劉二飛

劉二飛1958年出生在吉林省長春市。父親在國家機關工作，母親是一家幼兒園的園長。在他9歲的時候家庭受到了“文革”的波及，全家被下放到農村，3年之後準備上中學的劉二飛回到了長春，15歲中學沒上完他又被安排插隊到了吉林省雙陽縣，這一呆又是3年。儘管劉二飛後來在美國的投資銀行圈裏整整呆了20年，但在他的身上那個時代的某些印記還會不時地流露出來。在那個知識貧瘠的年代，劉二飛除了更多地受到父母的影響之外，還有一個人對他後來的事業發展起到了非常關鍵的作用：劉二飛母親的一個朋友，曾留學日本，會講一口流利的英語。在當時的東北會講英語的人很少，這給少年時代的劉二飛留下了非常深刻的印象，或許對於當時的劉二飛來講，説英語也是一件非常時髦的事情，十二三歲他便瘋狂地開始學習英語，即使是插隊在農村種地的3年裏也沒有放棄。可以想象，在地裏勞作了一天的一羣青年男女天黑後都已紛紛睡去，而此時的劉二飛卻拿起了英語書在燈下苦讀，多少個夜晚他坐在院子裏面對着月亮幻想着自己的未來，孤獨中燃燒着激情，今天的劉二飛回憶起那段生活來仍然感慨頗深。

1977年，劉二飛的命運出現了轉機，那一年全國恢復了高考，他憑藉英語考試的優異成績考取了北京外國語大學，這使劉二飛進入了一個新的舞台。外面的世界對劉二飛來講充滿神奇和未知數，劉二飛至今記得他上大學二年級的時候，他和一位外教聊天時得知了這樣一個信息：如果你去美國讀書，美國的大學會給你每年1萬美元的獎學金。這對於當時的劉二飛無異於一個天方夜譚，1萬美元對他就像是一個天文數字一樣。於是劉二飛找來了英語字典，將字典後面附錄列出的美國大學名單抄錄下來，一口氣發了五十多封入學申請信，在每個信封上貼上一張7毛錢的郵票發往遙遠的太平洋彼岸。

劉二飛一年中會有近一個月的時間是在飛機上度過的。身兼美林（MerrillLynch）中國區主席和亞太區投資銀行部主席兩職的他，往往為與一個客户幾個小時的會談而花上兩天的時間從地球的這邊飛到地球的那一邊。他的時間被近乎均等的分為三部分：三分之一在大陸，這是他的主要工作地，客户和項目都在這裏；三分之一的時間在香港，由於美林還沒有進入大陸的許可證，設在北京國貿的辦公室只是一個小小的辦事處，他絕大部分的協調工作得在香港完成，而且他的家在香港；另外三分之一的時間他會奔波在世界各地，歐洲、美洲、東南亞，由於投資銀行的職業習慣，只要是有客户的地方就有劉二飛的身影。

1981年，劉二飛被美國布蘭戴斯大學（Brandeis University）錄取了。這是一所以美國第一任猶太裔首席大法官的名字命名的猶太私立大學，他做了這所學校有史以來的第一個中國學生，獲得了一年八千多美元的獎學金，因此在美國這3年的學習期間劉二飛沒有像大多數到美國上學的學生那樣靠打工生活。1984年，拿到布蘭戴斯大學經濟學學士學位後，劉二飛又考取了著名的哈佛商學院的MBA，與此同時他還考上哥倫比亞大學享受全額獎學金的MBA。哈佛商學院是沒有獎學金的，即使沒有錢，他還是決定上哈佛。面對一年兩萬美元的學費和開銷，他不得不做出推遲一年入學的決定。 劉二飛要先工作，掙到一筆錢才有可能到哈佛去讀書，一個非常偶然的機會使他進入了投資銀行領域。劉二飛原來是希望能夠去一家銀行工作，但幫他找工作的朋友並不認識銀行的人，於是他的這個朋友幫他找了一個“跟銀行差不多的公司”，“對中國蠻有興趣的”英國羅希爾投資銀行錄用了劉二飛，劉二飛就這樣“稀裏糊塗”地走上了投資銀行這條路。在羅西爾工作的一年裏，奠定了劉二飛日後的從業方向。

1985年，賺夠了學費的劉二飛加入哈佛商學院第一批中國大陸學員的行列。包括劉二飛在內，就讀哈佛的只有三個中國人。進入哈佛商學院後，劉二飛最初的感覺是在這裏上課實在是“太虧”了。哈佛上課的日常規律是：老師不講學生講，這和國內的授課方式截然不同。在哈佛的課堂上，老師一般是提問者，他會就一些市場上被普遍關注的問題進行提問。學生是課堂的主人，整堂課不見得能辯論出統一答案，但是大家可以通過來自世界各地不同民族、不同經歷、不同思維方式學生的思維碰撞，得到自己想要的東西。學校還經常請一些國際大公司的老總來演講，與學生們對話。一段時間之後，劉二飛才領悟到哈佛MBA的精妙所在。哈佛奠定了日後劉二飛做投行成功的基礎，劉二飛從這裏找到了從未有過的感覺和自信。

1987年從哈佛商學院畢業，他在眾多國際知名公司發來的聘書中選擇了世界三大投資銀行之一的高盛，高盛對他的承諾是：除了10萬美元的年薪外，還馬上給他辦綠卡。可是，劉二飛進入高盛剛剛兩個月，美國就爆發了“黑色星期五”大股災。股市停滯，投資銀行損失慘重，而這就意味着將有一大批人被裁掉。劉二飛非常焦慮，因為當時他的綠卡還沒下來，可已經貸款買了房。這期間，還發生了一件讓劉二飛終生遺憾的事：他的母親去世了，父親怕耽誤他拿綠卡的時間，竟然沒有告訴劉二飛。後來慶幸的是在公司公佈的裁員名單中沒有劉二飛的名字，劉二飛認為自己沒有被裁掉的最主要的原因是：他是一個受過6年美國科班訓練的中國人，中國是一個尚未開放的大市場，一旦開放，劉二飛的自身優勢將非常的明顯。半年以後，股市開始復甦。這半年的經歷更多的是使劉二飛體會了人生的得失無常，使他在面對未來金融界的風雲變幻時，始終能保持處變不驚的心態。

從1984年加入英國羅希爾投資銀行紐約分行開始，劉二飛在美國的投資銀行界畫了一條長長的弧線。20年裏，他先後供職於：羅西爾－高盛－摩根斯坦利－高盛－所羅門－東方匯理－美林，可以説當今世界最著名的投資銀行劉二飛都留下過自己的足跡。他是摩根斯坦利、高盛、史密斯巴尼和東方匯理等公司的中國業務創始人，他還是最早把投行財務顧問理念引入到中國的人。

1999年12月，劉二飛在美林中國業務低潮時加入美林，隨後由於他在中海油、中國電信等項目以及中型股發售與併購策略上的出色表現，使美林在中國的業務東山再起。

在劉二飛的身上還有着某些“文革”情結，談話中他會不時地引用“文革”時期的典故來説明事情。他常以《紅燈記》裏日本鬼子請李玉河赴宴的那一段來説明自己能夠有成就與當年插隊的經歷有着必然的聯繫，“有了母親這碗酒墊底，我就什麼酒都能喝了，有插隊那段經歷，我還有什麼苦吃不了！”劉二飛説。劉二飛説他所起的作用就像是一個橋樑。一方面是把資金向需要資金的地方輸送；劉二飛希望今後能夠有更多的中國企業走向國際資本市場，在不能進入國內A股市場之前，美林將繼續把重點放在國內客户的海外融資、兼併及收購上，上市只是投行業務的開始。另一方面，是將中國和世界聯繫起來。他説只有在國外生活過的人才能夠更深刻地體會“愛國”兩個字的含義。過去在美國工作你只會把它當成是一個工作而已，而在國內你會有一種為自己祖國工作的自豪感。儘管林在中國的業務還不到美林全球業務總量的1%，儘管美林在中國的業務與摩根、高盛相比仍有距離，但美林總部把在中國業務的拓展當成全球戰略中最重要的事情。隨着WTO中國金融業務領域的逐步開放，劉二飛還有很多的事情要做，他需要在一個更為廣闊的舞台中證明自己的能力。

美林集團是全球領先的財富管理、資本市場及顧問公司，其分公司及代表處遍及全球六大洲37個國家與地區，僱員達56,000人。美林通過提供一系列的金融服務，來滿足個人以及機構投資客户的需要。這些服務包括個人理財計劃，經紀證券買賣，公司顧問，外匯與商品交易，衍生工具與研究。作為投資銀行，美林也是全球頂尖、跨多種資產類別之股票與衍生性產品之交易商與承銷商，同時也擔任全球企業、政府、機構和個人的戰略顧問。

美林在全球有超過700個辦公室及近16,000名財務顧問，為個人及企業提供以一流規劃為基礎的財務顧問與管理服務，旗下所管理的客户資產總值達1.6萬億美元。為全球規模最大的財富管理公司之一。

美林集團於1960年在香港開設第一所亞太區辦事處，主要為私人客户提供服務。其後在八十年代和九十年代逐步發展投資銀行和證券業務。

今天美林集團已成為亞太區內首屈一指的國際投資銀行。除日本以外的亞太地區聘有超過3,500名員工，辦事處遍佈曼谷、北京、香港、雅加達、吉隆坡、墨爾本、孟買、首爾、上海、新加坡、悉尼、以及台北。在每個亞太市場，均就本地情況，結合國際專才，提供綜合而多樣化的產品與服務。

美林集團自七十年代後期起開始活躍於中國市場，當時美林集團的高級管理人員與中國多位國家高層領導人會面，並於1993年開設上海代表處，成為第一家在中國建立代表處的美國投資銀行。1994年美林集團在北京開設了第二個中國代表處。

美林持有全球最大的投資管理公司之一貝萊德美林投資管理（Black Rock）近一半的股權，其管理之資產總值約1萬億美元。

劉二飛先生是美林（亞太）有限公司董事總經理兼中國地區主席。負責協調美林集團內各個部門的總體中國戰略，並同美林各項主要業務及產品的高層管理人員一道進一步鞏固和拓展美林在這些關鍵領域的領先地位。這些業務和產品包括金融、保險、電信、能源及電力等。

劉二飛在投資銀行界具有非常豐富的經驗，在加入美林之前，劉二飛曾任職多家國際著名投資銀行，主管中國業務。他畢業於美國哈佛大學商學院，獲工商管理碩士學位，並持有Brandeis大學經濟學學士學位。

在劉二飛做過的所有案例中，最著名的莫過於中國海洋石油總公司在紐約證券交易所的二次上市。1999年初，中國海洋石油總公司曾邀請國際投行所羅門美邦做主承銷商並希望在紐約和香港兩地上市。所羅門美邦為中海油上市開出8.42－9.61港元的招股價。但由於前期在市場判斷及操作上的失誤，所羅門美邦的高定價受到投資者的冷眼，即便所羅門美邦隨後宣佈降價，最終仍無法挽救中海油招股失利的局勢。1999年底，剛剛進入美林不久的劉二飛在這樣的局面下逆勢接手中海油的二次上市。此前身在東方匯理財務公司的劉二飛作為中海油總裁衞留成的財務顧問目睹了首次上市失敗的一幕：在紐約世紀酒店58層，中海油的高層們都眼含熱淚，這樣的打擊對於包括衞留成在內的中海油高層實在是太大了。對於中海油在如此短的時間內進行二次上市，當時的評論是：前度中海油上市受挫，再度上市，市場必定心存疑惑，而前任承銷商留下的種種後遺症也要逐個排除，因此現任承銷商必定要全盤重新擺陣佈局，才可令市場接受。劉二飛接手後認為中海油首次上市之所以失敗是因為所羅門美邦只注重了中海油與外國公司的合作以及自身的專營權方面，而中海油還有很多細節上的優勢並沒有很好地向投資者進行展現。

在每個公司正式上市前的最後一段時間，投資銀行要帶領該公司的管理層到分佈在世界各地的投資商那裏直接見面，進行路演。為此，常常需要在三個星期裏走完七八個國家、二三十個城市，和上百個投資公司談判，要進行很多一對一的拜訪，這需要充分的溝通技巧和説服技巧。

劉二飛相信“魔鬼總存在於細節之中”。他與同事為這次路演準備了數百個可能會遇到的問題，特別是對於第一次上市過分強調中海油的專營權而忽略了對運營能力的解釋的破綻做了彌補，同時中海油的路演，也是中國惟一的完全用英文闡述的路演，此舉大大博得了投資者的好感。由於劉二飛和他的團隊的努力，中海油於2001年2月間成功地在紐約證交所上市，最終為中海油融得15億美元的資金。上市當日，儘管紐約股指均告下跌，但中海油以每股16.12美元報收，高出發行價0.72美元。這次上市被稱作當年最成功的國際上市案例。

做了20年的投資銀行而敢説自己“沒有一例失敗的案例”，使得劉二飛在業界擁有很高的知名度。他將自己的成功歸結為：一半來自運氣，一半來自努力。

1992年，劉二飛剛剛將自己的工作放到中國的時候，很多人對投資銀行還缺乏瞭解，劉二飛將投資銀行的工作戲稱為“婚姻介紹所”，就是把條件相當，雙方有意的企業組合在一起。劉二飛從1994年接手慶鈴汽車的融資項目開始，先後接手過十多起國企大盤股的海外融資、上市，其中包括中國電信、中國移動、南方航空等。1999年以後，劉二飛還主持操作了網易和UT斯達康等高科技股在海外的上市項目。是劉二飛最為忙碌的一年，作為投資銀行，上市是最吸引眼球的項目，他手裏至少有7個項目上市。

劉二飛認為，投行的操作關鍵有三點：資金、人、信譽。這其中最難的就是信譽，而信譽的保證説到底就是你只能成功不能失敗。美林接手的都是在1億美元以上的項目，做這些項目的時候，基本上是牽一髮動全身，一個小數據出錯，都可能造成不可挽回的後果。從客户的角度講，投資銀行所做的每一個項目可以説都是這個企業領導人一生中面對的最為重要的決定，而且一些超大型的項目的成敗對於一個國家都會產生影響。如果失敗了投資銀行不僅丟了客户，更重要的是喪失了信譽。為中海油首次上市的所羅門美邦在中海油這個項目失敗後的四五年時間裏一蹶不振，當年所羅門美邦中國項目組的人員也進行了大換血，這就是這個行業的殘酷。

劉二飛出生在東北，兩次插隊下鄉，什麼苦都吃過。1977年，他考進了北京外國語學院英語系。1981年，被美國布蘭戴斯大學錄取。到了美國，劉二飛選擇了經濟與國際關係專業從頭開始。1984年，他進入羅西爾投資銀行開始了自己的第一份工作。1985年，賺夠學費，劉二飛進入哈佛商學院攻讀MBA。

剛進哈佛時，劉二飛最初的感覺並不是太好，覺得“太虧”了，因為哈佛上課的日常規律是：老師不講，學生講。這和國內的授課方式截然不同。當時劉二飛想，這不是浪費時間麼，省吃儉用地攢學費，到這兒是為了學知識的，老師不講課，那還學什麼。過一段時間後，劉二飛才發現這就是哈佛MBA的精妙所在。其實，在學校期間學到什麼知識，劉二飛是一點也想不起來了，但是哈佛奠定了他做投行的成功基礎－－就是找到了感覺和自信。

在哈佛的課堂上，老師一般是提問者，會就一些市場上被普遍關注的問題進行提問。學生是課堂的主人，整堂課不見得能辯論出什麼是統一答案，但是大家可以通過來自世界不同民族、不同經歷、不同思維方式的學生的思維碰撞，得到自己想要的東西。有時候，學校還經常請一些國際大公司的老總來演講，與他們直接對話。課堂內容非常豐富！

20世紀90年代，中國金融市場首次對外開放，中國成了世界資本市場上最肥沃的處女地。從1994年慶鈴汽車開始，劉二飛先後接手包括中國電信、中國移動、南航等在內的眾多國企大盤股，還主持操作了網易和UT斯達康等高科技股的海外上市。

1999年底，由於美林的盛情邀請，劉二飛轉投它的麾下，接受了當時最棘手的案子－－中海油的二次上市。同年早期，中海油在紐約和香港兩地上市受挫，再度上市，市場必定會心存疑惑為了安全起見，劉二飛在運作二次上市過程中，聯合了中銀國際和瑞士信貸第一波士頓共同承銷。為了這次上市，劉二飛與同事為路演準備了數百個可能會遇到的問題，特別是對於第一次上市時過分強調中海油的專營權，而忽略了對運營能力解釋的破綻做出彌補。同時中海油的路演，也是中國唯一完全用英文闡述的路演，此舉大大博得了投資者的好感。中海油於2001年2月間成功在紐約證交所上市，上市當日，儘管紐約股指均告下跌，但中海油還是以每股16。12美元報收，高出發行價0.72美元。最終為中海油融得15億美元的資金，被稱作當年最成功的案例。

注重細節，這是劉二飛不變的“信譽”，也是近20年的投行生涯劉二飛還沒有一例失敗的“秘訣”。擒住細節這個魔鬼，成就了劉二飛職業生涯的傳奇！