對購入證券採取市值計價制度進行調整以確保已購入證券市值不低於支付現金的102%。一旦賣方違約，基金、集合計劃根據協議和有關法律有權保留或處置已購入證券以滿足索賠需要。

5.境內機構投資者應當對基金、集合計劃參與證券正回購交易、逆回購交易中發生的任何損失負相應責任。

（九）基金、集合計劃參與證券借貸交易、正回購交易，所有已借出而未歸還證券總市值或所有已售出而未回購證券總市值均不得超過基金、集合計劃總資產的50%。

前項比例限制計算，基金、集合計劃因參與證券借貸交易、正回購交易而持有的擔保物、現金不得計入基金、集合計劃總資產。

（十）基金、集合計劃如參與證券借貸交易、正回購交易、逆回購交易，境內機構投資者應當按照規定建立適當的內控制度、操作程序和進行檔案管理。

六、費用及淨值計算

（一）基金中基金應當有合理的管理費率和銷售費用安排。如委託投資顧問的，投資顧問費用可以從基金資產中列支。

（二）基金、集合計劃份額淨值應當至少每週計算並披露一次，如基金、集合計劃投資衍生品，應當在每個工作日計算並披露。

（三）基金、集合計劃份額淨值應當在估值日後2個工作日內披露。

（四）基金、集合計劃份額淨值應當以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨或同時計算並披露。

（五）基金、集合計劃資產的每一買入、賣出交易應當在最近份額淨值計算中得到反映。

（六）流動性受限的證券估值可以參照國際會計準則進行。

（七）衍生品的估值可以參照國際會計準則進行。

（八）境內機構投資者應當合理確定開放式基金資產價格的選取時間，並在招募説明書和基金合同中載明。

（九）開放式基金、集合計劃淨值及申購贖回價格的具體計算方法應當在基金、集合計劃合同和招募説明書中載明，並明確小數點後的位數。

（十）境內機構投資者應當自接受持有人有效贖回申請之日起10個工作日內支付贖回款項，但中國證監會另有規定的除外。

（十一）基金合同可以約定基金持有現金或政府債券的比例，經中國證監會批准的特殊品種可以不受《證券投資基金運作管理辦法》第二十八條規定的比例限制。

（十二）開放式基金和封閉式基金的基金合同應當約定每年基金收益分配的次數和基金收益分配的比例。基金收益分配可以不受《證券投資基金運作管理辦法》第三十五條規定的限制，但中國證監會另有規定的除外。

七、信息披露

基金信息披露應當嚴格遵守有關規定並符合以下要求:

（一）可同時採用中、英文，並以中文為準。

（二）可以人民幣、美元等主要外匯幣種計算並披露淨值及相關信息。涉及幣種之間轉換的，應當披露匯率數據來源，並保持一致性。如果出現改變，應當予以披露並説明改變的理由。人民幣對主要外匯的匯率應當以報告期末最後一個估值日中國人民銀行或其授權機構公佈的人民幣匯率中間價為準。

（三）境內機構投資者如委託投資顧問的，應當在招募説明書中進行披露，內容應當包括但不限於：投資顧問名稱、註冊地址、辦公地址、法定代表人、成立時間、最近一個會計年度資產管理規模、主要聯繫人及其聯繫電話、傳真、電子郵箱、主要負責人員教育背景、從業經歷、取得的從業資格和專業職稱介紹等。

（四）基金運作期間如遇境內機構投資者、投資顧問主要負責人員變動，境內機構投資者認為該事件有可能對基金投資產生重大影響，應當及時公告，並在更新的招募説明書中予以説明。

（五）託管人如委託境外託管人的，應當在招募説明書中公告境外託管人相關信息，內容至少應當包括名稱、註冊地址、辦公地址、法定代表人、成立時間、最近一個會計年度實收資本、託管資產規模、信用等級等。

（六）基金如投資金融衍生品的，應當在基金合同、招募説明書中詳細説明擬投資的衍生品種及其基本特性、擬採取的組合避險、有效管理策略及採取的方式、頻率。

（七）基金如投資境外基金的，應當披露基金與境外基金之間的費率安排。

（八）基金如參與證券借貸、正回購交易、逆回購交易的，應當在基金合同、招募説明書中按照有關規定進行披露。

（九）基金應當在招募説明書對投資境外市場可能產生的下列風險進行披露：海外市場風險、政府管制風險、政治風險、流動性風險、匯率風險、衍生品風險、操作風險、會計核算風險、税務風險、交易結算風險、法律風險、金融模型風險、證券借貸/正回購/逆回購風險、小市值/新興市場/高科技公司股票風險、信用風險、利率風險、初級產品風險、大宗交易風險等。披露的內容應當包括以上風險的定義、特徵、可能發生的後果。

（十）基金應當按照有關規定對代理投票的方針、程序、文檔保管進行披露。

（十一）基金應當按照全球投資表現標準(GIPS)計算和表述投資業績。

（十二）集合計劃的信息披露，參照上述規定執行。

八、投資顧問在境內從事相關業務活動應當遵守境內有關法律法規和規定。

九、傘型基金的子基金應當遵守試行辦法及本通知的規定。

十、本通知自2007年7月5日起施行。

附件：1.合格境內機構投資者境外投資顧問基本情況表

2.中國證監會認可的國際金融組織

3.已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國

家或地區

4.中國證監會認可的境外交易所

5.中國證監會認可的信用評級機構評級