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匯率高估
鎖定
匯率高估是“匯率低估”的對稱,是指一國貨幣的匯率高於其本身應該具有的價值。
- 中文名
- 匯率高估
- 含 義
- 一國貨幣的匯率高於其應有的價值
- 出現場合
- 官方外匯機構制定匯率時
- 目 的
- 提高本國貨幣匯率
- 表 示
- 本國貨幣匯率高於相對購買力平價
- 出現弊端
- 財政赤字
匯率高估應用
在自由外匯市場上,匯率由外匯供求關係決定,一般不存在高估現象。而在由官方外匯機構制定匯率時,則會出現為了某種目的而故意過高地估計本國貨幣的價值,提高本國貨幣匯率的現象。匯率高估實際上可以表示為本國貨幣升值的幅度高於其國內通貨膨脹與國外通貨膨脹差額,也就是本國貨幣匯率高於相對購買力平價。按照相對購買力定理,由於各國不同程度的通貨膨脹會相應降低各國的實際購買力,因此,匯率也要相應地按各國通貨膨脹的比例偏離舊的平價。
[1]
如果本國沒有按照兩國通貨膨脹情況調整舊的平價,而採用低於本國通貨膨脹率的物價指數來計算匯率,則會出現本國貨幣匯率高估。
匯率高估實例分析
例如,美、日兩國發生通貨膨脹,美國的通貨膨脹使物價指數由原來的100%上升為200%,而日本的通貨膨脹使物價指數由原來的100%上升為140%,因此,兩國物價指數之比應為:(140%/100%)/(200%/100%)=70%。假設原來的美元對日元的匯價為:1美元=1 80日元,那麼,出現通貨膨脹後的匯率應為:1美元=180×70%=126日元。假如美國以低於其通貨膨脹的物價指數(如為175%)計算匯率,物價指數之比為:(140%/100%)/(175%/100%)=80%,那麼,匯率為:1美元=180×80%=144日元。
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